Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

[tommy271]

JP Morgan - Mercato in Grecia e in Europa nel 2014 - Investire nella storia di crescita europea

2014/04/23 - 07:24

L'Europa può portare maggiori profitti per gli investitori





Cosa fare Europa e Giappone nel contesto attuale? Valgono i due mercati investire nel 2014, sottolinea, una nuova analisi di JP Morgan.

"L'Europa del mercato e Giappone quest'anno," raccomandati dagli analisti statunitensi della banca, analisi, dal titolo "I due mercati da comprare nel 2014".

Azioni in Europa e Giappone, attualmente, sono l'opzione di investimento più interessante di quest'anno, dice Tony Lanning, un analista di JP Morgan e diversi di questo rapporto gli autori.

Il Tony Lanning avvertendo che i fondi di investimento delle banche americane hanno già aumentato le loro partecipazioni in azioni in Europa e in Giappone.

Tra i due mercati, ma quello che è l'opzione preferita per la JP Morgan; Come Tony Lanning, è chiaro che la prima opzione può essere solo l'Europa!

"I nostri investimenti in Europa e in Giappone stanno aumentando. Abbiamo messo un ammortizzatore sugli investimenti in Gran Bretagna e merci al fine di salvare i fondi per le azioni europee e giapponesi," dice.

"L'Europa è la nostra prima scelta. Abbiamo aumentato la nostra esposizione ai titoli azionari europei a metà del 2013 ... ma ad essere onesti, siamo in ritardo di fare!" Non esita ad aggiungere.

"Entro la metà del 2013 non vi era alcuna crescita nella zona euro e in particolare per quanto riguarda i paesi della regione. Inoltre, la crescita si stabilizza. Contemporaneamente, sempre più aziende europee si stanno muovendo nel percorso di recupero", ha detto.

La posizione di Tony Lanning è chiaro: l'Europa può portare maggiori profitti per gli investitori!

"Il denaro facile in Europa, quando ha lanciato le prime scommesse tentativi di non-disintegrazione dell'euro, quando il clima era completamente negativo e la Grecia era sull'orlo della distruzione. Grecia, ma evitato un disastro," stime.

"La parte successiva del libro in Europa è ... storia di crescita, la sfida dello sviluppo", spiega.

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[tommy271]

Nomura - Una crescita del +0,1% in Grecia nel 2014-1,5% Nel 2015 - Al 27% di disoccupazione

2014/04/23 - 07:48

Tutte le previsioni per i fondamentali dell'economia greca dalla banca giapponese




A 177,6% Nomura si aspetta di raggiungere il debito greco nel 2014, per iniziare i livelli è sceso al 175,7% del PIL nel 2015, la crescita nel nostro paese sarà leggermente sagomato allo 0,1% quest'anno e + 1,5% nel 2015.

In relazione 17selidi "Evoluzione economica europea: singoli paesi dettagli" (prospettive economiche in Europa: i dati specifici per paese), la Nomura ritiene che il consumo privato inizierà a recuperare quest'anno, come fa la spesa pubblica, ma investimenti e il commercio (importazioni ed esportazioni) continueranno a scendere.

I prezzi al consumo continueranno a scendere nei prossimi due anni, ad un tasso del 1,2% annuo, mentre la disoccupazione si stabilizzerà al 27%.

Secondo Nomura, l'avanzo primario dovrebbe raggiungere il 3,2% del PIL nel 2014 e 3,9% nel 2015, mentre il deficit di bilancio scenderà al 1,2% nel 2015 dal 1,4% di quest'anno.

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[tommy271]

La prossima settimana l'accordo con la partecipazione della BEI in greco Investment Fund - Con 100 milioni tedesca KfW

2014/04/23 - 07:50

L'istituzione del Fondo dovrebbe essere completato entro i prossimi 10 giorni, mentre l'operazione è collocato il mese prossimo





Cambio entra nella funzione del fondo sovrano greco, come ha firmato oggi l'accordo definitivo del ministro per lo Sviluppo Kostis Chatzidaki Executive Vice President della KfW tedesca, il dottor Lutz-Christian Funke, alla presenza del ministro delle Finanze John Stournara.

Già parte tedesca si è impegnata a contribuire 100 MLN di euro, mentre secondo informazioni attendibili entro la prossima settimana ci sarà un accordo corrispondente firmato con la Banca europea per gli investimenti (BEI).

Finora è stato conosciuto l'importo per il quale intende partecipare al fondo d'investimento greca, la BEI, mentre il governo greco parteciperà con 350 milioni dal Programma di investimenti pubblici e le 3anni profondità QSN.

Anche nel Fondo parteciperà Alexander Onassis Foundation, con 30 milioni, mentre rimane la possibilità di partecipazione aperta e il governo francese, attraverso la Caisse des Dépôts et Consignations (Cassa Depositi e Prestiti).

L'obiettivo del Fondo è quello di rifinanziare i prestiti concessi dalle banche alle PMI, fornendo sostegno al capitale di prestito a basso tasso di interesse.

Da notare che il finanziamento del Fondo dal programma nazionale di investimenti pubblici Strand, cioè senza l'assistenza della UE, consente una maggiore flessibilità nelle operazioni di rifinanziamento del business.

In ogni caso, la valutazione sarà obbedire criteri bancari e obiettivo sarà quello di migliorare la liquidità per le imprese esistenti e mantenere posti di lavoro.

L'istituzione del Fondo dovrebbe essere completato entro i prossimi 10 giorni, mentre l'operazione è collocato il mese prossimo.

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Un pò di denaro nell'economia reale...

 

[tommy271]

Cambia idea anche Paul Krugman! - "Ho sbagliato quando disponibile fallimento e l'uscita della Grecia dall'euro"

2014/04/23 - 00:52

Girare a 180 gradi dalla fama internazionale economista americano per le prospettive dell'economia greca





In massiccia piegatura, per quanto riguarda le posizioni consolidate per la Grecia, è stata guidata ultimamente fama internazionale economista americano Paul Krugman.

Uno dei pionieri della corrente negativa per la Grecia, solo uno della pluralità degli economisti caratterizzato gli ultimi anni quasi certo fallimento e l'uscita della Grecia dall'euro ... ora cambia di 180 gradi e dice che "misspoke previsioni per il futuro della Grecia ".

Affrontare segnali di ripresa dell'economia greca dopo che i mercati uscita della Grecia - 10 aprile - per la prima volta in quattro anni, il Krugman differenzia le posizioni stabilite per le prospettive dell'economia greca.

Parlando serie di supporti e reti internazionali ultimamente, il Krugman ammette pubblicamente che si era sbagliato quando ha previsto la Grecia sarà costretta a lasciare l'euro.

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[C.Bonacieux]

Non l'ho letto, ma credo che si riferisca al piano di riduzione dei tassi e allungamento delle scadenze del debito in mano alla "Troika".

Quindi, riguarda altri portafogli ...

TRAGEDIA GRECA PARTE III - PER IL PAESE EUROPEO NON È ESCLUSO UN NUOVO PIANO DI SALVATAGGIO (SAREBBE IL TERZO NEL GIRO DI POCHI ANNI) DOPO I 240 MILIARDI DI AIUTI GIA’ OTTENUTI

Bruxelles non esclude l'ipotesi di un terzo bail-out di Atene, ma grazie al miglioramento delle condizioni del mercato obbligazionario dei periferici, ha per il momento rimandato la difficile decisione a dopo le elezioni europee. «Se ci vuole, si farà», ha detto il ministro delle Finanze tedesco Schaeuble… - -

Può la Grecia fare a meno di un terzo piano di salvataggio dopo il recente felice esito del ritorno al mercato dei bond, alla fine di 4 anni di esilio forzato, con un'emissione di 3 miliardi di euro al 4,95% di rendimento? I funzionari europei di Bruxelles non escludono l'ipotesi di un terzo bail-out di Atene, ma grazie al rinnovato miglioramento delle condizioni del mercato obbligazionario in tutta l'area dei periferici, hanno per il momento rimandato la difficile decisione a dopo le elezioni europee.
Il ministro delle Finanze tedesco, Wolfgang Schaeuble, l'ideologo sulle cause profonde della crisi dei debiti sovrani (perdita di competitività e conti pubblici fuori controllo), non l'ha escluso: «Se ci vuole, si farà», ha detto recentemente per lasciarsi la via aperta a ogni evenienza.
«Se la Grecia riuscirà ad evitare un nuovo piano di aiuti (oltre ai 240 miliardi di euro già sborsati nei due precedenti n.d.r.) dipenderà dal fatto se riuscirà a farsi finanziare dal settore privato una cifra abbastanza modesta, 11 miliardi di euro, somma stimata dall'Fmi come disavanzo finanziario per il 2014-2015», hanno sottolineato Dennis Shen e Darren Williams di Alliance Bernstein.
Il calo del fabbisogno, iniziato dal 2012, è dovuto all'haircut sul debito di 100 miliardi di euro e al riequilibrio dei conti operato dal ministro delle Finanze, Yannis Stournaras, seguendo le indicazioni della troika.
Certo, il ritorno sul mercato con un bond sindacato, che ha ricevuto ordinativi per 20 miliardi sui tre collocati, fa ben sperare, ma per riuscire a trovare altri 11 miliardi per il gap fiscale nel biennio 2014-15, devono continuare le favorevoli condizioni di mercato nei prossimi mesi e, soprattutto, deve essere mantenuta la stabilità politica della fragile coalizione guidata dal premier conservatore Antonis Samaras con l'ausilio del vice premier Evangelos Venizelos del Pasok, il partito socialista, a rischio implosione in vista delle elezioni europee di maggio.
Al momento, la riduzione del debito pubblico greco che viaggia al 177% del Pil, è stata sostenuta dal basso tasso di interesse, in media del 2,7%, grazie al Psi, la ristrutturazione del debito privato. Ma nonostante questi aiuti, il rischio deflazione (a marzo ha toccato quota -1,5%) e la mancanza di una crescita robusta (nel 2014 il Pil salirà dello 0,6%) rendono difficile la sostenibilità del debito pubblico che oggi per l'80% è in mano al settore pubblico.
Il punto critico del progetto - per evitare il terzo piano di aiuti - è agguantare un surplus primario del 4,5% del Pil nel 2016, dopo averne ottenuto uno nel 2013, il primo da decenni, ma abbastanza marginale.
C'è una piccola chance in più all'orizzonte. Dopo l'ultima tranche di aiuti, ci saranno 11 miliardi di euro nel fondo di stabilità finanziario (Hfsf) destinato alla ricapitalizzazione delle banche greche, oltre a risparmi per due miliardi dell'attuale salvataggio e tre dal primo piano. Un totale di 16 miliardi di riserva che, però, potrebbero servire per le banche elleniche dopo i prossimi stress test in programma.
Il governo Samaras non vorrebbe chiedere un terzo piano di aiuti, ma potrebbe essere tentato di venderlo come una "rete di sicurezza", per usare le parole del ministro delle Finanze, Yannis Stournaras. «Un uso di fondi già stanziati e utilizzati al posto di nuovi fondi richiederebbe solo il voto dell'Esm, il meccanismo europeo di stabilità, cioè dei soli ministri dell'Eurozona senza passare dai Parlamenti nazionali, un passo che Berlino e altre capitali vorrebbero evitare in vista delle elezioni europee», dice Mujtaba Rahman, analista di Eurasia Group.
Intanto Samaras tesse la tela per nominare il ministro Stournaras al posto dell'attuale governatore della banca centrale, George Provopoulos, il cui incarico scade a maggio. Una mossa che consentirebbe al premier di affermare che la fase più acuta della crisi è finita, evento evidenziato dal fatto che il ministro chiave del governo, cioè Stournaras, lascerebbe il posto di timoniere dei conti dopo aver ottenuto un surplus primario e fatto ritornare il paese sui mercati. A quel punto, un terzo bail-out sotto forma di allungamento dei tempi di pagamento del debito, magari a 50 anni, non sarebbe un dramma.

 

[tommy271]

Sempre poche le novità mentre il paese di avvia verso una dura campagna elettorale. Il voto potrà definire se Samaras avrà ancora le gambe per camminare, perlomeno sino alla primavera del prossimo anno.

I segnali di tensione, della scorsa settimana, sul Club Med si sono stemperati con un buon beneficio per la Grecia. Rimane dietro la porta una possibile escalation in Ucraina.

I prezzi dei nostri titoli cercano di riportarsi verso l'alto, con lo spread che stringe ... in attesa che la PDMA riapra per l'assegnazione di un'altro miliardo sul quinquennale.
Anche la Borsa di Atene ha voglia di recuperare il terreno perso.
Rimane l'incognita del voto.


Grecia 446 pb. (460)
Portogallo 216 pb. (221)
Italia 156 pb. (162)
Spagna 153 pb. (158)
Irlanda 130 pb. (131)
Belgio 61 pb. (62)
Francia 47 pb. (50)
Austria 22 pb. (25)

Bund Vs Bond -119 (-120)

 

[tommy271]

TRAGEDIA GRECA PARTE III - PER IL PAESE EUROPEO NON È ESCLUSO UN NUOVO PIANO DI SALVATAGGIO (SAREBBE IL TERZO NEL GIRO DI POCHI ANNI) DOPO I 240 MILIARDI DI AIUTI GIA’ OTTENUTI

Bruxelles non esclude l'ipotesi di un terzo bail-out di Atene, ma grazie al miglioramento delle condizioni del mercato obbligazionario dei periferici, ha per il momento rimandato la difficile decisione a dopo le elezioni europee. «Se ci vuole, si farà», ha detto il ministro delle Finanze tedesco Schaeuble… - -

Può la Grecia fare a meno di un terzo piano di salvataggio dopo il recente felice esito del ritorno al mercato dei bond, alla fine di 4 anni di esilio forzato, con un'emissione di 3 miliardi di euro al 4,95% di rendimento? I funzionari europei di Bruxelles non escludono l'ipotesi di un terzo bail-out di Atene, ma grazie al rinnovato miglioramento delle condizioni del mercato obbligazionario in tutta l'area dei periferici, hanno per il momento rimandato la difficile decisione a dopo le elezioni europee.
Il ministro delle Finanze tedesco, Wolfgang Schaeuble, l'ideologo sulle cause profonde della crisi dei debiti sovrani (perdita di competitività e conti pubblici fuori controllo), non l'ha escluso: «Se ci vuole, si farà», ha detto recentemente per lasciarsi la via aperta a ogni evenienza.
«Se la Grecia riuscirà ad evitare un nuovo piano di aiuti (oltre ai 240 miliardi di euro già sborsati nei due precedenti n.d.r.) dipenderà dal fatto se riuscirà a farsi finanziare dal settore privato una cifra abbastanza modesta, 11 miliardi di euro, somma stimata dall'Fmi come disavanzo finanziario per il 2014-2015», hanno sottolineato Dennis Shen e Darren Williams di Alliance Bernstein.
Il calo del fabbisogno, iniziato dal 2012, è dovuto all'haircut sul debito di 100 miliardi di euro e al riequilibrio dei conti operato dal ministro delle Finanze, Yannis Stournaras, seguendo le indicazioni della troika.
Certo, il ritorno sul mercato con un bond sindacato, che ha ricevuto ordinativi per 20 miliardi sui tre collocati, fa ben sperare, ma per riuscire a trovare altri 11 miliardi per il gap fiscale nel biennio 2014-15, devono continuare le favorevoli condizioni di mercato nei prossimi mesi e, soprattutto, deve essere mantenuta la stabilità politica della fragile coalizione guidata dal premier conservatore Antonis Samaras con l'ausilio del vice premier Evangelos Venizelos del Pasok, il partito socialista, a rischio implosione in vista delle elezioni europee di maggio.
Al momento, la riduzione del debito pubblico greco che viaggia al 177% del Pil, è stata sostenuta dal basso tasso di interesse, in media del 2,7%, grazie al Psi, la ristrutturazione del debito privato. Ma nonostante questi aiuti, il rischio deflazione (a marzo ha toccato quota -1,5%) e la mancanza di una crescita robusta (nel 2014 il Pil salirà dello 0,6%) rendono difficile la sostenibilità del debito pubblico che oggi per l'80% è in mano al settore pubblico.
Il punto critico del progetto - per evitare il terzo piano di aiuti - è agguantare un surplus primario del 4,5% del Pil nel 2016, dopo averne ottenuto uno nel 2013, il primo da decenni, ma abbastanza marginale.
C'è una piccola chance in più all'orizzonte. Dopo l'ultima tranche di aiuti, ci saranno 11 miliardi di euro nel fondo di stabilità finanziario (Hfsf) destinato alla ricapitalizzazione delle banche greche, oltre a risparmi per due miliardi dell'attuale salvataggio e tre dal primo piano. Un totale di 16 miliardi di riserva che, però, potrebbero servire per le banche elleniche dopo i prossimi stress test in programma.
Il governo Samaras non vorrebbe chiedere un terzo piano di aiuti, ma potrebbe essere tentato di venderlo come una "rete di sicurezza", per usare le parole del ministro delle Finanze, Yannis Stournaras. «Un uso di fondi già stanziati e utilizzati al posto di nuovi fondi richiederebbe solo il voto dell'Esm, il meccanismo europeo di stabilità, cioè dei soli ministri dell'Eurozona senza passare dai Parlamenti nazionali, un passo che Berlino e altre capitali vorrebbero evitare in vista delle elezioni europee», dice Mujtaba Rahman, analista di Eurasia Group.
Intanto Samaras tesse la tela per nominare il ministro Stournaras al posto dell'attuale governatore della banca centrale, George Provopoulos, il cui incarico scade a maggio. Una mossa che consentirebbe al premier di affermare che la fase più acuta della crisi è finita, evento evidenziato dal fatto che il ministro chiave del governo, cioè Stournaras, lascerebbe il posto di timoniere dei conti dopo aver ottenuto un surplus primario e fatto ritornare il paese sui mercati. A quel punto, un terzo bail-out sotto forma di allungamento dei tempi di pagamento del debito, magari a 50 anni, non sarebbe un dramma.

Grazie Costanza, l'articolo è sostanzialmente corretto.
Si riferisce, giustappunto, al dibattito in corso in merito alla "sostenibilità" del debito.

Le proposte sono per una discesa del tasso (che ora la Grecia vuole "fisso") ed un allungamento delle scadenze del debito in mano alla Troika.

Altra questione è la necessità (o meno) di un terzo programma di aiuti che andrà ad integrarsi con il ritorno della Grecia sui mercati.

 

[tommy271]

Bond euro aprono in rialzo, operatori attendono Pmi aprile zona euro | Notizie | Società Italiane | Reuters

 

[tommy271]

Avanzo primario OK, il prossimo passo la finanziaria



Demeter CAPA







Con assicurato l'avanzo primario affermando oggi da Eurostat a circa 3,5 miliardi o 1,4-1600000000 di euro in termini di Memorandum, il governo, secondo le dichiarazioni di ieri di Samaras - obiettivi e un avanzo di bilancio nel 2014, cioè un surplus compresi gli interessi.

Ridurre il budget di "indipendenza" in un ulteriore argomento per la richiesta di riduzione del debito dovrebbe essere presentata domani a EuroWorkingGroup insieme con il nuovo modello di sviluppo, in una riunione dell'Eurogruppo del prossimo 5 maggio, ma l'UE sarà un altro obiettivo: la luce verde per il rilascio della tranche di 6,3 miliardi di euro e, eventualmente, entro il mese.

Secondo fonti governative la "chiave" per garantire avanzo di bilancio verrà spesa per le banche che ora invece di peso e possibilmente ridurre il deficit e dei ricavi "registrare" originariamente previsto nel 2013 nel bilancio di quest'anno come ricavo.

Il calo negli ultimi anni il deficit di bilancio, continua, circa 3,8 miliardi di deficit nel 2013 da 11,9 miliardi di un anno fa e del 20,5 miliardi di euro nel 2011. L'anno scorso, l'avanzo primario del Governo generale si è attestato a 3,4 miliardi o 1,9% del PIL (sempre in termini di Eurostat).

Il tutto senza l'impatto del sostegno delle istituzioni finanziarie da tutti gli interventi statali durante la crisi finanziaria. L'impatto delle banche nel 2013 ammontano a € 19270000000. In sintesi, secondo l'Autorità statistica ellenica, comprese le spese correnti ed i ricavi connessi con le operazioni dal 2008, oltre a nuove spese e delle entrate cresciuto nel 2013.

Come parte di questi ultimi, nel 2013 il Governo generale attraverso il Fondo di stabilità finanziaria (FSF), ha realizzato trasferimenti in conto capitale pari ad € 6189300000 per la risoluzione della banca e 14.759.000 come risultato del processo di ricapitalizzazione delle quattro banche sistemiche.

ELSTAT indicato che si verifica quando la pubblicazione del bilancio del 2013 FSF in conformità ai principi contabili internazionali (IAS), in grado di fornire il fair value (fair value) delle attività delle banche in liquidazione, che a sua volta sarà registrato come entrate trasferimento in conto capitale delle amministrazioni pubbliche e che quindi portare ad una riduzione del disavanzo pubblico per il 2013 per lo stesso importo.

Infatti, per gli anni 2010-2011, il sostegno delle istituzioni finanziarie ha avuto un impatto positivo sul saldo delle amministrazioni pubbliche. "Questo perché i compensi maturati derivanti dalle garanzie di prestiti interbancari e obbligazioni di sistema, e le entrate dalle azioni privilegiate delle banche, sono stati superiori ai costi maturati. Al contrario, negli anni 2012-2013 il costo del sostegno è stato superiore sulle entrate. "

Ricordiamo che il surplus "primario", quel surplus senza contare gli interessi ogni anno paga lo Stato per i prestiti sotto budget previsto 2.013-811.000.000 e sotto memorandum era pari a zero.

Il motivo per il primario delle amministrazioni pubbliche in termini di nota, perché in termini di Eurostat è diverso e l'obiettivo è stato di 3,9 miliardi di dollari o 2,1% del PIL. Di questo importo, per arrivare al surplus rimosso una serie di entrate: la riduzione retroattiva del tasso di interesse sui prestiti da parte dell'Unione europea e il trasferimento dei rendimenti dei titoli greci dalle banche centrali dell'Eurosistema (Anfas e SMP).

����:Capital.gr – ÊåöÜëáéï óôçí ïéêïíïìéêÞ åíçìÝñùóç, ÏéêïíïìéêÝò åéäÞóåéò​

 

[Scrambler]

Parlando serie di supporti e reti internazionali ultimamente, il Krugman ammette pubblicamente che si era sbagliato quando ha previsto la Grecia sarà costretta a lasciare l'euro.

Ma naturalmente continuerà imperterrito ad elargire insegnamenti come nulla fosse stato.