Eurobank: controproducente un altro pacchetto
Un nuovo pacchetto di misure orizzontali potrebbe essere controproducente come moltiplicatori fiscali stimate spese per salari, pensioni e / o di investimento pubblico è particolarmente elevato quando l'economia è in una fase di contrazione, mette in evidenza la nuova edizione del bollettino Grecia Macro Monitor Direzione Analisi economica e ricerca di mercati globali Eurobank.
Il rapporto è intitolato "Perché un nuovo pacchetto di misure fiscali orizzontali sarebbe rivelato potenzialmente controproducente - Parte 2" ed è un'estensione di un precedente studio sul tema:
a) fattibilità del debito greco e b) la necessità di evitare un nuovo pacchetto di misure di austerità orizzontale mirando coprire il gap per il bilancio 2014-2016.
Inoltre, i tentativi di una documentazione più completa del problema attraverso una sintesi delle principali conclusioni di due precedenti empirica la nostra ricerca sugli effetti macroeconomici della politica fiscale in Grecia e celebrare la loro importanza nel contesto attuale.
La conclusione principale di questo studio è che dovremmo fare ogni sforzo per evitare che: i) ulteriori riduzioni dei salari, le pensioni e / o dei costi del programma di investimenti pubblici, e ii) nuovi incrementi di aliquote fiscali delle imposte dirette o indirette, al di là delle misure fiscali già concordato nel quadro del programma di aggiustamento rivisto.
Invece, eventuali
lacune finanziarie si verificano nei prossimi tre anni sarà riempito con misure strutturali attraverso maggiori sforzi per ristrutturare l'amministrazione fiscale e la ristrutturazione del settore pubblico.
Oltre il quale gli impatti sociali, un nuovo pacchetto di misure orizzontali
potrebbe essere controproducente dal punto di vista prettamente macroeconomica e finanziaria, come la stima delle spese (dai nostri studi empirici recenti) moltiplicatori fiscali su salari, pensioni e / o di investimento pubblico è particolarmente alto quando l'economia è in una fase di contrazione.
Più in particolare:
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L'effetto di contrazione sul PIL della Grecia per ogni 1 € inasprimento della politica fiscale - ad esempio attraverso tagli ai costi salariali, il programma di investimenti pubblici e / o il costo per l'acquisto di altri beni e servizi - l'aumento delle dimensioni della stretta fiscale complessivo è maggiore quando quest'ultimo si verifica durante le recessioni.
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L'effetto di contrazione sul PIL della Grecia per ogni 1 € inasprimento della politica fiscale dipende dal mix e la struttura del risanamento dei conti pubblici ed è significativamente più elevata quando quest'ultimo cerca di tagliare la spesa primaria, invece di aumentare le entrate pubbliche.
- Per esempio, il potenziale effetto di contrazione sul PIL del paese (drenaggio fiscale) un adeguamento finalizzato a migliorare la posizione primaria delle amministrazioni pubbliche di circa il 3% stimato che cumulativamente può ammontare a € 1,89 in profondità tre anni, per ogni 1 € ridurre la spesa primaria.
Tuttavia, l'effetto di contrazione stimata si stima che possa essere molto più piccolo (circa EUR 0,5 profondità cumulativa di tre anni per ogni 1 € aggiustamento fiscale) se l'adattamento è basato interamente su aumentare le entrate del governo.
- Si noti che il risultato di cui sopra non è un'esortazione diretta di aumentare ulteriormente le aliquote fiscali in Grecia, in quanto quest'ultima rimane particolarmente elevato rispetto ad altri paesi della zona euro.
Invece, è un potente argomento a favore di una politica più aggressiva di fronte alla riorganizzazione dell'amministrazione fiscale e combattere l'evasione fiscale da parte di una ristrutturazione più completa del settore pubblico nel paese.
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I moltiplicatori stimata nel programma di investimenti pubblici è molto alto, soprattutto quando l'economia è in fase di profonda recessione, proiettando un potente argomento a favore di un programma di crescita aggressiva di investimenti pubblici nel clima attuale.
Si noti che l'interpretazione dei risultati empirici riepilogati in questa relazione meritano una particolare attenzione a causa di una serie di gravi problemi teorici e tecnici connessi con la valutazione dei moltiplicatori fiscali.
La stima della dimensione dell'effetto contrattile di aggiustamento fiscale non è necessario e la previsione per il corso del loro prodotto nazionale lordo i
n quanto può essere influenzata da una miriade di altri fattori, come cambiamenti del clima degli investimenti e la fiducia degli investitori per la stabilità finanziaria di un Paese.
Report Writer è il dottor. Platone Monokrousos, capo della Divisione.
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