shybrazen
Cialtrone perditempo
Grazie telone...
Come sapete, quando ci si aspetta una salita, vengono vendute delle put ATM/OTM dai pdn: ovvero oggi io compro una put 14500 dai pdn se mi aspetto ancora ribasso
Ciao Umberto, secondo me non è proprio così e mi spiego. Normalmente un mercato rialzista fatto dalle mani forti dovrebbe avere questa dinamica: quando entrano long sui vari sottostanti, azioni, future, gli istituzionali coprono il rischio comprando put molto otm e finanziando tale acquisto con la vendita di call otm detenendo il sottostante. Per cui un vero mercato toro deve necessariamente avere alte colonne di put a strike lontani.
Quello di cui tu parli, ovvero la vendita di put atm in caso di salita avviene prevalentemente in mercati speculativi come quello degli ultimi mesi sul mib dove, come abbiamo visto, gli strike con più open interest erano sempre quelli atm ed i movimenti dei prezzi, al rialzo ed al ribasso erano dovuti esclusivamente alla movimentazione dei future che entravano in protezione delle posizioni a delta positivo o negativo. Di questo ce ne ha dato spesso conferma la funzione di ripartizione indicandoci, relativamente agli open interest del future, se stavano proteggendo il lato put o il lato call che entrava in zona itm. E' questo, secondo me, in un mercato così difficile ed incerto da tradare anche per i pdn, ciò che ha fatto muovere i prezzi spesso traendo in inganno chi lo stava seguendo con analisi ciclica o tecnica.
Altra dimostrazione la puoi vedere sugli open interest del dax che, a differenza del nostro mib, ha un put call ratio di molto superiore ad 1 ed una grande quantità di put otm che sono, nel corso dei mesi, cresciute sempre di più,infatti finora la locomotiva tedesca ci ha sempre supersovraperfomati nelle salite.
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