dovrebbe esserci già un 3d da qualche parte.
Se ricordo bene, in sintesi:
- cap gain per differenza prezzo acquisto - prezzo vendita
- tassazione Diversi per differenza Nav acquisto - Nav vendita.
I due non si compensano, per cui puoi paradossalmente pagare una imposta anche se hai perso nell'operazione.
Oltre ad aver cmq la doppia tassazione...
Brain, era così?
Si Cammello è così.
Scusate per il ritardo della risposta ma non ero collegato: potremmo ricordarci di questo 3D in futuro perchè periodicamente qualcuno ripropone le stesse domande.
Vediamo di fare un po' di chiarezza.
1) La fiscalità degli ETF in Italia li rende sotto certi aspetti svantaggiosi ed
è diversa da quella delle azioni, futures, opzioni e anche fondi
2) Gli ETF, come dice la parola sono fondi e quindi hanno un NAV giornaliero (come i fondi): venduti e comprati in giorni differenti producono un delta NAV (come i fondi) e il
delta NAV viene tassato (come i fondi), non recupera minus e può generare minus recuperabili solo con altri strumenti
3) Gli ETF sono "abbastanza liquidi" (molto più dei fondi) e durante il giorno hanno diversi prezzi d'acquisto e vendita (diversamente dai fondi in cui acquisti e vendi al prezzo NAV senza saper prima il prezzo se non approssimativamente). Gli ETF possono essere acquistati e venduti diverse volte durante un singolo giorno (delta acquisto-vendita) e produrre gain o loss: ovviamente il gain del
delta acquisto-vendita viene tassato. Infatti il legislatore non può
tassare solo il delta NAV perchè se guadagni durante il singolo giorno il delta NAV non esiste (un giorno ha uno ed un solo NAV)
4) Siamo quindi in presenza di una doppia tassazione (tripla se consideriamo anche gli ETF che generano dividendi ma non complichiamo le cose): gli ETF generano
redditi da capitale (delta NAV) e
redditi diversi (capital gain)
5) Se siete stati attenti adesso sorge una domanda: perchè Brain complica le cose e ha introdotto il termine "capital gain" invece di parlare semplicemente di delta acquisto-vendita?
.
Purtroppo non è colpa mia
, la risposta è:
il capital gain non è semplicemente il delta acquisto-vendita.
Il capital gain è: (Delta acquisto-vendita) meno (delta NAV)
Esempio:
Giorno 1 NAV 1000; Giorno 10: NAV 1200; delta NAV 200 se fosse un fondo pago il 12,5% su 200 ed è finita lì
ma
Giorno 1 Prezzo d'acquisto 1010; Giorno 10: prezzo di vendita 1220; Capital gain: (1220-1010) - (1200-1000) = 210 - 200 =
10
Ho guadagnato 210 non 200 e il legislatore vuole che paghi le tasse anche sui 10 in più!
Questi 10 e solo questi possono compensare eventuali minus precedenti, sui 200 paghi il 12,5% anche se hai una voragine di minus.
6) Facciamola semplice
a) Le minus prodotte con gli ETF non vengono recuperate, se non in minima parte, da eventuali gain ottenuti con gli ETF: bisogna recuperarle con altri strumenti tipo azioni, futures, opzioni, certificates... Per questo motivo sono definiti
fiscalmente inefficienti (paghi subito sempre, recuperi forse dopo se sei bravo ma con altri strumenti)
b) fiscalmente parlando la cosa migliore sarebbe fare intraday perchè non esiste delta NAV e se fai gain recuperi le minus.
c) esiste la possibilità perversa di pagare su un delta NAV positivo anche se ho venduto in perdita da delta acquisto-vendita negativo: perdo e in più vengo tassato
. Certo aumento le minus ma ...
Spero vi serva, se non sono stato abbastanza chiaro chiedo scusa ed eventualmente ci riprovo
Per chi vuole approfondire, scaricare PDF
qui.
PS Non per spaventarvi, ma tutto ciò che ho scritto riguarda
solo gli ETF armonizzati 
