Andre_Sant
Forumer storico
x tommy: si pare che sia come dicevi te, uno puo' scegliere una delle 4 opzioni o un mix, e sono tutte e 4 equivalenti, ossia equivalgono tutte e 4 a un rimborso a 79
ciao
ciao
Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 1 (1 Viewer)
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tommy271
Forumer storico
EFSF to get new powers before year-end, key to Greek bailout
Wed Jul 27, 2011 11:22am EDT
* New EFSF powers seen in place before year-end
* EFSF to conduct Greek bond buy-backs, not Greece
* Buyback to focus on bonds trading at less than 65 pct
* Buyback size not limited to 20 bln euro indicative figure
* EFSF to handle undisbursed part of first Greek bailout
* IMF has not decided yet on its share in new Greek bailout
* EFSF will not need to raise on full bailout sum on market
By Jan Strupczewski
BRUSSELS, July 27 (Reuters) - The euro zone expects its bailout fund, the European Financial Stability Facility (EFSF), to have new powers to buy the bonds of distressed countries on the secondary market before the end of the year, officials said.
The new powers, which include the possibility of lending to governments for bank recapitalisation and precautionary credit lines before they are shut out of markets, were agreed by euro zone leaders at a summit last Thursday.
But the increased EFSF flexibility has to be approved in by national parliaments in several euro zone member states.
Euro zone officials, who asked not to be named, said the aim was to have the legislation in force as soon as possible, using legislative fast-track procedures where possible.
"I expect the new powers in place definitely before the end of the year," said one euro zone official involved in the talks on the financing package for Greece and changes to the EFSF.
The EFSF's ability to buy bonds of distressed governments on the secondary market is important to the success of the second bailout package for Greece because the EFSF is likely to perform the buy-back of Greek bonds that is envisaged as one of the options for private bondholders.
The EFSF, set up last year when Greece received its first bailout, has an effective lending capacity of 440 billion euros.
"In my understanding it will be the EFSF itself that buys back the bonds. There are technical reasons for that," a second euro zone official with close knowledge of the discussions said.
"The EFSF does not have these powers now, but that is precisely why the leaders decided last week to give it these powers," they said.
SUMMIT DETAILS
Euro zone leaders agreed last week to provide 109 billion euros in new official financing to Greece until mid-2014 on top of 45 billion euros of yet undisbursed bilateral loans from the first Greek bailout and 28 billion euros that Greece is to raise on its own from privatisations.
To help the euro zone taxpayer shoulder the burden of getting Greek finances back to sustainability, private sector investors have agreed to choose from a menu of options that includes a Greek debt swap, a rollover or a buy-back to contribute a net 37 billion euros in financing in 2011-2014.
The new Greek bonds that investors would swap or roll over current holdings into would be backed by zero-coupon triple-A paper that would guarantee the principal of the new lending.
Greece, which is now working with advisers and banks, is to present a formal offer to banks by early September under which investors will be able to choose which form of involvement they want to participate in.
Tentatively, euro zone leaders allotted 35 billion euros out of the total 109 billion to collateralise the new Greek bonds in the swap and rollover options and earmarked 20 billion euros for the debt buyback.
But euro zone sources said the money earmarked for one option could be moved to another, depending on demand for each.
"Money would be moved around within the limit, it will be used differently between the various options," a third official said. "Fifty-five billion is the total amount of credit enhancement and debt buyback," the source said.
Officials said the buyback, being dependent on the EFSF having new powers, did not necessarily have to happen at the same time as the debt-swap operation, but could be done later.
The buyback would focus on bonds trading at less than 65 cents on the euro, officials said.
Euro zone officials also said the International Monetary Fund, which has so far co-financed roughly one third of the euro zone bailouts for Greece, Ireland and Portugal, has not yet made a decision on its share in the second Greek package.
"The IMF has not clarified its position yet," the second source said, noting euro zone leaders had called on the IMF to maintain its previous level of commitment.
Euro zone officials said the reminder of euro zone bilateral loans to Greece from the first bailout -- 45 billion euros -- would be replaced by EFSF loans in the second programme.
In a statement last Thursday, euro zone leaders said they intended to use the EFSF as the financing vehicle for the next disbursement to Greece.
"The September 15 tranche of loans for Greece will come not from bilateral loans, but from EFSF loans. And the remaining 45 billion would be moved to the EFSF now, not raised bilaterally," the second source said.
Euro zone sources said that the EFSF would not need to raise all the money agreed on Thursday for the second Greek programme on the market.
On top of 34 billion euros to finance the Greek deficit until mid-2014, the credit enhancement for the bond swap and the bond buyback, euro zone leaders also agreed on Thursday to set aside 20 billion euros for Greek bank recapitalisation.
They also promised 35 billion euros as collateral enhancement for the ECB to back Greek bonds used by Greek banks in ECB liquidity operations during the short period that Greek debt is likely to be downgraded to selective default.
"Not all of these amounts quoted as part of the Greek deal involve physical transfers of money because some can be given not in cash but in EFSF bonds. So the EFSF can issue bonds, but they will not be sold on the market," the second source said.
The source said the 35 billion euros of ECB collateral enhancement was such an example, as might be the Greek bank recapitalisation money and the credit enhancement.
***
Da leggere interamente...
Wed Jul 27, 2011 11:22am EDT
* New EFSF powers seen in place before year-end
* EFSF to conduct Greek bond buy-backs, not Greece
* Buyback to focus on bonds trading at less than 65 pct
* Buyback size not limited to 20 bln euro indicative figure
* EFSF to handle undisbursed part of first Greek bailout
* IMF has not decided yet on its share in new Greek bailout
* EFSF will not need to raise on full bailout sum on market
By Jan Strupczewski
BRUSSELS, July 27 (Reuters) - The euro zone expects its bailout fund, the European Financial Stability Facility (EFSF), to have new powers to buy the bonds of distressed countries on the secondary market before the end of the year, officials said.
The new powers, which include the possibility of lending to governments for bank recapitalisation and precautionary credit lines before they are shut out of markets, were agreed by euro zone leaders at a summit last Thursday.
But the increased EFSF flexibility has to be approved in by national parliaments in several euro zone member states.
Euro zone officials, who asked not to be named, said the aim was to have the legislation in force as soon as possible, using legislative fast-track procedures where possible.
"I expect the new powers in place definitely before the end of the year," said one euro zone official involved in the talks on the financing package for Greece and changes to the EFSF.
The EFSF's ability to buy bonds of distressed governments on the secondary market is important to the success of the second bailout package for Greece because the EFSF is likely to perform the buy-back of Greek bonds that is envisaged as one of the options for private bondholders.
The EFSF, set up last year when Greece received its first bailout, has an effective lending capacity of 440 billion euros.
"In my understanding it will be the EFSF itself that buys back the bonds. There are technical reasons for that," a second euro zone official with close knowledge of the discussions said.
"The EFSF does not have these powers now, but that is precisely why the leaders decided last week to give it these powers," they said.
SUMMIT DETAILS
Euro zone leaders agreed last week to provide 109 billion euros in new official financing to Greece until mid-2014 on top of 45 billion euros of yet undisbursed bilateral loans from the first Greek bailout and 28 billion euros that Greece is to raise on its own from privatisations.
To help the euro zone taxpayer shoulder the burden of getting Greek finances back to sustainability, private sector investors have agreed to choose from a menu of options that includes a Greek debt swap, a rollover or a buy-back to contribute a net 37 billion euros in financing in 2011-2014.
The new Greek bonds that investors would swap or roll over current holdings into would be backed by zero-coupon triple-A paper that would guarantee the principal of the new lending.
Greece, which is now working with advisers and banks, is to present a formal offer to banks by early September under which investors will be able to choose which form of involvement they want to participate in.
Tentatively, euro zone leaders allotted 35 billion euros out of the total 109 billion to collateralise the new Greek bonds in the swap and rollover options and earmarked 20 billion euros for the debt buyback.
But euro zone sources said the money earmarked for one option could be moved to another, depending on demand for each.
"Money would be moved around within the limit, it will be used differently between the various options," a third official said. "Fifty-five billion is the total amount of credit enhancement and debt buyback," the source said.
Officials said the buyback, being dependent on the EFSF having new powers, did not necessarily have to happen at the same time as the debt-swap operation, but could be done later.
The buyback would focus on bonds trading at less than 65 cents on the euro, officials said.
Euro zone officials also said the International Monetary Fund, which has so far co-financed roughly one third of the euro zone bailouts for Greece, Ireland and Portugal, has not yet made a decision on its share in the second Greek package.
"The IMF has not clarified its position yet," the second source said, noting euro zone leaders had called on the IMF to maintain its previous level of commitment.
Euro zone officials said the reminder of euro zone bilateral loans to Greece from the first bailout -- 45 billion euros -- would be replaced by EFSF loans in the second programme.
In a statement last Thursday, euro zone leaders said they intended to use the EFSF as the financing vehicle for the next disbursement to Greece.
"The September 15 tranche of loans for Greece will come not from bilateral loans, but from EFSF loans. And the remaining 45 billion would be moved to the EFSF now, not raised bilaterally," the second source said.
Euro zone sources said that the EFSF would not need to raise all the money agreed on Thursday for the second Greek programme on the market.
On top of 34 billion euros to finance the Greek deficit until mid-2014, the credit enhancement for the bond swap and the bond buyback, euro zone leaders also agreed on Thursday to set aside 20 billion euros for Greek bank recapitalisation.
They also promised 35 billion euros as collateral enhancement for the ECB to back Greek bonds used by Greek banks in ECB liquidity operations during the short period that Greek debt is likely to be downgraded to selective default.
"Not all of these amounts quoted as part of the Greek deal involve physical transfers of money because some can be given not in cash but in EFSF bonds. So the EFSF can issue bonds, but they will not be sold on the market," the second source said.
The source said the 35 billion euros of ECB collateral enhancement was such an example, as might be the Greek bank recapitalisation money and the credit enhancement.
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pappacefalo
Forumer attivo
figurati 10 ne ho 600 k sul 2037.... però spero che a dicembre siano almeno alla parità... o forse almeno 90
tommy271
Forumer storico
Comunque la chiarezza non fa parte delle vicenda ellenica, ancora molte decisioni risultano "interpretative".
mago gambamerlo
Xx Phuket xX
tommy271
Forumer storico
Azz. cosa sei un fondo d'investimento per piazzare così tanto su un'unica scadenza? ...
tommy271
Forumer storico
Topgun1976
Guest
Quindi dalla 14 in Sù + 0 -
tommy271
Forumer storico
Piano Grecia non è svolta, bene Bce su rialzo tassi - analisti
mercoledì 27 luglio 2011 16:53
* Accordo su piano salva Grecia non segna una svolta * Accordo da vedersi come prima di varie mosse contro crisi * Bce dovrebbe lasciare fermi i tassi fino a trim4 2011 * Bce ha avuto ragione a cominciare a rialzare i tassi
di Andy Bruce
LONDRA, 27 luglio (Reuters) - L'ultimo pacchetto di aiuti dell'Unione europea a favore della Grecia non dovrebbe essere visto come un punto di svolta nella soluzione della crisi del debito, ma solo come un passo nella giusta direzione. E' quanto emerge da un sondaggio di economisti interpellati da Reuters. Benché annunciato dai capi di Stato e di Governo europei come un segno di determinazione nell'arginare la crisi, una netta maggioranza degli analisti - 30 su 50 - non ha definito il nuovo pacchetto di aiuti come un punto di svolta nella lotta alla crisi del credito.
I leader della zona euro, la settimana scorsa hanno raggiunto l'accordo di mettere a disposizione altri 109 miliardi di euro ad Atene affidando al fondo per il salvataggio degli stati Efsf nuovi e più ampi poteri per evitare il contagio di altre economie dell'area euro.
La maggior parte degli economisti interpellati questa settimana sostiene che il pacchetto sia solo una delle tante misure che saranno necessarie per combattere la crisi dei debiti sovrani che ha coinvolto anche Irlanda e Portogallo e ha minacciato di colpire anche grandi economie come l'Italia e la Spagna. "Un primo ostacolo è stato superato, ma siamo solo all'inizio. C'è ancora molta strada da fare per essere sicuri che la zona euro sia al sicuro", ha detto Jean-Louis Mourier, economista della casa di brocheraggio Aurel-BGC.
Alcuni analisti hanno precisato che, anche se l'accordo della settimana scorsa ha dato un segnale positivo, stavano ancora aspettando dettagli cruciali. "Ci sono aspetti della decisione che è stata annunciata che potrebbero farne un punto di svolta, specialmente le maggiori competenze dell'Efsf e la riduzione dei tassi di interesse (nei prestiti ai governi)", ha detto Christian Schulz, senior economist della Berenberg Bank in Germania. "Tuttavia queste misure saranno viste come un punto di svolta solo nei prossimi anni".
Schulz ha anche detto che il mercato potrebbe avere ancora bisogno di misure capaci di incrementare la flessibilità e i poteri del fondo di salvataggio, mentre non sono ancora noti i dettagli dell'entità del programma di riacquisto di titoli del debito pubblico greco e di come questo programma dovrà funzionare.
BCE HA FATTO BENE AD ALZARE TASSI
Quaranta dei 55 economisti intervistati da Reuters per il sondaggio sui tassi di interesse sostengono che la Bce abbia preso la decisione giusta a cominciare ad alzare i tassi di interesse nonostante gli anni di difficoltà economiche cui dovranno far fronte i paesi della zona euro, in particolare Grecia, Portogallo, Spagna e Irlanda.
"In effetti, la Bce è consapevole dei rischi inflattivi e dei rialzi salariali che l'attuale politica monetaria espansiva combinata con una ripresa economica globale potrebbe rappresentare", ha detto Elwin de Groot, senior economist di Robobank ad Amsterdam. "Allo stesso tempo, crediamo anche che abbia senso alzare i tassi in modo graduale in modo da consentire che i processi di aggiustamento di bilancio avvengano in modo ordinato".
La Bce ha alzato i tassi di 25 punti base all'inizio di luglio portandoli all'1,5%. Uno dei responsabili della politica monetaria europea, il governatore della Banca di Francia Christian Noyer, ha detto martedì scorso che la Bce continua a vigilare attentamente sul livello di inflazione. Una frase del genere, pronunciata dal presidente dell'Eurotower, Jean-Claude Trichet di solito è il segnale di un rialzo dei tassi immediato. In questo caso invece gli economisti sono stati scettici su un'altra mossa sui tassi alla prossima riunione, quella di agosto. Solo uno dei 74 economisti intervistati si aspetta un rialzo di 25 punti base in agosto, il consensus vede un nuovo rialzo non prima di ottobre. Il numero di intervistati che si aspetta un rialzo costante di 25 punti base a ogni riunione del direttivo della Bce da adesso fino al secondo trimestre del prossimo anno è rimasto invariato.
mercoledì 27 luglio 2011 16:53
* Accordo su piano salva Grecia non segna una svolta * Accordo da vedersi come prima di varie mosse contro crisi * Bce dovrebbe lasciare fermi i tassi fino a trim4 2011 * Bce ha avuto ragione a cominciare a rialzare i tassi
di Andy Bruce
LONDRA, 27 luglio (Reuters) - L'ultimo pacchetto di aiuti dell'Unione europea a favore della Grecia non dovrebbe essere visto come un punto di svolta nella soluzione della crisi del debito, ma solo come un passo nella giusta direzione. E' quanto emerge da un sondaggio di economisti interpellati da Reuters. Benché annunciato dai capi di Stato e di Governo europei come un segno di determinazione nell'arginare la crisi, una netta maggioranza degli analisti - 30 su 50 - non ha definito il nuovo pacchetto di aiuti come un punto di svolta nella lotta alla crisi del credito.
I leader della zona euro, la settimana scorsa hanno raggiunto l'accordo di mettere a disposizione altri 109 miliardi di euro ad Atene affidando al fondo per il salvataggio degli stati Efsf nuovi e più ampi poteri per evitare il contagio di altre economie dell'area euro.
La maggior parte degli economisti interpellati questa settimana sostiene che il pacchetto sia solo una delle tante misure che saranno necessarie per combattere la crisi dei debiti sovrani che ha coinvolto anche Irlanda e Portogallo e ha minacciato di colpire anche grandi economie come l'Italia e la Spagna. "Un primo ostacolo è stato superato, ma siamo solo all'inizio. C'è ancora molta strada da fare per essere sicuri che la zona euro sia al sicuro", ha detto Jean-Louis Mourier, economista della casa di brocheraggio Aurel-BGC.
Alcuni analisti hanno precisato che, anche se l'accordo della settimana scorsa ha dato un segnale positivo, stavano ancora aspettando dettagli cruciali. "Ci sono aspetti della decisione che è stata annunciata che potrebbero farne un punto di svolta, specialmente le maggiori competenze dell'Efsf e la riduzione dei tassi di interesse (nei prestiti ai governi)", ha detto Christian Schulz, senior economist della Berenberg Bank in Germania. "Tuttavia queste misure saranno viste come un punto di svolta solo nei prossimi anni".
Schulz ha anche detto che il mercato potrebbe avere ancora bisogno di misure capaci di incrementare la flessibilità e i poteri del fondo di salvataggio, mentre non sono ancora noti i dettagli dell'entità del programma di riacquisto di titoli del debito pubblico greco e di come questo programma dovrà funzionare.
BCE HA FATTO BENE AD ALZARE TASSI
Quaranta dei 55 economisti intervistati da Reuters per il sondaggio sui tassi di interesse sostengono che la Bce abbia preso la decisione giusta a cominciare ad alzare i tassi di interesse nonostante gli anni di difficoltà economiche cui dovranno far fronte i paesi della zona euro, in particolare Grecia, Portogallo, Spagna e Irlanda.
"In effetti, la Bce è consapevole dei rischi inflattivi e dei rialzi salariali che l'attuale politica monetaria espansiva combinata con una ripresa economica globale potrebbe rappresentare", ha detto Elwin de Groot, senior economist di Robobank ad Amsterdam. "Allo stesso tempo, crediamo anche che abbia senso alzare i tassi in modo graduale in modo da consentire che i processi di aggiustamento di bilancio avvengano in modo ordinato".
La Bce ha alzato i tassi di 25 punti base all'inizio di luglio portandoli all'1,5%. Uno dei responsabili della politica monetaria europea, il governatore della Banca di Francia Christian Noyer, ha detto martedì scorso che la Bce continua a vigilare attentamente sul livello di inflazione. Una frase del genere, pronunciata dal presidente dell'Eurotower, Jean-Claude Trichet di solito è il segnale di un rialzo dei tassi immediato. In questo caso invece gli economisti sono stati scettici su un'altra mossa sui tassi alla prossima riunione, quella di agosto. Solo uno dei 74 economisti intervistati si aspetta un rialzo di 25 punti base in agosto, il consensus vede un nuovo rialzo non prima di ottobre. Il numero di intervistati che si aspetta un rialzo costante di 25 punti base a ogni riunione del direttivo della Bce da adesso fino al secondo trimestre del prossimo anno è rimasto invariato.
tommy271
Forumer storico
ECB’s Trichet Says Europe Is Investing in Greece’s Recovery
By Jana Randow - Jul 27, 2011 5:00 PM GMT+0200
Wed Jul 27 15:00:00 GMT 2011
European Central Bank President Jean-Claude Trichet said the European Union’s bailout of Greece is an investment in the country’s future and not a fruitless subsidy.
“The Europeans are not subsidizing Greece to never see their money again,” Trichet told France’s Le Point magazine in an interview, according to a transcript released by the Frankfurt-based ECB. “They are investing in its recovery. Of course, they need to monitor their investment closely.”
Trichet said if rating agencies downgrade Greece to “selective default” because of the losses private sector investors stand to incur as part of the bailout package, government guarantees of Greek bonds used as collateral in money market operations will protect the integrity of the ECB.
“The protection of the integrity of the central bank is non-negotiable,” he said.
Greece’s exit from the monetary union was not discussed at last week’s leaders’ summit, Trichet said. “Not for a minute did anyone consider that option,” he was quoted as saying.
(Bloomberg)
By Jana Randow - Jul 27, 2011 5:00 PM GMT+0200
Wed Jul 27 15:00:00 GMT 2011
European Central Bank President Jean-Claude Trichet said the European Union’s bailout of Greece is an investment in the country’s future and not a fruitless subsidy.
“The Europeans are not subsidizing Greece to never see their money again,” Trichet told France’s Le Point magazine in an interview, according to a transcript released by the Frankfurt-based ECB. “They are investing in its recovery. Of course, they need to monitor their investment closely.”
Trichet said if rating agencies downgrade Greece to “selective default” because of the losses private sector investors stand to incur as part of the bailout package, government guarantees of Greek bonds used as collateral in money market operations will protect the integrity of the ECB.
“The protection of the integrity of the central bank is non-negotiable,” he said.
Greece’s exit from the monetary union was not discussed at last week’s leaders’ summit, Trichet said. “Not for a minute did anyone consider that option,” he was quoted as saying.
(Bloomberg)
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