Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 1

[p_dinamite]

mah...e' difficile valutare l'entita' futura dell'haircut. Se si fosse affrontato subito il problema magari ce la si poteva cavare con un 25%. Ma i governanti UE terrorizzati dall'idea di esporre le loro banche ad una perdita e dai pericoli di contagio sugli altri periferici hanno optato per una strategia di difesa rigida ad oltranza che tentasse di garantire i creditori al 100%.
E' una strategia pericolosa perche' nel frattempo il debito cresce ed il PIL cala , facendo si' che in caso di fallimento le conseguenze siano ben piu' gravi di prima. Se tra qualche anno il debito greco dai 300 miliardi attuali, quasi tutti in bond, diventasse di 350 miliardi di cui la meta' debiti verso UE e FMI (intoccabili) e gli altri 175 di debiti verso i bondholders, su chi credi cadrebbe mai l'intero onere della ristrutturazione e dell'haircut ? Ecco allora che scenari di ristrutturazione apocalittica in stile argentino sembrano assumere una probabilita' ben maggiore del 25% che avevi originariamente assegnato

certamente il tuo è uno scenario da tenere in considerazione...
fatto sta che che un 5k (ossia 10 di nominale) sul 2025 potrebbe avere un rapporto r/r interessante ad oggi...
sui 45 si rischiano 15 cent (una ristrutturazione sotto 30 per la grecia penso sia imossibile) per guadagnarne molti di + in caso di rialzo

 

[tommy271]

Grecia/ Militanti comunisti bloccano partenza traghetti da Pireo

Atene, 23 giu. (Apcom) - Militanti comunisti hanno bloccato questa mattina nel porto del Pireo, vicino Atene, la partenza di cinque collegamenti marittimi diretti verso le Cicladi, inchiodando in banchina centinaia di passeggeri e turisti. Gli attivisti hanno aderito all'appello del fronte sindacale Pame, un'emanazione del partito comunista greco, che ha lanciato uno sciopero di 24 ore per oggi per protestare contro le misure di austerità decise per la nazione. La magistratura ha decretato ieri sera "illegale e abusiva" la protesta. I militanti si sono ammassati sul porto molto presto, impedendo ai passeggeri di una nave in arrivo da Creta di sbarcare. Hanno in seguito allestito dei picchetti di fronte ai cinque traghetti in partenza per le Cicladi, fra le principali destinazioni turistiche del Paese. Forze della polizia portuale sono state inviate sul posto per controllare la situazione, mentre una folla di passeggeri era bloccata in banchina e alcuni passeggeri hanno inveito contro i militanti.

 

[tommy271]

Grecia ce la farà senza ristrutturare debito - Minfin a stampa

mercoledì 23 giugno 2010 08:18

BERLINO 23 giugno (Reuters) - La Grecia supererà la sua crisi fiscale senza la necessità di ristrutturare i suoi debiti.
Lo ha detto il ministro delle Finanze George Papaconstantinou in un'intervista a Handelsblatt.
"Abbiamo ancora un problema di credibilità", ha detto Papaconstantinou" secondo quanto riportato dal quotidiano tedesco.
Gli è stato chiesto se la Grecia possa superare la crisi senza una ristrutturazione del debito e Papaconstantinou ha risposto: "Sì, assolutamente."
"Non dobbiamo permettere che l'Unione monetaria venga distrutta dalla reazione eccessiva dei mercati", ha aggiunto.

 

[tommy271]

Finisce 2-0 tra Argentina e Grecia, ellenici fuori dal mondiale

ultimo aggiornamento: 22 giugno, ore 22:40


Polokwane - (Ign) - Reti inviolate nel primo tempo nonostante il dominio argentino con la coppia Messi-Milito. Nel secondo tempo ci pensa De Michelis su rimpallo di mano dell'attaccante dell'Inter a siglare la rete del vantaggio, poi Palermo raddoppia quasi allo scadere. I sudamericani scendono in campo già qualificati, gli undici di Rehhagel hanno tentato il tutto per tutto sperando anche nella sconfitta della Corea del Sud

 

[tommy271]

Aperture molto alte per lo spread/bund sul decennale.
Ieri, per la Grecia, giornata di consuetudine: apertura alta, restringimento durante la giornata e allargamento verso la chiusura.
Tra parentesi l'apertura precedente.

Grecia 851 pb. (778)
Portogallo 311 pb. (303)
Spagna 187 pb. (180)
Italia 132 pb. (129)
UK. 77 pb. (77)
Belgio 77 pb. (69)

 

[gianfranco199]

Agonia senza fine.Apertura 19 6% - 3,45 a 72,60. Non riesco a capire movimenti cosi violenti,senza nessuna nuova eclatante. Nessuna parola da parte della BCE,come se fosse tutto normale. Possibile che siano ancora i fondi a scaricare?

 

[Zorba]

mah...e' difficile valutare l'entita' futura dell'haircut. Se si fosse affrontato subito il problema magari ce la si poteva cavare con un 25%. Ma i governanti UE terrorizzati dall'idea di esporre le loro banche ad una perdita e dai pericoli di contagio sugli altri periferici hanno optato per una strategia di difesa rigida ad oltranza che tentasse di garantire i creditori al 100%.
E' una strategia pericolosa perche' nel frattempo il debito cresce ed il PIL cala , facendo si' che in caso di fallimento le conseguenze siano ben piu' gravi di prima. Se tra qualche anno il debito greco dai 300 miliardi attuali, quasi tutti in bond, diventasse di 350 miliardi di cui la meta' debiti verso UE e FMI (intoccabili) e gli altri 175 di debiti verso i bondholders, su chi credi cadrebbe mai l'intero onere della ristrutturazione e dell'haircut ? Ecco allora che scenari di ristrutturazione apocalittica in stile argentino sembrano assumere una probabilita' ben maggiore del 25% che avevi originariamente assegnato

Condivido l'analisi. Aggiungo una considerazione. Il 2025 quota più basso degli altri, perchè rende il 2,9% cash + la capitalizzazione dell'inflazione. Se si pensa al default, con haircut del 50%, il sottoscrittore percepirebbe a livello di interessi:
- il 2,9% cash
- il 50% dell'indicizzazione
Assumendo un'inflazione del 2%, haircut del 50%, il Cash Yield sarebbe 2,9%+1%=3,9%, più basso ad es del 2040.

 

[tommy271]

Agonia senza fine.Apertura 19 6% - 3,45 a 72,60. Non riesco a capire movimenti cosi violenti,senza nessuna nuova eclatante. Nessuna parola da parte della BCE,come se fosse tutto normale. Possibile che siano ancora i fondi a scaricare?

Il nostro MM sul Mot tiene conto delle quotazioni sui principali mercati europei e dei movimenti sui mercati OTC (fondamentali, è qui che avvengono i maggiori scambi - oltre ad Atene).
Quindi, per evitare di farsi "mangiare" il poco denaro che è tenuto a movimentare per gestire il titolo, è costretto ad abbassare e servire in lettera anche per pochi K.
La BCE credo che intervenga con le solite quantità di denaro però quando le vendite sono "pesanti", oppure deve intervenire su più fronti, la situazione sfugge di mano e gli spread verso il bund tornano ad allargarsi.

 

[tommy271]

La Grecia rassicura i mercati: ce la faremo


(Teleborsa) - Roma, 23 giu - Il ministro delle Finanze greco, George Papaconstantinou, in un'intervista a Handelsblatt ha rassicurato i mercati dicendo che il Paese riuscirà a superare la crisi anche senza ristrutturare il debito. "Abbiamo ancora un problema di credibilità", ha asserito Papaconstantinou, aggiungendo che "non dobbiamo permettere che l'Unione monetaria venga distrutta dalla reazione eccessiva dei mercati". "Vedo la luce alla fine del tunnel", ha detto Papaconstantinou.
"Speriamo di concludere l'anno meglio di quanto previsto finora, per uscire dalla recessione più velocemente e tornare alla crescita dalla metà del 2011".



***
Altra agenzia sulla falsariga di Reuters.
Ovviamente, nel tenerne in giusto conto, la fonte è il Ministro delle Finanze greco.
Teniamo anche conto che una ristrutturazione del debito, contrariamente a quanto pensavo anch'io, non è del tutto nell'interesse della Grecia stessa, vista la pesante situazione dell'esposizione delle banche elleniche.
Un haircut avrebbe effetti pesantissimi per l'intera economia della Grecia (oltre i riflessi esterni).

 

[tommy271]

Opinioni:

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