UPDATE: Spagna spaventa i mercati, male aste Bonos
Ora: 04/04/2012 17:51
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(aggiunge commenti e ulteriori dettagli)
MILANO (MF-DJ)--E' la crisi del debito dell'area euro a spaventare di
nuovo i mercati, ma questa volta, l'epicentro e' la Spagna dove il Tesoro
oggi ha collocato a stento 2,573 mld di Bonos con rendimenti in rialzo.
L'emissione di oggi alimenta i timori sulla sostenibilita' dei conti
pubblici di Madrid che ha piazzato un ammontare totale vicino al livello
minimo della forchetta prevista (2,5-3,5 mld euro), pagando un forte
aumento dei costi di finanziamento su tutte le tre serie in emissione. I
rendimenti sono stati rispettivamente del 2,96% per il titolo a gennaio
2015 (dal 2,44% nella scorsa emissione), del 4,368% (3,376%) per il bond a
ottobre 2016 e del 5,363% per quello ottobre 2020 (5,239%).
Duranteil collocamento, la domanda degli investitori e' stata inferiore
alle attese del mercato, spiega un analista a Mf-Dowjones. Inoltre i bid
to cover sono molto lontani da quelli registrati durante i collocamenti a
inizio anno, quando il Tesoro beneficiava degli effetti della Ltro della
Bce, ha aggiunto Annalisa Piazza, strategist di Newedge.
Anche se e' piuttosto difficile identificare la provenienza delle
richieste - il Tesoro rilascia solo un documento dopo diversi mesi
dall'emissione - la domanda e' probabilmente giunta da investitori
nazionali, considerando il basso ammontare collocato, commenta un fixed
income strategist.
La pessima performance dei Bonos sul mercato secondario ha spinto lo
spread a 10 anni tra i rendimenti di Spagna e Germania ai nuovi massimi
del 2012 a 392 pb. Le tensioni su Madrid non hanno risparmiato
l'obbligazionario italiano dove il differenziale a 10 anni e' salito sopra
i 350 pb. Gli analisti di Societe Generale spiegano che un ritorno
dell'avversione al rischio sui titoli di Stato periferici dell'Eurzona
potrebbe tradursi in forti timori di un contagio sull'Italia. Gli esperti
aggiungono che una forte pressione sui rendimenti dei titoli di Stato
spagnoli senza dubbio rimette in piedi lo scenario che vede Madrid
diventare il quarto Paese dell'area euro a ricevere aiuti europei.
Le tensioni sul mercato obbligazionario spagnolo arrivano in scia ai
timori degli investitori per lo scenario macroeconomico del Paese iberico.
Gli ultimi dati evidenziano che la contrazione economica del Paese rischia
di avere un maggiore impatto sui conti pubblici e sulle prospettive di
occupazione. Il mercato dubita delle capacita' del governo di Mariano
Rajoy di ridurre il deficit al 5,3% nel 2012 dall',8,5% del 2011. Questo
livello e' stato fissato considerando gli attuali livelli dei tassi di
interesse che comporteranno pagamenti per 28,8 mld euro (pari al 2,71% intermini di Pil), ma un qualsiasi aumento prolungato nel tempo dei
rendimenti sui Bonos mettera' a rischio il target sul deficit, notano gli
analisti di Ing.
, il buona sera ci vuole proprio.
:ciuchino: