vi riporto da borsa e finanza del 23.09.06
... oltre la maggioranza del gruppo di pontedera, nella holding sono custoditi una serie di asset che vanno dalla cantieristica all'immobiliare tra cui il progetto che riguarda il complesso is molas in sardegna. vediamo nel dettaglio : i cantieri rodriguez vengono valutati dagli analisti fino a 60 milioni (0,21 per azione), le varie attività immobiliari circa un centinaio di milioni 0,35 per az., infine la quota dello 0,4% detenuta in capitalia ha un valore di altri 70 milioni 0,24 per az. il totale di questi asset sottratti i debiti ammonta a 230 milioni: 0,80 euro per az.
la quota di piaggio invece vale da sola altri 2,42 euro per cui il fair value del titolo dovrebbe essere di circa 3,22 euro.
dall'ipo dello scorso luglio ad oggi piaggio è salita del 30%, immsi invece è rimasta al palo in attesa dei termini dell'aumento resi noti giovedì 22. tra il 25 e il 13 immsi emetterà ... con un valore nominale di 0,52 euro e sovrapprezzo unitario di 0,88 euro.
per cui ogni azione verrà emessa al prezzo complessivo di 1,40 euro.
colannino si è già impegnato ad aderire pro quota 54,9% mentre gli azionisti avranno l'opzione di aderire o vendere i diritti.
facciamo quindi due conti: al momento il nav teorico di immsi è di 3,22 euro, una volta perfezionata la ricapitalizzazione il fair value dovrebbe diluirsi a 2,62 euro per azione.
pertanto date le attuali quotazioni di piaggio la ricapitalizzazione di immsi sembra interessante sia rispetto ai valori attuali circa 2,10 sia rispetto a quelli previsti dall'aumento 1,4 euro.