BB Biotech: relazione di gestione preconsuntiva 2003
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[LINK:419803587f]BB Biotech[/LINK:419803587f]: relazione di gestione preconsuntiva 2003 (fol/61696)
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Comunicato Stampa
Nel 2003 i titoli del settore biotech hanno registrato la loro migliore
performance dall'anno 2000. La costante approvazione di nuovi farmaci e le
aspettative di nuove rivoluzionarie terapie per il trattamento del cancro hanno
considerevolmente alzato il prezzo dei titoli. Molte aziende attive in tutti i
settori e presenti nelle diverse aree geografiche sono state in grado di
riconquistare l'interesse degli investitori, recuperando gran parte delle
notevoli perdite accumulate nel biennio precedente.
Il corso dell'azione [LINK:419803587f]BB BIOTECH[/LINK:419803587f] ha registrato una crescita dell'11% (in CHF),
mentre il valore intrinseco (NAV) è cresciuto del 9% (in CHF). Nonostante tale
progresso, BB BIOTECH non si ritiene soddisfatta dell'andamento dell'esercizio
2003. Molti fattori hanno inciso sulla performance dello scorso anno, tra cui la
debolezza del dollaro USA, una posizione di hedging non ottimale e il deludente
lancio sul mercato del vaccino antinfluenzale FluMist di MedImmune. Tuttavia
dalla fondazione di BB BIOTECH, il valore intrinseco evidenzia un andamento
migliore rispetto ai principali indici di settore. Nel 2003 lo sconto del titolo,
vale a dire la differenza tra il corso dell'azione e il suo valore intrinseco, si
è leggermente ridotto a 15.7%. Nonostante questo gap sia diminuito, l'obiettivo
di riportare entro la fine del 2003 lo sconto al di sotto del 10% non è stato
raggiunto. La società continua infatti a credere che, tenuto conto delle attuali
condizioni di mercato, lo sconto continui ad essere troppo elevato. Il Consiglio
di Amministrazione di BB BIOTECH proporrà pertanto ulteriori misure al fine di
ridurre tale sconto in occasione della prossima Assemblea Generale degli
Azionisti, in calendario per il 20 aprile 2004.
Grazie ai successi di mercato ottenuti dai rispettivi prodotti, le partecipazioni
che nel 2003 hanno ottenuto i risultati migliori sono state Ligand, Actelion,
Pozen e The Medicines Company (TMC). Pozen ha registrato un andamento del titolo
molto positivo grazie a una vantaggiosa partnership e ai progressi registrati
nell'ambito dello sviluppo clinico.
Nel 2003, BB BIOTECH ha sensibilmente incrementato le partecipazioni in Actelion,
Serono e TMC, e assunto nuove posizioni in società come Gilead per via dei suoi
prodotti per il trattamento dell'HIV, Genzyme, particolarmente interessante per
il posizionamento rilevante nell'area della terapia enzimatica sostitutiva e
Inspire per Diquafosol, un prodotto promettente utilizzato per il trattamento
della secchezza oculare. E' stata inoltre aggiunta una nuova partecipazione di
private equity: Auxilium, società innovativa attiva nel campo della terapia
sostitutiva a base di testosterone.
Sono state invece ridotte le partecipazioni in Amgen e MedImmune, vendute le
posizioni in Adolor, CV Therapeutics, Cubist, Enzon, Endo Pharmaceuticals,
Neurocrine, Regeneron, Shire e Transkaryotic Therapies (TKT), mentre
3-Dimensional Pharmaceuticals è stata integralmente rilevata da Johnson &
Johnson.
Per l'inizio del 2004 BB BIOTECH prevede la quotazione in borsa della
partecipazione di private equity EyeTech, che peraltro ha presentato dati clinici
molto promettenti per il proprio prodotto di punta Macugen per il trattamento
della degenerazione maculare, una delle principali cause della cecità senile.
In considerazione del forte trend di crescita, molte aziende biotech presentano
tuttora valutazioni convenienti e dovrebbero essere in grado di mettere a segno
ulteriori progressi borsistici. BB BIOTECH ha ampliato la base delle
partecipazioni principali a sette società interessanti, e nei prossimi mesi
assumerà nuove posizioni in aziende che presentano prospettive estremamente
promettenti.
