nik.sala
Money Never Sleeps
Htm XS0184717956 93/95...Junk
3W Power DE000A1A29T7 87,51/88,41
Atu XS0202043898 55/59
Costantin Media DE000A1EWS01 94/95
Ikb XS0171797219 illiquida
Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1 (6 lettori)
- Creatore Discussione TRADING_IDEAS
- Data di Inizio
- Stato
3W Power DE000A1A29T7 87,51/88,41
Atu XS0202043898 55/59
Costantin Media DE000A1EWS01 94/95
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stefmas
Forumer storico
Scusate, mi introduco nel thread con una notizia OT ma non troppo 
Comunicati stampa - KME
KME e Intek hanno annunciato la possibilità di trasformare le loro azioni in obbligazioni a tasso fisso di durata quinquennale all'8%, che verranno quotate sul MOT.
Aldilà dei vari ragionamenti sull'andamento dell'azione atteso (che oggi quota a sconto rispetto al valore futuro di rimborso, anche se rimbalza notevolmente), potrebbe essere in futuro un titolo HY da monitorare, e già ora potrebbe essere utile valutare un ingresso.
Premesso che dell'azione ho un po' di pezzi (poca roba..).
Qui la prima parte del comunicato:
"
• In data odierna i Consigli di Amministrazione di KME Group ed Intek hanno approvato la
contestuale promozione di due offerte pubbliche di scambio volontarie totalitarie, ciascuna su
azioni ordinarie proprie, con corrispettivo rappresentato da titoli obbligazionari emessi da
ciascuna società offerente.
a) KME Group promuoverà un’offerta pubblica di scambio volontaria avente ad oggetto la
totalità delle azioni ordinarie proprie in circolazione, ad eccezione delle azioni direttamente
ed indirettamente detenute dal socio di controllo Quattroduedue Holding B.V. e delle azioni
proprie già in portafoglio dell’emittente.
Corrispettivo dell’offerta: ogni n. 1 azione ordinaria KME Group portata in adesione all’offerta
verrà corrisposto in scambio n. 1 titolo obbligazionario emesso dalla stessa KME Group del
valore nominale unitario di Euro 0,42. I titoli obbligazionari KME Group offerti in scambio, che
alla data di regolamento dell’offerta saranno quotati sul MOT, avranno durata di 5 anni dalla
data di emissione e matureranno interessi su base annuale pari all’8%.
b) Intek promuoverà un’offerta pubblica di scambio volontaria avente ad oggetto la totalità delle
azioni ordinarie proprie in circolazione, ad eccezione delle azioni detenute dal socio di
controllo Quattroduedue Holding BV e delle azioni proprie già in portafoglio dell’emittente.
Corrispettivo dell’offerta: ogni n. 1 azione ordinaria Intek portata in adesione all’offerta verrà
corrisposto in scambio n. 1 titolo obbligazionario emesso dalla stessa Intek del valore
nominale unitario di Euro 0,50. I titoli obbligazionari Intek offerti in scambio, che alla data di
regolamento dell’offerta saranno quotati sul MOT, avranno durata di 5 anni dalla data di
emissione e matureranno interessi su base annuale pari all’8 %. "
Comunicati stampa - KME
KME e Intek hanno annunciato la possibilità di trasformare le loro azioni in obbligazioni a tasso fisso di durata quinquennale all'8%, che verranno quotate sul MOT.
Aldilà dei vari ragionamenti sull'andamento dell'azione atteso (che oggi quota a sconto rispetto al valore futuro di rimborso, anche se rimbalza notevolmente), potrebbe essere in futuro un titolo HY da monitorare, e già ora potrebbe essere utile valutare un ingresso.
Premesso che dell'azione ho un po' di pezzi (poca roba..).
Qui la prima parte del comunicato:
"
• In data odierna i Consigli di Amministrazione di KME Group ed Intek hanno approvato la
contestuale promozione di due offerte pubbliche di scambio volontarie totalitarie, ciascuna su
azioni ordinarie proprie, con corrispettivo rappresentato da titoli obbligazionari emessi da
ciascuna società offerente.
a) KME Group promuoverà un’offerta pubblica di scambio volontaria avente ad oggetto la
totalità delle azioni ordinarie proprie in circolazione, ad eccezione delle azioni direttamente
ed indirettamente detenute dal socio di controllo Quattroduedue Holding B.V. e delle azioni
proprie già in portafoglio dell’emittente.
Corrispettivo dell’offerta: ogni n. 1 azione ordinaria KME Group portata in adesione all’offerta
verrà corrisposto in scambio n. 1 titolo obbligazionario emesso dalla stessa KME Group del
valore nominale unitario di Euro 0,42. I titoli obbligazionari KME Group offerti in scambio, che
alla data di regolamento dell’offerta saranno quotati sul MOT, avranno durata di 5 anni dalla
data di emissione e matureranno interessi su base annuale pari all’8%.
b) Intek promuoverà un’offerta pubblica di scambio volontaria avente ad oggetto la totalità delle
azioni ordinarie proprie in circolazione, ad eccezione delle azioni detenute dal socio di
controllo Quattroduedue Holding BV e delle azioni proprie già in portafoglio dell’emittente.
Corrispettivo dell’offerta: ogni n. 1 azione ordinaria Intek portata in adesione all’offerta verrà
corrisposto in scambio n. 1 titolo obbligazionario emesso dalla stessa Intek del valore
nominale unitario di Euro 0,50. I titoli obbligazionari Intek offerti in scambio, che alla data di
regolamento dell’offerta saranno quotati sul MOT, avranno durata di 5 anni dalla data di
emissione e matureranno interessi su base annuale pari all’8 %. "
qquebec
Super Moderator
Scusate, mi introduco nel thread con una notizia OT ma non troppo
Comunicati stampa - KME
KME e Intek hanno annunciato la possibilità di trasformare le loro azioni in obbligazioni a tasso fisso di durata quinquennale all'8%, che verranno quotate sul MOT.
Aldilà dei vari ragionamenti sull'andamento dell'azione atteso (che oggi quota a sconto rispetto al valore futuro di rimborso, anche se rimbalza notevolmente), potrebbe essere in futuro un titolo HY da monitorare, e già ora potrebbe essere utile valutare un ingresso.
Premesso che dell'azione ho un po' di pezzi (poca roba..).
Qui la prima parte del comunicato:
"
• In data odierna i Consigli di Amministrazione di KME Group ed Intek hanno approvato la
contestuale promozione di due offerte pubbliche di scambio volontarie totalitarie, ciascuna su
azioni ordinarie proprie, con corrispettivo rappresentato da titoli obbligazionari emessi da
ciascuna società offerente.
a) KME Group promuoverà un’offerta pubblica di scambio volontaria avente ad oggetto la
totalità delle azioni ordinarie proprie in circolazione, ad eccezione delle azioni direttamente
ed indirettamente detenute dal socio di controllo Quattroduedue Holding B.V. e delle azioni
proprie già in portafoglio dell’emittente.
Corrispettivo dell’offerta: ogni n. 1 azione ordinaria KME Group portata in adesione all’offerta
verrà corrisposto in scambio n. 1 titolo obbligazionario emesso dalla stessa KME Group del
valore nominale unitario di Euro 0,42. I titoli obbligazionari KME Group offerti in scambio, che
alla data di regolamento dell’offerta saranno quotati sul MOT, avranno durata di 5 anni dalla
data di emissione e matureranno interessi su base annuale pari all’8%.
b) Intek promuoverà un’offerta pubblica di scambio volontaria avente ad oggetto la totalità delle
azioni ordinarie proprie in circolazione, ad eccezione delle azioni detenute dal socio di
controllo Quattroduedue Holding BV e delle azioni proprie già in portafoglio dell’emittente.
Corrispettivo dell’offerta: ogni n. 1 azione ordinaria Intek portata in adesione all’offerta verrà
corrisposto in scambio n. 1 titolo obbligazionario emesso dalla stessa Intek del valore
nominale unitario di Euro 0,50. I titoli obbligazionari Intek offerti in scambio, che alla data di
regolamento dell’offerta saranno quotati sul MOT, avranno durata di 5 anni dalla data di
emissione e matureranno interessi su base annuale pari all’8 %. "
Visto ieri sera. Non so fino a che punto ne valga la pena. E' una manovra fatta per creare un gruppo industriale a debito. Il bond sarà poco liquido e senza rating. Calcola che varranno emessi titoli con un premio di oltre il 50% sul valore dell'azione in borsa.
stefmas
Forumer storico
Si, tutte considerazioni giuste. E probabilmente il bond appena emesso quoterà meno di 100. Considerando però che c'è ancora tempo (si parla di inizio anno prossimo) e che l'azione può oscillare può essere interessante tenerlo sott'occhio, proprio per il premio sul valore dell'azione. Alla fine se le cedole son pagate e il rimborso a scadenza anche è comunque un buon investimento.
qquebec
Super Moderator
Qui si potrebbe scommettere sull'ingresso nell'obbligazione passando dall'acquisto azionario sotto il prezzo di offerta. Per grosse cifre, si potrebbe acquistare azioni a sconto per poi rivendere obbligazioni a premio subito dopo il collocamento.
http://www.investireoggi.it/obbliga...e-di-capitale-in-cambio-di-obbligazioni-all’8
stefmas
Forumer storico
Si, è un po' quello che avevo in mente.. già oggi ha ritracciato un po' dai massimi della mattinata (nonostante il grosso balzo in avanti..).
In particolare KME (che ho seguito di più..) oggi ha chiuso a 0,3365, che sarebbe circa un 80% sul nominale (che dovrebbe essere di 0,42), quindi la cedola lorda dovrebbe essere intorno al 10% (8% netto)...
All'emissione probabilmente scenderà, ma comunque si potrebbe riuscire a sfruttare l'immediato post collocamento per intascare parte della differenza tra 0,42 e il prezzo di acquisto...
In parte, comunque per cifre non troppo grosse, potrebbe essere interessante anche tenere qualche obbligazione (magari ricomprandola sul MOT dopo che il valore si è abbassato..) per avere comunque un buon rendimento.
qquebec
Super Moderator
In linea di massima si potrebbe sfruttare gli arbitraggi. La cedola sarà dell'8% (questo l'hanno già detto), ma mi sembra un interesse puramente simbolico per attirare le mosche al miele. Del resto, come si fà a calcolare un tasso d'interesse a Ottobre quando il bond verrà emesso a Febbraio-Marzo? I giochi quindi si faranno sul prezzo di emissione che sarà determinato anche dal numero delle azioni portate in adesione (non tutti lo faranno). Anzi, se proprio vogliamo dirla tutta, è probabile che, se si considerano i lauti dividendi che stacca KME, conviene rimanere azionisti piuttosto che diventare obbligazionisti. Bisogna, infine, tener presente che lo scopo dell'operazione è nell'interesse di 422 che vuole fondere tutto con Intek e mantenere il controllo del gruppo senza spendere un centesimo di tasca sua, ma indebitando KME e Intek. Se ci guadagna 422 allora, chi ci perde?
stefmas
Forumer storico
La frase in grassetto è il succo del discorso.. Io immagino che su un titolo come questo (manovrato sempre e comunque) l'idea sarà quella di tenere le quotazioni basse, in modo da favorire l'adesione allo scambio (almeno questa è la mia impressione).
Per quanto riguarda l'azionario non mi è ancora chiara la strada che faranno le azioni risparmio, che già oggi garantiscono un dividend yield di più del 10%... Anche queste vanno tenute in conto, perché per attirare adesioni o queste dovranno rendere meno (altrimenti diventa più conveniente lo switch sulle risparmio rispetto all'adesione) o le azioni non risparmio dovranno rendere di più, e quindi il prezzo scendere.
qquebec
Super Moderator
Le Rnc restano fuori dall'operazione perché non danno diritto di voto e a 422 non gliene può fregar di meno. Ovviamente il dividendo rimane interessante, ma mi pare che anche le ordinarie (vado a memoria) paghino bene. I prezzi dovrebbero restare alti fino al termine dell'operazione, ma poi le Rnc dovrebbero guadagnarci rispetto alle ordinarie.
- Stato