MARGINI
ieri ho avuto una chiacchierata con IW sui margini;
venerdì sono andato a dormire con una posizione che aveva delta circa 5, composta da
-2 P1400/03
-2,5 P1600/03
-6,5 P1700/03
-1 C2600/03
-4 C2650/03
coperte da
+4 P1600/12
+8.5 P1750/12
+1 C2550/12
+9 C2650/12
al +3.5% il delta è sceso verso i 3 ed i margini sono saliti, cosa che non mi sarei aspettato; il Risk Desk di IW mi ha detto che è vero che il sottostante sale e che le put vendute diminuiscono il loro rischio, però, dato che le P/12 a copertura hanno perso più del 50% del loro valore, considerano la posizione -P1750/03 "come se" non fosse coperta (tradotto in parole mie), da cui l'aumento di margini.
Ora a me non convince moltissimo come ragionamento (perché se il sottostante riperde il 5% guadagnato, le P/12 riprendono il loro 50% o quasi), però da tenere conto di questo caso nel dimensionare i margini.
(ovviamente stamattina a parità di sottostante i margini sono calati e di parecchio, ma questo è film noto)
C
