Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 1 (13 lettori)

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la posizione tedesca

03/04/2011 02:49 PM

Passing the Buck

European Central Bank Wants to Unload PIIGS Bonds

During the crisis, the European Central Bank began buying up bonds from debt-ridden countries like Greece. Now the bank wants to transfer responsibility for those securities to the EU's euro rescue fund. Meanwhile, the parliamentary group of German Chancellor Angela Merkel's conservatives have issued a resolution opposing such bond purchases.
At the peak of the debt crisis in Europe, the European Central Bank committed a break with tradition that many at the time considered to be a cardinal sin. The bank began buying up massive amounts of sovereign bonds from euro-zone countries that faced the risk of insolvency and which were having trouble selling their bonds on the public market.
Now the ECB wants to stop the practice. Sources with direct knowledge of the developments have told SPIEGEL that the central bank, in internal discussions, is pressuring governments of the 17 euro-zone countries to transfer the bonds purchased to the European Union's euro rescue fund, the European Financial Stability Facility (EFSF).
The calls are being led by ECB President Jean-Claude Trichet of France, who wants to free the bank of the burden, the sources said. The ECB is seeking to transfer a package of bonds valuing a total of €77 billion ($107.5 billion), but so far the member states have expressed little enthusiasm for the idea.
Movement on the front could now come from a less obvious corner -- that of German Chancellor Angela Merkel and Finance Minister Wolfgang Schäuble. Merkel's conservative Christian Democratic Union (CDU) party's group in parliament is strictly opposed to the purchase of state bonds through the EFSF, but SPIEGEL has learned from sources that neither Merkel nor Schäuble feels bound in their vote in Brussels to the parliamentary group's position.
The chancellor and finance minister are opposed to the direct purchase of bonds by the EFSF, but they are not opposed to troubled countries taking loans from the rescue fund in order to buy back their own bonds from the market. Because the bonds would be bought back at a discount rate, the private sector would also be held indirectly liable for the losses, fulfilling a key demand that Merkel has been pushing for.


'No Room for Interpretation'
The development, however, could spark yet another round of bickering in Merkel's coalition government. Senior members of parliament in Merkel's CDU, its Bavarian sister party the Christian Social Union (CSU) and the business-friendly Free Democratic Party (FDP), are already warning the chancellor not to take their message lightly. "We have made it clear that we reject any form of a buying program for state bonds -- there is no room for interpretation," said Michael Meister, deputy chairman of the joint CDU and CSU party group in parliament. In recent days, the parliamentary group, which dictates the CDU and CSU's joint stances in the Bundestag, passed a resolution together with FDP parliamentary leaders, stating that the purchase of state bonds of ailing euro-zone member states by other countries should be "ruled out."
Initially, firmer language had been planned in the resolution, with a call for an explicit ban on such bond purchases. But after Merkel intervened and went to the chairman of the parliamentary group, Volker Kauder, the language was watered down. Instead of a blanket ban, the parliamentary group states only that it "expects" such a ban to be implemented.
The CDU's Meister, however, cautioned that the implementation of any deal would still require the approval of both Germany's federal parliament, the Bundestag, as well as the Bundesrat, the upper legislative chamber that represents the states and also has the right of co-determination on many important issues. Merkel's coalition government does not currently hold a majority in the Bundesrat. "The federal government would be well advised not to disappoint us too much," he said.
Michael Fuchs, likewise a deputy chair of the conservatives' parliamentary group, has also expressed his opposition to such bond-buying programs. He warned that Greece cannot become the model for how European countries can "inexpensively dispose of part of their debt."
Meanwhile, FDP finance expert Hermann Otto Solms has said he is also "strictly opposed to allowing the rescue fund to provide loans to indebted nations to buy back their state bonds." He said it was questionable whether such actions could be reconciled with Germany's constitution. "What is being proposed here is nothing other than a transfer union through the back door," Solms claimed.
Check SPIEGEL ONLINE Monday for more on the domestic political debate over the purchase of state bonds by the euro rescue fund.
dsl/SPIEGEL


URL:

• http://www.spiegel.de/international/europe/0,1518,749140,00.html

Da notare secondo me:

1. la forte opposizione degli alleati di governo (CSU e FDP) a qualsiasi forma di buy back dei bond;
2. la volontà di Merkel & Schäuble di lasciare la porta aperta alla possibilità di finanziamenti finalizzati proprio al buy back, ben sapendo che altrimenti non avrebbero carte in mano per giocare sul tavolo europeo.

 

[tommy271]

Greeks should seek debt extension - Merkel adviser





ATHENS | Sat Mar 5, 2011 7:38pm GMT





ATHENS (Reuters) - Greece must negotiate with private bondholders to extend the repayment period of its debt, an economic adviser to German Chancellor Angela Merkel told a Greek newspaper on Saturday.
If Greece pursues such talks, it would make it easier for Germany to agree extending the repayment period of the loans the debt-laden country has obtained under a 110-billion-euro (95 billion pound) EU/IMF bailout, Real News quoted Lars Feld as saying in an interview.
Lowering the interest rate on Greece's bailout loans is not likely to be part of the package, he added.
"Extending the repayment period of (the bailout) loans is something Germany could agree with, especially if such an extension is also taken into account in negotiations with private creditors," Feld said.
"Greece should actively pursue such a strategy," said Feld, who this month joins a panel of five advisers who set the guidelines for Germany's economic policy.
"Germany will oppose lowering the interest rate because Greece is already treated relatively favourably, considering what it would have to pay had it not received any help," he added.
Greece last year became the first euro zone country to obtain an EU/IMF bailout to avoid bankruptcy. But investors doubt whether the country can sustain the pain of further austerity to avoid a debt restructuring.
His comments came before euro zone leaders meet on March 11 to hammer out a comprehensive package of measures to deal with the debt crisis. EU heads of government are expected to sign off on the deal at a meeting in Brussels on March 24-25.
If a debt extension fails to resolve Greece's debt problems, Feld said, it could buy back some of its debt with the help of the euro zone's financial rescue mechanism.
"If this (debt extension) is not enough, then Europe's financial stability mechanism could extend credit to Greece to help it buy back its bonds on the market at lower prices."


***
Uno degli "sherpa" della Merkel fa un distinguo sulla richiesta dei tassi da applicare alla Grecia in caso di prolungamento (diniego) e l'apertura favorevole al riacquisto di bond.
Mi sembra che la discussione sia ben incanalata .

 

[tommy271]

China to double investment fund for Greek shipping


ATHENS | Sat Mar 5, 2011 3:11pm EST




ATHENS (Reuters) - China will double to about $10 billion the size of a fund offering cheap loans to Greek ship-owners, Greece's Maritime Affairs minister said on Saturday.
China agreed in October to set up a 5 billion dollar fund to help Greek ship-owners buy Chinese-made vessels..
Greeks control a big part of the world's commercial fleet and many of their vessels are built in shipyards in the Far East.
"It is extremely positive that we have doubled this amount to about 10 billion dollars," Diamantidis was quoted as saying in an interview to newspaper To Thema. Diamantidis visited China earlier this week.
"China has pledged that the financing terms for Greek companies will be better than those offered by any other bank in the world," Diamantidis said.
Chinese shipping conglomerate Cosco has pledged to charter Greek-owned ships built in China, he added.


***
Notizia già anticipata, questa è un'ulteriore conferma positiva.
Consolida, per gli anni a venire, il ruolo primario della Grecia sul trasporto marittimo.

 

[tommy271]

PM says Greece and Europe in common struggle

Socialist leaders condemn conservatives' stance on austerity and competitiveness

Prime Minister George Papandreou has told Europe’s socialists that Greece’s effort to the economic crisis is just part of the struggle that the whole continent faces as it tries to restore stability.

“For us, the changes in Greece and Europe are a parallel and common struggle so that our country can escape from economic danger but also so that we can give the people of Europe the prosper of growth and prosperity,” said Papandreou as he signed off at a two-day meeting of leaders of Party of European Socialists (PES) in Athens on Saturday.

His comments came as PES adopted a declaration condemning conservative governments, France and Germany in particular, for the policies they are advocating as away of tackling the economic crisis.

“The people of Europe deserve to understand that there is a clear choice in how the European Union develops,” said PES President Poul Nyrup Rasmussen “Our plan will create 8 million jobs. The Conservative plan will only increase unemployment. People should remember, it is not Europe that is to blame, it is the Conservative majority."

The PES leaders were particularly critical of the “competitiveness pact” suggested by France and Germany, although Papandreou has indicated that Greece might support the plan in the interests of achieving a comprehensive approach to debt and deficit problems in the EU at a meeting of eurozone leaders on March 11 and EU leaders on March 24-25.

“The conservatives are hiding behind technicalities and vague concepts to implement their ideological bias towards small states and big markets,” said the PES leaders in their declaration.

“Under the pretext of “increased competitiveness”, conservative governments want to impose a “Pact” on all member states, which is more a diktat of an ultra-neoliberal and austerity-only agenda that would make it impossible for them to overcome the crisis.”


ekathimerini.com , Sunday March 6, 2011 (01:21)

 

[tommy271]

Rehn backs better loan terms for Greece and Ireland

EU monetary affairs commissioner suggests longer repayment period, lower interest needed

European Monetary Affairs Commissioner Olli Rehn has told a German newspaper that eurozone countries should agree to improve the terms of the emergency loans that have been provided to Greece and Ireland.

Comments to be published in Monday's edition of Handelsblatt business daily but reporter by Reuters on Saturday, Rehn acknowledged that it was necessary to ease the pressure on both countries.

"There is a danger we could overburden both countries with overly strict credit conditions ... [The eurozone must] lower interest on loans for Greece and Ireland,» he said.

Rehn suggested that the timeframe of loan repayments for Greece should also be doubled to seven years from three-and-a-half years, he added.

Greece has been lobbying European Union leaders ahead of a March 24-25 summit in a bid to secure improved terms for the 110 billion euros it is borrowing from eurozone members and the International Monetary Fund.

Rehn also appealed to the German Parliament to soften its stance on increasing the lending capacity of the European Financial Stability Facility and giving it more flexibility in the measures it can adopt.


ekathimerini.com , Sunday March 6, 2011 (00:58)

 

[g.ln]

carrellata storica che ci riguarda, e i limiti dei tecnicismo

LA GRECIA E IL LINGUAGGIO DELLE PIETRE


Quando posso, faccio volentieri una visita al Monastero di Morimondo, oggi ridotto a semplice Parrocchia.
L'ambiente ha mantenuto le caratteristiche agresti di quando, all'alba del 1100, arrivarono i primi monaci cistercensi da Morimond, in Francia.
La località si presta dunque alla classica gita fuoriporta o per chi si trova a transitare, per lavoro o in vacanza, in questo angolo di Lombardia.
Si tratta della prima fondazione cistercense in Italia, cui seguì - immediatamente dopo - Chiaravalle a Milano ed in seguito tutte le altre filiazioni che contribuirono, poi, in modo determinante alla rinascita economica (e culturale) dell'Italia (e dell'Europa).
Politicamente l'arrivo dei "monaci bianchi" si colloca tra le dispute tra gli Imperatori tedeschi e il Papato.

La collocazione di Morimondo era, all'epoca, sul confine di influenza tra Milano e Pavia, le due città preminenti all'alba dello sviluppo della civiltà del "fare".

In questa fase ripartono i grandi cantieri che segneranno la seconda fase e capitali.
Ed è proprio a Morimondo, con le sue risorgive, che i monaci applicano su larga scala quella che sarà l'innovazione fondamentale che darà le basi allo sviluppo di Milano e al suo predominio sull'Italia Settentrionale all'epoca dei comuni: la marcita.
Sarà proprio il raddoppio del taglio del foraggio la nuova base dello sviluppo.

I nostri "monaci bianchi" ebbero il loro momento magico a cavallo del Per tornare a noi, e alla nostra visita a Morimondo, che lezione possiamo trarne?
Come dicevo prima, le strutture architettoniche del gotico riflettono un linguaggio che - attraverso la pietra - vuole esprimere un sentimento: la parola di Dio.
Ecco quindi che, con uno sguardo molto attento, possiamo cogliere nella sobrietà dell'edificio un linguaggio nascosto: le asimmetrie nella costruzione, presenti a Morimondo, non sono errori progettuali ma espressioni volute dai "maestri costruttori".
Le imperfezioni rimangono caratteristica del campo umano, mentre la perfezione è solo prerogativa di Dio..............
Quando, a volte, vedo tracciare grafici, tabelle, diagrammi con tutta la sequela di calcoli probabilistici degni della migliore tradizione della Scienza Statistica mi chiedo cosa vogliono farmi leggere.
Mi vogliono dire che i percorsi dei nostri titoli di stato ellenici sono ormai prestabiliti? Che il "Mercato" dice questo, che non si può prescindere dalla sua "verità"?
Personalmente, rispetto ai numeri, ho la massima considerazione. Ma sono altrettanto convinto che non basta limitarsi solo a quelli, o alle esternazione del Pimco-Pallo di turno.
Altrimenti basta fare un buon investimento in computer e server, ed armarsi per la battaglia dell'ultimo "tick".

Le questioni sono estremamente complesse, sui nostri titoli intervengono fattori che vanno aldilà dei calcolo degli "gnomi": sono preminenti le considerazioni politiche e geostrategiche che alla fine determineranno il corso degli eventi.
Dobbiamo quindi sviluppare una capacità di analisi che deve andare oltre i numeri e le linee tracciate sulla carta da "analisti" interessati.
Lascio, quindi, volentieri alla Triplice Alleanza delle agenzie di rating l'assegnazione della tripla BBB alla Tunisia ... io rimango più volentieri con la mia doppia BB greca.
Un titolo Junk, spazzatura, secondo la vulgata anglofona. Ma con alle spalle il retroterra europeo, nel senso migliore della tradizione: sia culturale che di supporto economico.

In quest'ultimo anno Papandreou ha iniziato a cambiare la Grecia, sia all'interno che all'esterno.
La collocazione geostrategica degli ellenici rispetto ai vicini è cambiata: nuove opportunità si stanno aprendo.
Nonostante i nostri titoli siano di nuovo rivolti verso il basso nelle ultime settimane, aspetto la primavera marzolina.
I summit che si apriranno nei prossimi giorni possono essere la premessa per un ritorno alla normalità: è quello che ci attendiamo tutti, investitori e cittadini.

Spread/Bund sul decennale, dati Thomson-Reuters, chiusure di venerdì, tra parentesi la chiusura del giorno precedente:

Grecia 900 pb. (874)
Irlanda 613 pb. (604)
Portogallo 431 pb. (422)
Spagna 212 pb. (209)
Italia 162 pb. (158)
Belgio 102 pb. (102)

Come al solito bravissimo Tommy quando amplia il campo delle nostre discussioni (grafici, supporti, resistenze, ecc) alla cultura della nostra terra e della nostra civiltà europea.
E appropriate sono le sue considerazioni conclusive quando paragona la BBB Tunisina alla nostra BB greca, considerazioni ovviamente che ritengo fondamentali (consapevolezza del retroterra culturale della Grecia, Paese fondatore della civiltà occidentale, senza il quale non si può parlare di Europa), e che sono alla base del mio ingresso massiccio in Grecia alla fine di aprile 2010, ai primi segnali consistenti di triplo panico.
E' in momenti psicologici difficili come questi, con una lenta e continua deriva dei prezzi dei nostri titoli, che interventi come quello di Tommy riportano in una luce più corretta il quadro delle vicende che ci interessano così da vicino.
Complimenti per l'approfondimento .
Ciao, ciao, Giuseppe

 

[tommy271]

Come al solito bravissimo Tommy quando amplia il campo delle nostre discussioni (grafici, supporti, resistenze, ecc) alla cultura della nostra terra e della nostra civiltà europea.
E appropriate sono le sue considerazioni conclusive quando paragona la BBB Tunisina alla nostra BB greca, considerazioni ovviamente che ritengo fondamentali (consapevolezza del retroterra culturale della Grecia, Paese fondatore della civiltà occidentale, senza il quale non si può parlare di Europa), e che sono alla base del mio ingresso massiccio in Grecia alla fine di aprile 2010, ai primi segnali consistenti di triplo panico.
E' in momenti psicologici difficili come questi, con una lenta e continua deriva dei prezzi dei nostri titoli, che interventi come quello di Tommy riportano in una luce più corretta il quadro delle vicende che ci interessano così da vicino.
Complimenti per l'approfondimento .
Ciao, ciao, Giuseppe

Grazie Giuseppe, troppo buono ... :mano:

 

[g.ln]

in finanza, mai dire mai!!!

Non hai colto il senso del messaggio , quello che conta non e' la valutazione dell'operato di Jessica, quanto il porlo ad esempio per le future performance: il suo recupero e' stato possibile grazie ad un evento eccezionale (i prezzi da ultra saldo sugli inflation linked ed il loro successivo recupero) che non potra' ripetersi per il semplice fatto che ora gli inflation linked hanno prezzi allineati agli altri bond.
Quindi la tua affermazione che il recupero di Jessica costituisce una speranza per chi deve ancora recuperare non ha alcun fondamento, perche' allo stato attuale mancano completamente i presupposti grazie ai quali Jessica ha a suo tempo potuto operare con profitto.

Ciao Gaudente, lungi da me alcuna polemica. Volevo solo farti presente che mai bisogna affermare che in finanza qualcosa è eccezionale e mai più si ripeterà (come fai ad escludere così tassativamente futuri disallineamenti delle inflation linked ???). Basti solo ricordare il recupero dei nostri titoli a maggio 2010 (il 7 maggio comprai un cippo del 19 6% a 64 e lo rivendetti il 14 maggio a 84 circa, con 20 figure in più!!), eccezionalità che si ripetè: acquistai tra l'altro un cippo a 67 l'8 settembre e lo rivendetti a 79 il 15 ottobre. Ma è inutile fare altri esempi. Io so solo che è ormai da un anno che la Grecia è in imminente default, ed è da un anno che raccolgo cedolone, come gli altri coraggiosi di questo thd, e ho cavalcato, come altri, un paio di forti rally .
Ciao, ciao, buona Domenica, Giuseppe

 

[tommy271]

Interpol locates stolen icons in London gallery


(ANA-MPA) -- Stolen icons from churches and monasteries in the mountainous Zagorohoria region of Ioannina, NW Greece, were discovered in a London gallery by Interpol, during an operation held with the assistance of New Scotland Yard

According to an announcement on Friday, six of the stolen icons have been identified while an investigation is still underway.

Stolen icons from Greece have also been discovered in Berlin but their exact number and the regions from where they were stolen remain undisclosed.

For the record, dozens of icons and sections of chancel screens have been stolen in the past two years from churches and monasteries in the region.

(ana.gr)

***
Siamo un pò fuori argomento, ma dato che - a volte - abbracciamo il problema "Grecia" a 360 gradi affrontiamo anche questa questione.
Come sapete, lo sguardo migliore alla civiltà greca, possiamo rivolgerlo più all'estero che in patria.
Le cose migliori si trovano a Londra e al museo "Pergamon" di Berlino. Specie in quest'ultimo si trovano raccolte opere eccezionali.
I tedeschi hanno fatto le cose in grande, hanno ricostruito i templi greci all'interno delle immense sale. Da vedere anche la famosissima porta di Babilonia (anche se non siamo in Grecia), con la sua prospettiva di ingresso piastrellata in azzurro. E' veramente un colpo d'occhio formidabile.
All'epoca i turchi, dietro pagamento, avevano lasciato fare gli europei. Spogliando così la Grecia della propria memoria storica.
Per vedere i templi ellenici più che al Partenone bisognerebbe andare in Sicilia nella Valle dei Templi.
L'ultimo recente atto dello spoglio è avvenuto durante la sciagurata avventura dei "Colonnelli" nel corso della Guerra di Cipro.
Le chiese ortodosse, nella parte turca, sono state letteralmente spogliate degli oggetti d'arte e venduti sui mercati esteri.
In parte sono state poi "ricomprate" o "sequestrate", ma molto è stato perso.

Un esempio analogo lo abbiamo visto nelle guerre interetniche balcaniche.
Non vi è dubbio che la cultura è identità, quindi si cerca di distruggerla o, nel migliore dei casi, disperderla.

Consentitemi però un'eccezione, rispetto alla cultura italiana, preda di spoglio per eccellenza.
Oltre ai furti e alle vendite seguite al periodo post-rinascimentale, l'avvenimento "clou" si ebbe con le confische napoleoniche.
Però rimane sempre un piacere girare il mondo, e l'Europa, dove l'arte italiana è collocata sempre ai primi posti: cosa sarebbe il Louvre senza il nostro apporto?
Quindi da un'azione negativa di spoglio, alla fine ne è uscita un'opera di diffusione senza precedenti. Il "mondo culturale" non doveva più affrontare necessariamente un "tour d'Italie" per vedere le opere dei grandi maestri, da allora non ne poteva più prescinderne.

 

[tommy271]

Ciao Gaudente, lungi da me alcuna polemica. Volevo solo farti presente che mai bisogna affermare che in finanza qualcosa è eccezionale e mai più si ripeterà (come fai ad escludere così tassativamente futuri disallineamenti delle inflation linked ???). Basti solo ricordare il recupero dei nostri titoli a maggio 2010 (il 7 maggio comprai un cippo del 19 6% a 64 e lo rivendetti il 14 maggio a 84 circa, con 20 figure in più!!), eccezionalità che si ripetè: acquistai tra l'altro un cippo a 67 l'8 settembre e lo rivendetti a 79 il 15 ottobre. Ma è inutile fare altri esempi. Io so solo che è ormai da un anno che la Grecia è in imminente default, ed è da un anno che raccolgo cedolone, come gli altri coraggiosi di questo thd, e ho cavalcato, come altri, un paio di forti rally .
Ciao, ciao, buona Domenica, Giuseppe

Il tuo esempio è calzante.
La finanza non è da annoverare la le scienze esatte ... altrimenti saremmo tutti ricchi sfondati.
E chi sarebbe il povero? .