€/CHF operatività senza AT

[mariougo]

......

​

Tasso negativo spinoso
[FONT=Frutiger Next Com,Frutiger Next Com][FONT=Frutiger Next Com,Frutiger Next Com] Chi dopo l'eliminazione della soglia minima del tasso di cambio avesse creduto che almeno in Svizzera le distorsioni sarebbero diminuite, deve ricredersi. Adesso sono i tassi negativi a scardinare la struttura del mercato e a scatenare discussioni accese nel Parlamento federale. Al massimo da quando la BNS ha rilasciato la dichiarazione
che non vedrebbe di buon occhio l'accumulo di denaro contante per aggirare i tassi negativi e ha anche consigliato alle banche, di gestire in modo restrittivo le richieste di denaro contante, è chiaro dove può portare l'inter-vento politico-monetario esagerato: a un esercizio della verticale fatta dai meccanismi del mercato. È infatti logico e razionale da un punto di vista economico che una cassa pensioni preferisca accumulare denaro contante nella propria cassaforte piuttosto che pagare interessi a una banca affinché lo custodisca. Non è rilevante che questo piaccia o non piaccia alla BNS, ma dovrebbe guardarsi dal restringere la facoltà che i proprietari hanno di disporre del proprio denaro. Su questo terreno la Ban-ca centrale non ha niente da fare.
[FONT=Frutiger 45 Light,Frutiger 45 Light][FONT=Frutiger 45 Light,Frutiger 45 Light]
m
[/FONT][/FONT][/FONT][/FONT]

 

[mariougo]

....................piove....b weeee..........

Nella sua riunione di marzo, la Fed è riuscita a fare una previsione​

di un aumento dei tassi per metà anno, senza creare​

inquietudine sui mercati finanziari. Con le ridotte previsioni di​

crescita e di inflazione è stato prospettato un lento ritmo di​

aumento dei tassiPertanto, i timori degli​

operatori di mercato prima della riunione della Fed, secondo​

i quali gli aumenti dei tassi negli USA potrebbero generare​

delle turbolenze, per il momento non si sono avverati.​

La Banca nazionale svizzera (BNS), nella sua valutazione trimestrale​

della situazione, come previsto, ha mantenuto invariata​

la fascia target per il Libor a tre mesi (da -1.25% a -0.25%).​

Anche il tasso negativo di -0.75% sui depositi a vista, che superano​

la quota esente di venti volte le riserve minime, è stato​

confermato e la quota esente non è stata modificata. Pertanto,​

circa CHF 160 miliardi dei complessivamente oltre CHF​

440 miliardi di averi in conto giro presso la BNS sono interessati​

da tassi negativi. Per la BNS il franco è «complessivamente​

nettamente sopravvalutato», anche dopo che il dollaro statunitense​

si è mosso sui livelli di inizio anno. A causa della rivalutazione​

del franco svizzero rispetto all'euro, la BNS ha ridotto​

la previsione per la crescita economica svizzera nel 2015​

da circa il 2% a quasi l'1% . L'inflazione​

si stima a -1.1%. Ne risulterebbero interessi reali positivi,​

il che secondo la BNS dovrebbe relativizzare le preoccupazioni​

degli investitori sul tasso negativo. Partiamo dal presupposto​

che l'obiettivo per il Libor a 3 mesi nei prossimi 12​

mesi continui ad attestarsi in territorio negativo. Tuttavia, in​

questo periodo potrebbero aprirsi per i banchieri centrali delle​

possibilità di portare i tassi più vicini allo zero. Questo tuttavia​

presuppone un ulteriore miglioramento congiunturale nell'Eurozona​

con una lieve ripresa dell'euro.​

La previsione della BNS sul PIL coincide con la recente stima​

della Segreteria di Stato dell'economia, che per il 2015 prevede​

una crescita dello 0.9%. Le previsioni di recessione, ampiamente​

diffuse dopo la decisione di gennaio della BNS, dovrebbero​

continuare a diradarsi nelle prossime settimane, poiché​

l'effetto che la sospensione del limite minimo ha avuto​

sulla crescita economica diventa più visibile con sempre più​

dati disponibili. Le cifre attese con impazienza sul commercio​

estero per il mese di febbraio evidenziano un calo delle esportazioni,​

senza tuttavia registrare un crollo. Un effetto di supporto​

viene esercitato dal fatto che un terzo delle esportazioni​

è destinata all'Asia e al Nord America, dove il dollaro forte ha​

contribuito a mantenere la competitività dei prezzi. Anche il​

solido andamento economico globale in importanti paesi acquirenti​

può parzialmente compensare la debolezza dell'euro.​

A tale riguardo sono nel focus in particolare gli imminenti dati​

congiunturali sull'Eurozona, che dovrebbero confermare una​

costante ripresa. L'indice tedesco IFO sulla fiducia delle imprese​

in marzo dovrebbero nuovamente registrare un leggero​

aumento. Per l'indice dei responsabili degli acquisti nell'Eurozona​

anche per il mese di marzo prevediamo complessivamente​

un leggero aumento e pertanto una conferma della​

tendenza positiva in atto da novembre 2014.​

Nell'Eurozona i dati congiunturali vengono messi in secondo​

piano dagli sviluppi nella Grecia. Da quando la Grecia e l'Eurogruppo​

in febbraio hanno concordato la proroga del programma​

di aiuto fino a giugno, i fronti tra le parti si sono di​

nuovo irrigiditi. Ulteriori spese statali e la mancanza di una​

volontà di attuare le riforme hanno reso di nuovo più probabile​

uscita della grecia dall'euro.

Un nuovo avvicinamento​

in occasione del vertice dei capi di stato e di governo​

dell'UE, attualmente in corso, non è per nulla garantito. I rendimenti​

dei titoli di stato greci a dieci anni sono aumentati a​

quasi il 12% e rispecchiano l'aumento dei rischi di fallimento​

e di uscita.​

Contrariamente alla Grecia, i rendimenti negli Stati Uniti, dopo​

l'ultimo comunicato della Fed, e nei paesi centrali dell'Eurozona​

dopo l'avvio del «Quantitative Easing» sono nuovamente​

scesi. Tuttavia, riteniamo che questo calo dei rendimenti sia​

temporaneo. Nel corso dell'anno prevediamo solidi dati congiunturali​

e una tendenza all'aumento dell'inflazione, il che​

dovrebbe avere un effetto leggermente positivo sui rendimenti.​

​

m​

 

[mariougo]

..................
gli interessi manipolati rendono i valori reali piùinteressanti
A causa delle relazioni internazionali dei capitali, nel
prossimo futuro la situazione nell'Eurozona caratteriz-
zerà anche il livello dei tassi in Svizzera, indipendente-
mente dalla libertà decisionale politico-monetaria della
Banca nazionale, teoricamente riottenuta dopo la so-
spensione della soglia minima del tasso di cambio. Nel
contesto di interessi sempre manipolati i valori reali do-
vrebbero quindi continuare a rimanere relativamente
interessanti anche in caso di livelli di valutazioni stori-
camente eccessivi. Ciò è evidenziato dal confronto tra
i rendimenti delle obbligazioni della Confederazione e
il rendimento dei dividendi dell'Indice azionario sviz-
zero SMI. Dall'inizio della crisi finanziaria, a differenza
di periodi precedenti, il livello del rendimento dei divi-
dendi è superiore agli interessi delle obbligazioni a
lungo termine e finora la differenza e' sempre notevolmente
aumentata.

 

[Arbitraggista]

Ciao Mario...!!!

Siamo al punto di svolta secondo me... entrato lungo sull'EUR/CHF PMC 1,026 circa...!!! Obiettivo 1,15...!!!

Gli swizzeri hanno troppi Euro in saccoccia... e mediando a questi prezzi... non possono che salire...!!!

 

[Arbitraggista]

Sembrerebbe partito come previsto ieri...!!!

 

[Arbitraggista]

Fortunatamente ho fatto il pieno di LONG su EUR/CHF con obiettivo 1,15 almeno...!!!

 

[Arbitraggista]

Ora speriamo mettano d'ufficio il floor a 1,10... così sotto per un po' non ci andiamo più e consolido il vantaggio long di quasi 8 centesimi... che non sono moneta...!!!

 

[Arbitraggista]

Aggiornamento grafico...!!!

 

[Arbitraggista]

Ora ci sono una serie di resistenze toste in area 1,04...!!!

 

[Arbitraggista]

1,0417...!!!