scrivo 2 cose banali , poi integro
prendiamo spread evrticali otm +c21-c22
+la scad è vicina - valgono
+la scad è lontana +valgono
su 08 ca 100
su 09 ca 150
su 12 ca 240
se il mercato rende questi spread atm , cioè a 21500
valgono ca uguale tutti e 3
cioè il tempo residuo non incide
se il emracto li rende itm diciamo oltre 22500
il discorso iniziale si inverte
+la scad è vicina + valgono
+la scad è lontana - valgono
quindi fare
+1c21/09 -1c22/09
-1c21/12 +1c22/12
è 1 operazione rialzista con espsoizione al tempo :
contro fino a 21500
pro dopo 21500
dalla figura sopra alla butterfly diagonale è 1 attimo