Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1

[GiveMeLeverage]

articolo sole:

 

[fabriziof]

a me sta storia dell 'allungamento della scadenza non piace e ho liquidato metà dell'esposizione .

 

[GiveMeLeverage]

a me sta storia dell 'allungamento della scadenza non piace e ho liquidato metà dell'esposizione .

Certo avrei preferito anch'io che rimborsassero tutto ad agosto 2012.
D'altra parte meglio riscadenziare che ristrutturare o defaultare.
Poi naturalmente la valutazione dipende dal secolo a cui proporranno di posticipare la scadenza...

 

[CorvoTorvo]

Richiamo anticipato per logwin che il 15 dicembre eserciterà la redemption per metà dell'importo del debito obbligazionario pari a 65 milioni di euro. Il prezzo sarà, come da prospetto, 100. Sul sito della società ci sono tutti i dettagli (per chi comprende bene l'inglese).

Grazie!
Info utilissima!

 

[qquebec]

Scadenza del bond CV al...2017 e lancio di nuovo bond

Sopaf ha annunciato oggi di aver raggiunto un accordo con i suoi finanziatori relativo alla ristrutturazione del debito. In particolare, le scadenze del debito bancario sono state fatte slittare al 30 settembre 2012, mentre per quanto riguarda il prestito obbligazionario è stato proposto l’allungamento della scadenza dal 10 agosto 2012 al 10 agosto 2017 e l'emissione di un nuovo bond convertibile, per un ammontare massimo di 27,3 milioni di euro. La società evidenzia un indebitamento finanziario complessivo di 130 milioni di euro.

Che bella trovata, eh? Alle banche si allunga il debito fino al 2012, mentre ai bondholders fino al 2017 . E come se non bastasse, emetteranno un altro bond... convertibile

 

[GiveMeLeverage]

Sopaf ha annunciato oggi di aver raggiunto un accordo con i suoi finanziatori relativo alla ristrutturazione del debito. In particolare, le scadenze del debito bancario sono state fatte slittare al 30 settembre 2012, mentre per quanto riguarda il prestito obbligazionario è stato proposto l’allungamento della scadenza dal 10 agosto 2012 al 10 agosto 2017 e l'emissione di un nuovo bond convertibile, per un ammontare massimo di 27,3 milioni di euro. La società evidenzia un indebitamento finanziario complessivo di 130 milioni di euro.

Che bella trovata, eh? Alle banche si allunga il debito fino al 2012, mentre ai bondholders fino al 2017 . E come se non bastasse, emetteranno un altro bond... convertibile

Ho dato una letta veloce.
Proposta di ristrutturazione delle obbligazioni convertibili:

su 0,88 di vecchio nominale (100%)

• 0,484 nuove CV scad 2017 (55%)
• 0,220 cash (25%)
• 0,176 rinuncia (20%)

Quindi si subirebbe un hair cut del 20% e un allungamento della scadenza di 5 anni a fronte però:

• aumento del tasso cedolare dal 3,875% al 9%
• diminuizione dello strike price per la conversione in azioni da 0,88 a 0,242
  
  Da notare anche che il nuovo prestito sarebbe amortizing (rimborso: 6 rate posticipate a partire dal 2012 sino al 2017. Il 10 agosto 2012, 2013, 2014, 2015 e 2016 verrà rimborsato rispettivamente il 10% del valore nominale e il 10 agosto 2017 il restante 50%).

 

[qquebec]

Ho dato una letta veloce.
Proposta di ristrutturazione delle obbligazioni convertibili:

su 0,88 di vecchio nominale (100%)

• 0,484 nuove CV scad 2017 (55%)
• 0,220 cash (25%)
• 0,176 rinuncia (20%)

Quindi si subirebbe un hair cut del 20% e un allungamento della scadenza di 5 anni a fronte però:

• aumento del tasso cedolare dal 3,875% al 9%
• diminuizione dello strike price per la conversione in azioni da 0,88 a 0,242
  
  Da notare anche che il nuovo prestito sarebbe amortizing (rimborso: 6 rate posticipate a partire dal 2012 sino al 2017. Il 10 agosto 2012, 2013, 2014, 2015 e 2016 verrà rimborsato rispettivamente il 10% del valore nominale e il 10 agosto 2017 il restante 50%).

In teoria il 9% di interesse andrebbe a compensare l'hair cut, ma poi ci sarebbe da includere nel calcolo anche il piano di ammortamento. E' abbastanza complicata la faccenda. Ma forse a questi prezzi, il bond CV 2012, al momento, è un po' a sconto.

 

[fabriziof]

il bond 2012 scadrà nel 2017 .il rendimento annuo diventa ,prezzi di oggi .dell' 11 circa.sempre che sopaf sopravviva.

 

[GiveMeLeverage]

il bond 2012 scadrà nel 2017 .il rendimento annuo diventa ,prezzi di oggi .dell' 11 circa.sempre che sopaf sopravviva.

Questa rimane la questione fondamentale.
Anche perché a settembre 2012 scadono le linee di credito del pool di banche...

A livello di rendimento però mi verrebbe + elevato (parliamo di TIR lordo a scadenza):

 

[fabriziof]

Questa rimane la questione fondamentale.
Anche perché a settembre 2012 scadono le linee di credito del pool di banche...

A livello di rendimento però mi verrebbe + elevato (parliamo di TIR lordo a scadenza):

la cedola rende il 5 annuo.l'upside è circa il 50(lordo),quindi il totale è circa 80,diviso per quasi 7 anni fanno 11 /12 % annuo.