tommy271
Forumer storico
Sì, è andato sotto il prezzo di emissione.
Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3
- Creatore Discussione mago gambamerlo
- Data di Inizio
Sì, è andato sotto il prezzo di emissione.
tommy271
Forumer storico
Bund in lieve calo dopo sollievo Pil Cina, attesa asta 10 anni
mercoledì 16 aprile 2014 09:05
LONDRA, 16 aprile (Reuters) - Avvio in marginale calo per i governativi tedeschi in parallelo con il buon andamento dell'azionario asiatico, dopo la pubblicazione dei numeri del Pil cinese del primo trimestre, che hanno mostrato un rallentamento della crescita inferiore alle attese.
A pesare sull'obbligazionario tedesco, nelle ultime sedute sostenuto in quanto asset rifugio dall'escalation delle tensioni geopolitiche in Ucraina, dove si si è fatto più concreto il rischio di una guerra civile, anche l'asta fino a 4 miliardi di titoli dieci anni.
Intorno alle 8,40 i future sul Bund cedono 14 tick a 144,41.
mercoledì 16 aprile 2014 09:05
LONDRA, 16 aprile (Reuters) - Avvio in marginale calo per i governativi tedeschi in parallelo con il buon andamento dell'azionario asiatico, dopo la pubblicazione dei numeri del Pil cinese del primo trimestre, che hanno mostrato un rallentamento della crescita inferiore alle attese.
A pesare sull'obbligazionario tedesco, nelle ultime sedute sostenuto in quanto asset rifugio dall'escalation delle tensioni geopolitiche in Ucraina, dove si si è fatto più concreto il rischio di una guerra civile, anche l'asta fino a 4 miliardi di titoli dieci anni.
Intorno alle 8,40 i future sul Bund cedono 14 tick a 144,41.
ficodindia
Forumer storico
Citigroup - dal 2015 al ritorno della Grecia alla crescita - A -0,9% recessione nel 2014
2014/04/16 - 07:46
Lasciate che le previsioni della banca americana per lo stato dei fondamentali dell'economia greca
Studio sul posto che la Grecia non tornerà a crescere nel 2014 rimane la Citigroup, nonostante i continui segnali di ripresa economica e il voto di fiducia che danno maggior parte degli investitori negli sforzi del governo greco.
La Grecia non tornerà alla crescita di quest'anno, sostenuta dalla banca statunitense, in un nuovo rapporto, intitolato "Global Economic Outlook and Strategy", che presenta il ?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????.
In particolare, Citigroup mette -0,9% recessione dell'economia greca nel 2014, ma la crescita dello 0,8% nel 2015.
Si noti qui che le previsioni ufficiali del governo greco e la troika parlano di crescita del +0,6% di quest'anno.
Per quanto riguarda l'inflazione, Citigroup avverte che la Grecia è già sulla soglia della deflazione, pur esprimendo la convinzione che questo fenomeno durerà e il 2015.
In particolare, la banca statunitense si aspetta che l'inflazione quest'anno a -1,9% e -2,2% per il 2015.
Concentrandosi sulla disoccupazione, Citigroup si aspetta una lieve recessione entro l'anno prossimo. In particolare, individua al tasso di disoccupazione del 27,5% per il 2014 e 26,4% nel 2015.
Con riferimento alle altre figure dell'economia greca, la banca statunitense ha le seguenti disposizioni:
Conto corrente
- Surplus del 3,2% nel 2014
- Surplus 4% nel 2015
Avanzo primario
- Al 0,5% del PIL nel 2014
- Al 0,9% del PIL nel 2015
Debito
- A 185,6% del PIL nel 2014
- A 191,0% del PIL nel 2015
Ci sono segnali incoraggianti ... e sfide
Come sottolineato da Citigroup, la decisione di trasferirsi in una revisione al rialzo delle previsioni per lo sviluppo dell'economia greca (dal 0,4% precedente al 0,8% attuale) ha una spiegazione.
La banca americana ritiene che il governo greco si avvarrà del forte avanzo primario al fine di mantenere il potere politico.
Citigroup ha lanciato l'allarme circa la scarsa liquidità del settore privato in Grecia, le crescenti pressioni che continuano ad accettare le famiglie greche e assenza - ancora - un forte impulso dal lato delle esportazioni.
Ancora una volta la banca statunitense avverte che la dinamica del debito greco continuerà a crescere, pur avvertendo che qualsiasi forma assunta dalla nuova ristrutturazione del debito sarà sostanzialmente inferiore alla scelta efficiente unico, che non è altro che il taglio di capelli.
www.bankingnews.g R
Carissimo questi di Citigroup sulla Grecia non ne hanno azzecata una. Credo che per le loro "previsioni" usino una particolare sfera di cristallo che distorce gli eventi a proprio uso e consumo (speculativo). Ad esempio per la Grecia, come tu hai postato, prevedono per il 2015 un'anemica crescita dello 0,8 patentemente distante dalla crescita prevista dal FMI credo del 2,9%.
Fmi: nel 2014 l'Italia dietro la Grecia. E sul rischio deflazione la BCE deve intervenire subito - Rai News
Ultima modifica:
tommy271
Forumer storico
Caro amico, Citigroup non ne ha azzeccata una.
Ma devo dirti, in realtà, il FMI non è da meno ...
.Tra l'altro mi ero fidato delle previsioni del Fondo rispetto alla situazione cipriota ... anche qui, completamente sbagliate
.Ragion per cui ... le previsioni del FMI ho deciso di prenderle come quelle di Citigroup
.
tommy271
Forumer storico
M. Stanley: ha aggiornato la raccomandazione sul mercato azionario greco
Aggiornato la sua raccomandazione per i mercati azionari in Grecia e Messico equalweight, tenutasi il Martedì Morgan Stanley.
Inoltre intensificato le azioni Ceca e Perù al sovrappeso, mentre declassato a sottopeso Turchia ed Egitto.
In un rapporto firmato, tra gli altri, gli analisti Yang Bai e Jonathan Garner, la società ritiene che non ci sono catalizzatori per sostenere il proseguimento del rally in azione emergente.
Hanno notato che i mercati emergenti MSCI ha guadagnato il 9% dal 4 febbraio contro un incremento del 4,9% che si ottiene nello stesso periodo la corrispondente MSCI globale.
Secondo Morgan Stanley, è il quarto rally del mercato azionario nei mercati emergenti nel corso sviluppato a partire dalla fine del 2010, e rispetto al precedente, il movimento attuale mostra "maggiore in termini di dimensioni e durata."
Tra i catalizzatori sovraperformance dei mercati azionari emergenti sono stati per lo più finisce il periodo senza precedenti di deflussi di capitale, piuttosto che un miglioramento significativo nei supporti fondamentali casa.
Nello stesso rapporto, Morgan Stanley vede come un fattore chiave nel definire tendenza emergente nella prossima ondata di annunci utili aziendali che vi deluderà, mentre per la nona volta in 11 quarti investitori.
Aggiornato la sua raccomandazione per i mercati azionari in Grecia e Messico equalweight, tenutasi il Martedì Morgan Stanley.
Inoltre intensificato le azioni Ceca e Perù al sovrappeso, mentre declassato a sottopeso Turchia ed Egitto.
In un rapporto firmato, tra gli altri, gli analisti Yang Bai e Jonathan Garner, la società ritiene che non ci sono catalizzatori per sostenere il proseguimento del rally in azione emergente.
Hanno notato che i mercati emergenti MSCI ha guadagnato il 9% dal 4 febbraio contro un incremento del 4,9% che si ottiene nello stesso periodo la corrispondente MSCI globale.
Secondo Morgan Stanley, è il quarto rally del mercato azionario nei mercati emergenti nel corso sviluppato a partire dalla fine del 2010, e rispetto al precedente, il movimento attuale mostra "maggiore in termini di dimensioni e durata."
Tra i catalizzatori sovraperformance dei mercati azionari emergenti sono stati per lo più finisce il periodo senza precedenti di deflussi di capitale, piuttosto che un miglioramento significativo nei supporti fondamentali casa.
Nello stesso rapporto, Morgan Stanley vede come un fattore chiave nel definire tendenza emergente nella prossima ondata di annunci utili aziendali che vi deluderà, mentre per la nona volta in 11 quarti investitori.
ficodindia
Forumer storico
Caro amico, Citigroup non ne ha azzeccata una.
Ma devo dirti, in realtà, il FMI non è da meno ...
Tra l'altro mi ero fidato delle previsioni del Fondo rispetto alla situazione cipriota ... anche qui, completamente sbagliate
Ragion per cui ... le previsioni del FMI ho deciso di prenderle come quelle di Citigroup
D'accordissimo! 0,8 e 2,9 sono il risultato di sfere di cristallo diverse. Comunque entrambe distorcono la realtà economica in modo surrettizio: a proprio uso e consumo. Mi conosci oramai. Analisti, cattedratici, professori, ecc., nelle momento in cui pontificano, metto le loro previsioni nel ciarpame
del bidone della spazzatura. Nell'investimento mi lascio guidare solo dal mio intuito e dai fatti non filtrati dai c.d. "esperti".
tommy271
Forumer storico
Sovrappeso" per ASE JP Morgan, "vede" un ulteriore aumento in azioni e obbligazioni
Impostazione "overweight" sulla Borsa di Atene mantiene un rapporto sui mercati emergenti, JP Morgan, così come la Grecia mostra forti segnali di crescita positiva per la prima volta dal 2007, mentre il completamento l'uscita dalla crisi del debito profondo .
In precedenza aggiornato la sua raccomandazione sui mercati azionari in Grecia e Messico equalweight, da Morgan Stanley.
Inoltre, la banca d'investimento aumentato la sua quota di prime scelte Piraeus Bank in prime scelte 10 immagini in Europa, Medio Oriente e Africa. Allo stesso tempo, mantiene la raccomandazione sovrappeso per Alpha Bank e la raccomandazione underweight dà la Banca nazionale.
L'impresa di cui al secondo rapporto di Blackrock per le banche greche che erano perfettamente in linea con le aspettative del mercato e dei progressi compiuti dalla Grecia e ha sottolineato che una perdita totale del 25% del PIL greco negli anni di crisi e di tasso di disoccupazione è salito al 28%, il paese ha ancora una lunga strada da percorrere.
Secondo JP Morgan, le quote dei principali settori dell'economia greca, come quello bancario, telecomunicazioni, ecc, è molto più economico rispetto a quelli in altri mercati dell'Europa occidentale.
Inoltre, la banca d'investimento crede che continuerà a diminuire nei rendimenti delle obbligazioni greche e il rally.
Si attribuisce questa stima soprattutto perché il 73% dei fondi messi nei mercati emergenti hanno un'esposizione pari a zero alla Grecia. "Crediamo che gli afflussi di capitale da Emerging Market Funds possono portare a ri-valutazione del mercato", ha osservato funzioni di questo rapporto.
Al tempo stesso, però, ha indicato che il fattore di rischio rimangono gli sviluppi politici, le prossime elezioni maggio compromettere la maggioranza di governo.
La JP Morgan ritiene che le probabilità di elezioni anticipate superano il 50%, e non crede che il nuovo governo metterebbe a repentaglio i risultati raggiunti finora rimangono in euro e negoziati con la troika.
Impostazione "overweight" sulla Borsa di Atene mantiene un rapporto sui mercati emergenti, JP Morgan, così come la Grecia mostra forti segnali di crescita positiva per la prima volta dal 2007, mentre il completamento l'uscita dalla crisi del debito profondo .
In precedenza aggiornato la sua raccomandazione sui mercati azionari in Grecia e Messico equalweight, da Morgan Stanley.
Inoltre, la banca d'investimento aumentato la sua quota di prime scelte Piraeus Bank in prime scelte 10 immagini in Europa, Medio Oriente e Africa. Allo stesso tempo, mantiene la raccomandazione sovrappeso per Alpha Bank e la raccomandazione underweight dà la Banca nazionale.
L'impresa di cui al secondo rapporto di Blackrock per le banche greche che erano perfettamente in linea con le aspettative del mercato e dei progressi compiuti dalla Grecia e ha sottolineato che una perdita totale del 25% del PIL greco negli anni di crisi e di tasso di disoccupazione è salito al 28%, il paese ha ancora una lunga strada da percorrere.
Secondo JP Morgan, le quote dei principali settori dell'economia greca, come quello bancario, telecomunicazioni, ecc, è molto più economico rispetto a quelli in altri mercati dell'Europa occidentale.
Inoltre, la banca d'investimento crede che continuerà a diminuire nei rendimenti delle obbligazioni greche e il rally.
Si attribuisce questa stima soprattutto perché il 73% dei fondi messi nei mercati emergenti hanno un'esposizione pari a zero alla Grecia. "Crediamo che gli afflussi di capitale da Emerging Market Funds possono portare a ri-valutazione del mercato", ha osservato funzioni di questo rapporto.
Al tempo stesso, però, ha indicato che il fattore di rischio rimangono gli sviluppi politici, le prossime elezioni maggio compromettere la maggioranza di governo.
La JP Morgan ritiene che le probabilità di elezioni anticipate superano il 50%, e non crede che il nuovo governo metterebbe a repentaglio i risultati raggiunti finora rimangono in euro e negoziati con la troika.
Abulico
Forumer storico
Who benefits from Greece’s return to the markets?
Now that the euphoria is beginning to die down let’s take a second, more sober look at what Greece achieved last week when the investment community hailed the country’s return to the markets.
Politicians from Prime Minister Antonis Samaras’s government were quick to join the chorus of cheerleaders, with impressive support from members of the media and market analysts. Indeed, on the demand side the rush to snap up the new five-year Greek bond was reminiscent of a stampede. In the same week that Pakistan returned to debt markets after an absence of more than seven years, the first Greek bond since 2010 was characterized by a particularly striking mismatch between the demand and supply side. More than 85 percent of those pension funds, private equity firms, asset managers and hedge funds – primarily from the US and the UK – who placed buy orders in the book-building process were left with portfolios devoid of Greek debt.
What does this mismatch tell us? Clearly, this was not a coincidence. Rather, it speaks volumes of a well-orchestrated bond placement, where the sale volume was not the primary objective for the Greek Public Debt Management Agency (PDMA) and Finance Ministry. If we consider for a moment the developments in the secondary market for Greek debt since the placement we can identify other targets, which appear more important for the Greek authorities in the medium-term than increasing sovereign debt finance.
After the issuance of the five-year bond and the offered yield being able to dip under the symbolically important threshold of five percent (4.95 percent), the interest rate for ten-year Greek debt declined below the six percent benchmark - a first after four years. Moreover, the spread, i.e. the yield difference between ten-year Greek bonds and the benchmark German bund further narrowed to 433 basis points. This spread was the lowest level since February 2010. These short-term developments immediately after the landmark return to markets are significant because they are capable of setting a yield benchmark of their own. It is here that I see the central technical objective of Greek authorities’ decision to tap the markets now.
More specifically, with reduced yields on the five-year note the Finance Ministry will now be in a position to further test bond markets’ renewed interest in Greek debt with even shorter maturities. This primarily concerns its ability to sell T-Bills with a duration of 26 weeks. Only a day before it auctioned its five-year bond the PDMA sold over 1.3 billion euros worth of T-Bills with a yield of 3.1 percent. After the success of the five-year bond we can now expect that future T-Bill auctions will see considerable downward pressure on the yield curve, i.e. declining from three percent to levels closer to two percent or even lower. This downward yield adjustment was already in evidence in the T-Bill auction that took place this week (15th April). The PDMA sold a total of 1.625 billion euros worth of 13 weeks T-bills for a yield of 2.45 percent.
If this downward trend solidifies - and there is every reason to believe it will – during the next months, it would have major consequences for the Greek government’s capacity to save on interest rate payments. In 2014 Greece must refinance a volume of roughly 14 billion euros worth of T-Bills. Instead of paying a yield of three percent, a decline in the rate closer to one or two percent would save the Greek authorities interest payments to T-Bill holders between 350 and 700 million euros per annum. Thus, if we put the return to markets story in a broader context of the Greek authorities’ strategy to improve its short- and medium-term refinancing conditions, we start to see beyond the trees.
It is not so much a story of increasing sovereign debt levels, but a step-by-step approach to lower its payment obligations on the yield side. Since Greece is fully financed by its international creditors until end-2015 and now has renewed market access, it does not need to sell additional debt. But doing so again in the course of 2014 chiefly serves the purpose to further influence the yield curve on its T-Bills as well as three, five and ten-year bonds. These tangible benefits cannot be ignored and they underline a smart politics approach by the Greek authorities. But the proof of the strategy’s success will now depend on translating these advantages into equal opportunities for the real economy. This primarily concerns lower interest rates offered by banks for credit creation to private households and businesses. The jury on that front is still out.
Now that the euphoria is beginning to die down let’s take a second, more sober look at what Greece achieved last week when the investment community hailed the country’s return to the markets.
Politicians from Prime Minister Antonis Samaras’s government were quick to join the chorus of cheerleaders, with impressive support from members of the media and market analysts. Indeed, on the demand side the rush to snap up the new five-year Greek bond was reminiscent of a stampede. In the same week that Pakistan returned to debt markets after an absence of more than seven years, the first Greek bond since 2010 was characterized by a particularly striking mismatch between the demand and supply side. More than 85 percent of those pension funds, private equity firms, asset managers and hedge funds – primarily from the US and the UK – who placed buy orders in the book-building process were left with portfolios devoid of Greek debt.
What does this mismatch tell us? Clearly, this was not a coincidence. Rather, it speaks volumes of a well-orchestrated bond placement, where the sale volume was not the primary objective for the Greek Public Debt Management Agency (PDMA) and Finance Ministry. If we consider for a moment the developments in the secondary market for Greek debt since the placement we can identify other targets, which appear more important for the Greek authorities in the medium-term than increasing sovereign debt finance.
After the issuance of the five-year bond and the offered yield being able to dip under the symbolically important threshold of five percent (4.95 percent), the interest rate for ten-year Greek debt declined below the six percent benchmark - a first after four years. Moreover, the spread, i.e. the yield difference between ten-year Greek bonds and the benchmark German bund further narrowed to 433 basis points. This spread was the lowest level since February 2010. These short-term developments immediately after the landmark return to markets are significant because they are capable of setting a yield benchmark of their own. It is here that I see the central technical objective of Greek authorities’ decision to tap the markets now.
More specifically, with reduced yields on the five-year note the Finance Ministry will now be in a position to further test bond markets’ renewed interest in Greek debt with even shorter maturities. This primarily concerns its ability to sell T-Bills with a duration of 26 weeks. Only a day before it auctioned its five-year bond the PDMA sold over 1.3 billion euros worth of T-Bills with a yield of 3.1 percent. After the success of the five-year bond we can now expect that future T-Bill auctions will see considerable downward pressure on the yield curve, i.e. declining from three percent to levels closer to two percent or even lower. This downward yield adjustment was already in evidence in the T-Bill auction that took place this week (15th April). The PDMA sold a total of 1.625 billion euros worth of 13 weeks T-bills for a yield of 2.45 percent.
If this downward trend solidifies - and there is every reason to believe it will – during the next months, it would have major consequences for the Greek government’s capacity to save on interest rate payments. In 2014 Greece must refinance a volume of roughly 14 billion euros worth of T-Bills. Instead of paying a yield of three percent, a decline in the rate closer to one or two percent would save the Greek authorities interest payments to T-Bill holders between 350 and 700 million euros per annum. Thus, if we put the return to markets story in a broader context of the Greek authorities’ strategy to improve its short- and medium-term refinancing conditions, we start to see beyond the trees.
It is not so much a story of increasing sovereign debt levels, but a step-by-step approach to lower its payment obligations on the yield side. Since Greece is fully financed by its international creditors until end-2015 and now has renewed market access, it does not need to sell additional debt. But doing so again in the course of 2014 chiefly serves the purpose to further influence the yield curve on its T-Bills as well as three, five and ten-year bonds. These tangible benefits cannot be ignored and they underline a smart politics approach by the Greek authorities. But the proof of the strategy’s success will now depend on translating these advantages into equal opportunities for the real economy. This primarily concerns lower interest rates offered by banks for credit creation to private households and businesses. The jury on that front is still out.
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