Le Blue Chips pronte a scattare in avanti e a sfruttare al meglio l'atteso rimbalzo
Di Alberto Susic
seduta odierna a Piazza Affari si è conclusa in maniera decisamente positiva, anche se l'indice S&P/Mib ha ritracciato dai massimi nel finale e ha continuato a mostrare una relativa sottoperformance rispetto agli altri colleghi europei. L'allungo di oggi però rappresenta una valida conferma del segnale inviato ieri, quando il mercato ha invertito con decisione la rotta nel pomeriggio, lasciandosi alle spalle una flessione di circa due punti e mezzo percentuali e chiudendo gli scambi in rialzo di oltre lo 0,5%. (Pubblicità)
Certo ancora prematuro sciogliere le riserve relativamente al minimo segnato ieri nell'intraday a 26.464 punti e non si può ancora dire con tranquillità che si tratti di un bottom di breve periodo. Sono necessarie infatti ulteriori conferme che potranno giungere solo con una prosecuzione al rialzo nelle prossime giornate e con la riconquista di alcuni livelli chiave che permetteranno di allentare ulteriormente le pressioni ribassiste.
Una prima indicazione in tal senso si avrà con la riconquista dei 28.000 punti, che dovrebbe favorire un recupero ulteriore verso i 28.500. Ancor più significativo sarà il ritorno sopra i 29.000/29.200 che spalancherà le porte in direzione dei 30.000/30.200. Fino a quest'area di prezzo l'indice non dovrebbe trovare particolari ostacoli e sarà qui che si giocherà la partita del mercato. Se l''S&P/Mib non riuscirà ad andare oltre, allora sarà molto probabile assistere ad un ritorno delle vendite che configureranno la risalita fino ai 30.000 come un semplice rimbalzo tecnico.
Al contrario, qualora le quotazioni riusciranno a spingersi oltre tale soglia, allora si potrà pensare ad un recupero più deciso e duraturo. Il superamento dei 30.000/30.200 infatti getterebbe le basi per una risalita che nel tempo potrebbe riportare sui massimi relativi di maggio a 34.750/34.800.
Intanto, prima di giungere all'area dei 30.000 punti, l'indice S&P/Mib ha ancora molta strada da percorrere, visto che i livelli distano oltre l'8%. C'è quindi un buon margine per cavalcare questa prima fase di recupero che potrà essere sfruttata per valutare acquisti su diversi titoli, considerando anche che le attuali quotazioni sono piuttosto sacrificate e hanno un potenziale di rimbalzo più o meno significativo a seconda delle storie prese in considerazione.
Per cercare di fare le scelte giuste, abbiamo selezionato le indicazioni dei brokers su numerose blue chips, focalizzando l'attenzione su quelle che potranno offrire maggiori soddisfazioni e quelle che invece andranno approcciate con maggiore cautela di altre.
Partendo dal settore bancario, Ubs (Virt-X: UBSN.VX - notizie) mantiene una raccomandazione “neutral” su Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) , con un prezzo obiettivo rivisto al ribasso da 14 a 11 euro, per via di un taglio delle stime sull'utile riferito all'anno in corso e al prossimo.
Un'attenzione particolare viene rivolta in questo momento anche alle Popolari, a partire da Banco Popolare (Milano: BP.MI - notizie) che per Euromobiliare resta un titolo da acquistare, con un target price a 15,8 euro. Un'indicazione che giunge sulla scia del newsflow legato alle ultime indiscrezioni, secondo qui Dz Bank starebbe trattando con gli azionisti di Banca Italease (Milano: BIL.MI - notizie) per un'alleanza di ampio respiro nel settore del risparmio gestito. Contrastati invece i giudizi riservati a Banca Popolare di Milano (Milano: PMI.MI - notizie) che per Deutsche Bank (Francoforte: DB9999 - notizie) è da mantenere in portafoglio con un fair value a 10,4 euro. Gli analisti ritengono che la situazione al momento non sia cambiata di molto, anche se i future mutamenti potrebbero portare ad un miglioramento della governance. Dresdner invece suggerisce di aggiungere il titolo in portafoglio, con un prezzo obiettivo a 8,7 euro, convinta che i rilievi di Bankitalia rappresentano un primo passo che potrebbe portare gli investitori istituzionali ad avere dei rappresentanti nel prossimo Cda del gruppo.
Tra gli assicurativi, non c'è particolare entusiasmo per Generali almeno da parte di Ubs che resta “neutral” con un target price a 26 euro. Secondo la banca elvetica, i ricavi della compagnia triestina beneficeranno dell'efficienza che deriverà dall'operazione di semplificazione in corso in Germania.
Un'occasione d'acquisto è invece offerta da Mediolanum (Milano: MED.MI - notizie) almeno secondo Banca Leonardo che mantiene il rating “buy” in considerazione del potenziale upside di oltre il 60% dagli attuali livelli rispetto al fair value che però viene ridotto da 5,2 a 4,5 euro. Gli esperti hanno abbassato anche le stime di utile per il triennio 2008-2010, in vista di una minore performance attesa per le masse gestite e per il differente mix di raccolta.
In vista di una prosecuzione del recupero di Piazza Affari, è consigliabile puntare su quei titoli che sono stati maggiormente penalizzati, come ad esempio quelli del settore cementiero. In questa comparto Unicredit (Milano: UCG.MI - notizie) invita ad acquistare Italcementi (Milano: IT.MI - notizie) con un prezzo obiettivo a 16,4 euro dopo l'acquisizione delle licenze in un parco eolico in Turchia.
Indicazioni positive anche per Buzzi Unicem (Milano: BZU.MI - notizie) su cui Mediobanca mantiene una raccomandazione “outperform”. Gli analisti ritengono che le attuali quotazioni del titolo scontino uno scenario fin troppo negativo, considerando non realistico.
Nel settore del lusso, Mediobanca mantiene una view neutrale su Geox (Milano: GEO.MI - notizie) con un target price a 9,5 euro. A seguito del deprezzamento del titolo, i multipli potrebbero essere allettanti ora per la famiglia Polegato, principale azionista del gruppo, anche se un delisting viene considerato improbabile almeno per ora.
Tra i titoli da tenere in portafoglio troviamo Bulgari (Milano: BUL.MI - notizie) stando al suggerimento di Deutsche Bank con un fair value a 6,4 euro, ma la stessa raccomandazione viene espressa per Luxottica (Milano: LUX.MI - notizie) con un prezzo obiettivo a 17,2 euro. Per quest'ultima, nonostante la fiducia del management nelle guidance dell'anno in corso, sono state ridotte le stime con una revisione verso il basso dell'eps 2008 e 2009.
Nel settore industriale resta una buona occasione Fiat (Milano: F.MI - notizie) che per Euromobiliare è da acquistare in attesa dei risultati del secondo trimestre che dovrebbero riservare sorprese positive. La SIM milanese stima che l'utile netto possa salire dell'1% a 600 milioni di euro, frenato dal market-to-market dei derivati a copertura delle stock option.
Buone notizie anche per Finmeccanica (Milano: FNC.MI - notizie) che resta “buy” per Unicredit con un prezzo obiettivo a 24,8 euro. Gli esperti ritengono che la mancanza di dettagli circa l'aumento di capitale per l'acquisto di Drs, costringe il titolo a trattare a sconto, offrendo così un'interessante opportunità per nuovi acquisti.
Una raccomandazione “buy” viene riservata anche a Pirelli (Milano: PC.MI - notizie) da Deutsche Bank che lascia invariato il target price a 0,73 euro. La banca tedesca ha giudicato in linea con le attese e già scontando nelle stime l'investimento della Bicocca in Cina, pari a 100 milioni di dollari.
Nel settore telefonico Deutsche Bank guarda con maggiore interesse a Fastweb (Milano: FWB.MI - notizie) che resta da acquistare in quanto presenta un profilo di rischio/rendimento attraente. La valutazione invece viene ridotta da 31 a 29 euro, per tenere conto di un maggiore costo del debito.
Jp Morgan invece suggerisce cautela per Telecom italia (Milano: TIT.MI - notizie) , che mantiene un rating “neutral” in attesa dei conti del secondo trimestre che potrebbero evidenziare delle difficoltà soprattutto sul fronte domestico, senza trascurare la probabile debolezza dei margini delle attività brasiliane.
Chiudiamo con altre due storie interessanti tra le blue chips e parliamo di Atlantia (Milano: ATL.MI - notizie) che per Banca IMI è ancora da acquistare con un target price a 25,5 euro. Gli analisti segnalano che il titolo potrebbe essere ancora penalizzato dai rischi di overhang, ma su base fondamentale resta un'ottima opportunità di acquisto.
L'altro tema da non trascurare è Autogrill (Milano: AGL.MI - notizie) che viene caldeggiato da Banca Akros, nonostante il fair value sia stato ridotto a 10,5 euro. L'accento viene posto su alcune positive indicazioni giunte da World Duty Free quali l'attesa del management per una crescita delle vendite e dell'Ebitda margin quest'anno.
