socc_2003
Nuovo forumer
C'è chi raccomanda.................
di Comprare.............:
http://www.businesswire.com/portal/site/home/permalink/?ndmViewId=news_view& newsId=20100203005769&newsLang=en
e chi raccomanda di Vendere................:
Auj. à 15:20
Societe generale : "NicOx VENDRE"
Dernier article en date de la société générale sur nicox, depuis aucun fait marquant chez nicox qui entrainerait une mise a jour de cette analyse.
Objectif à 2015 : 5 €
Information corporate. Stratégie destructrice de valeur : vendre les droits préférentiels de souscription et se désengager du titre
Actualité
NicOx a lancé une seconde augmentation de capital, venant compléter un placement privé réalisé la semaine dernière. Le groupe lève cette fois 70 MEUR via une augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription pour les actionnaires existants, qui peuvent acquérir l'action à un prix de 3.49 EUR. Cette augmentation de capital considérable marque un changement radical par rapport à la stratégie développée au cours des 5 dernières années et qui visait à trouver un partenaire pour pénétrer le marché américain et conserver des droits dans certains pays européens. Toutefois, la logique du P-DG Michele Garufi reste inchangée : étant lui-même convaincu et très persuasif auprès de son personnel et de certains investisseurs, à l'instar de FSI, que son projet principal - Naproxcinod - recèle un potentiel de blockbuster capable de transformer NicOx en un " Amgen " européen, dès lors, tous les moyens sont bons pour lancer le produit sur le marché. Toujours dans cette logique, le groupe estime que si les grandes sociétés pharmaceutiques n'ont pas montré d'intérêt, cela tient au fait qu'elles n'ont pas compris le potentiel de Naproxcinod et son importante supériorité par rapport à naproxène, générique depuis plus de 15 ans. Nous ne partageons clairement pas cette opinion car nous estimons que Naproxcinod n'apporte qu'une valeur limitée du fait d'un manque de données différenciantes, ce qui empêchera le produit d'être intégré dans les formulaires des HMO. Nous considérons manifestement que la nouvelle stratégie consistant à développer aux Etats-Unis une force de vente dédiée à la promotion de Naproxcinod est destructrice de valeur - mais le groupe avait-il le choix après autant d'années d'investissement et après avoir nourri autant de rêves chez les investisseurs ?
Impact
Nous avons modifié notre ancien modèle, fondé sur un partenariat aux Etats-Unis pour intégrer le nouveau modèle d'auto-marketing. Cette stratégie est très coûteuse et nous anticipons une sortie de cash allant jusqu'à 250 MEUR sur la période 2010-2014, NicOx ne retrouvant pas l'équilibre avant 2015. Ceci signifie que le groupe devra lever 100 MEUR supplémentaires d'ici à 2012, uniquement pour lancer Naproxcinod sur le marché, c'est-à-dire sans acquisition potentielle de nouvelle molécule ou accord de licence.
Recommandation
Nous maintenons notre recommandation Vendre. Les changements de notre modèle nous conduisent à considérer des ventes totales au pic d'environ 250 MEUR pour Naproxcinod (ce qui correspond à un scénario optimiste).
Prochains événements & catalyseurs
Période de souscription jusqu'au 9 décembre. Nous recommanderions aux actionnaires actuels de vendre leurs droits préférentiels de souscription et de se désengager de NicOx.
NicOx a confié à SGSP la mise en oeuvre d'un contrat de liquidité avec obligation de recherche
di Comprare.............:
http://www.businesswire.com/portal/site/home/permalink/?ndmViewId=news_view& newsId=20100203005769&newsLang=en
e chi raccomanda di Vendere................:
Auj. à 15:20
Societe generale : "NicOx VENDRE"
Dernier article en date de la société générale sur nicox, depuis aucun fait marquant chez nicox qui entrainerait une mise a jour de cette analyse.
Objectif à 2015 : 5 €
Information corporate. Stratégie destructrice de valeur : vendre les droits préférentiels de souscription et se désengager du titre
Actualité
NicOx a lancé une seconde augmentation de capital, venant compléter un placement privé réalisé la semaine dernière. Le groupe lève cette fois 70 MEUR via une augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription pour les actionnaires existants, qui peuvent acquérir l'action à un prix de 3.49 EUR. Cette augmentation de capital considérable marque un changement radical par rapport à la stratégie développée au cours des 5 dernières années et qui visait à trouver un partenaire pour pénétrer le marché américain et conserver des droits dans certains pays européens. Toutefois, la logique du P-DG Michele Garufi reste inchangée : étant lui-même convaincu et très persuasif auprès de son personnel et de certains investisseurs, à l'instar de FSI, que son projet principal - Naproxcinod - recèle un potentiel de blockbuster capable de transformer NicOx en un " Amgen " européen, dès lors, tous les moyens sont bons pour lancer le produit sur le marché. Toujours dans cette logique, le groupe estime que si les grandes sociétés pharmaceutiques n'ont pas montré d'intérêt, cela tient au fait qu'elles n'ont pas compris le potentiel de Naproxcinod et son importante supériorité par rapport à naproxène, générique depuis plus de 15 ans. Nous ne partageons clairement pas cette opinion car nous estimons que Naproxcinod n'apporte qu'une valeur limitée du fait d'un manque de données différenciantes, ce qui empêchera le produit d'être intégré dans les formulaires des HMO. Nous considérons manifestement que la nouvelle stratégie consistant à développer aux Etats-Unis une force de vente dédiée à la promotion de Naproxcinod est destructrice de valeur - mais le groupe avait-il le choix après autant d'années d'investissement et après avoir nourri autant de rêves chez les investisseurs ?
Impact
Nous avons modifié notre ancien modèle, fondé sur un partenariat aux Etats-Unis pour intégrer le nouveau modèle d'auto-marketing. Cette stratégie est très coûteuse et nous anticipons une sortie de cash allant jusqu'à 250 MEUR sur la période 2010-2014, NicOx ne retrouvant pas l'équilibre avant 2015. Ceci signifie que le groupe devra lever 100 MEUR supplémentaires d'ici à 2012, uniquement pour lancer Naproxcinod sur le marché, c'est-à-dire sans acquisition potentielle de nouvelle molécule ou accord de licence.
Recommandation
Nous maintenons notre recommandation Vendre. Les changements de notre modèle nous conduisent à considérer des ventes totales au pic d'environ 250 MEUR pour Naproxcinod (ce qui correspond à un scénario optimiste).
Prochains événements & catalyseurs
Période de souscription jusqu'au 9 décembre. Nous recommanderions aux actionnaires actuels de vendre leurs droits préférentiels de souscription et de se désengager de NicOx.
NicOx a confié à SGSP la mise en oeuvre d'un contrat de liquidité avec obligation de recherche
scenario ottimistico........ 250M€ nel 2015!!!!!! 
no perchè nn riesco a nnn ridere!!! 
e si premurano di levare certi post del sito di boursorama??? 
:Y:Y 
