alan1
Forumer storico
Il mercato è una macchina ormai troppo complessa
Il mercato è una macchina ormai troppo complessa per riuscire a capire davvero come reagirà in caso di stress,
le simulazioni econometriche tanto in voga in realtà non servono, perchè la fantasia del mercato è superiore alla sua memoria, ed anche se portiamo la memoria ai fatidici 50 anni
(non è una data casuale, ma la memoria che io ritengo necessaria per l'analisi del mercato, infatti il macrociclo finanziario è di 50 anni)
l'evoluzione da stress non la inglobiamo ugualmente
(ecco perchè interviene l'altra memoria di ciclo di 5 anni, o ciclo economico, di fatto dopo aver esaminato 50 anni abbiamo bisogno di 5 anni di utilizzo dei modelli per chiudere il cerchio e quindi anche recuperare l'eventuale danno da stress).
Siccome l'esistenza stessa dei sistemi econometrici rendono il mercato più efficiente e quindi meno remunerativo per il trader, i modelli sono tirati nella parte alta del rischio per poter permettere un rendimento decente,
ciò aumenta il rischio da stress.
Questo è il motivo per cui le mie attività si spostano sempre più verso il Market Neutral su mercati liquidi, in modo da ridurre il rischio da stress, pur sapendo che una parte di botta me la prenderò ugualmente.
Il bello della cosa è che per assurdo trader indipendenti come me adottano meccanismi di contenimento dei rischi ben più robusti di quelli usati dagli istituzionali,
ho avuto modo di esaminare alcuni dei modelli istituzionali, e vi assicuro che prestano il fianco a più di una critica.
Se questo ci avvicina o no al rischio di stress, oppure vedendola in un altro modo, se lo stress eventuale possa essere più profondo o meno in funzione di ciò,
come detto in apertura è difficile da dire giacchè, ribadisco, il mercato è troppo complesso per essere campionato.
Il mercato è una macchina ormai troppo complessa per riuscire a capire davvero come reagirà in caso di stress,
le simulazioni econometriche tanto in voga in realtà non servono, perchè la fantasia del mercato è superiore alla sua memoria, ed anche se portiamo la memoria ai fatidici 50 anni
(non è una data casuale, ma la memoria che io ritengo necessaria per l'analisi del mercato, infatti il macrociclo finanziario è di 50 anni)
l'evoluzione da stress non la inglobiamo ugualmente
(ecco perchè interviene l'altra memoria di ciclo di 5 anni, o ciclo economico, di fatto dopo aver esaminato 50 anni abbiamo bisogno di 5 anni di utilizzo dei modelli per chiudere il cerchio e quindi anche recuperare l'eventuale danno da stress).
Siccome l'esistenza stessa dei sistemi econometrici rendono il mercato più efficiente e quindi meno remunerativo per il trader, i modelli sono tirati nella parte alta del rischio per poter permettere un rendimento decente,
ciò aumenta il rischio da stress.
Questo è il motivo per cui le mie attività si spostano sempre più verso il Market Neutral su mercati liquidi, in modo da ridurre il rischio da stress, pur sapendo che una parte di botta me la prenderò ugualmente.
Il bello della cosa è che per assurdo trader indipendenti come me adottano meccanismi di contenimento dei rischi ben più robusti di quelli usati dagli istituzionali,
ho avuto modo di esaminare alcuni dei modelli istituzionali, e vi assicuro che prestano il fianco a più di una critica.
Se questo ci avvicina o no al rischio di stress, oppure vedendola in un altro modo, se lo stress eventuale possa essere più profondo o meno in funzione di ciò,
come detto in apertura è difficile da dire giacchè, ribadisco, il mercato è troppo complesso per essere campionato.
GIANNI 113 ha scritto:
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