options & derivatives rates n. 1/2014

giornata che resterà negli annali dei Mercati Finanziari !!! ...giornata drammatica in cui :

1) l'SP500 è ritornato ... su base annuale ... in territorio negativo, mettendo a segno 1 STORNO di oltre 50 tick;

2) l'EURO ha STORNATO di 5 FIGURE e non so a quando dobbiamo risalire nel tempo, per ritrovare una simile performance negativa (lo controllerò domani);

3) il BUND ha messo a segno il TRICENTONE RIBASSISTA + 46 tick ... da 158,63 a 155,17 = 346 tick di ribasso;

4) lo STOXX ha violato al ribasso la fondamentale quota di 3.300.

Bastano questi brevi cenni, per capire che si è trattata di una giornata di totale passione !!! ... le parole di Draghi giustificano questo scenario ? :mmmm::mmmm::mmmm: a voi l'ardua sentenza !!!

toni:

il commento generale è che ieri draghi abbia consegnato meno delle aspettative ... da qui il pullback di equities, bonds, e eurusd.
Non tutti, però, pensano che la mossa di draghi sia errata.
il direttore del telegraph in qs articolo spiega come la mossa di draghi sia comunque molto espansiva, fin troppo considerando lo stato dell'economia europea (nella quale alcuni paesi hanno già un economia surriscaldata, come la Spagna)
LINK http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/12032178/Mario-Draghi-riles-Germany-with-QE-overkill.html

Anche le previsioni di crescita pubblicate stamattina dalla bundesbank sono in linea con questo pensiero.
quindi il decoupling delle politiche monetarie (da cui dipende molto la sorte dell'eur / usd) continuano a essere ampiamente divergenti, nonostante la reazione automatica di ieri, dovuta più ad un esagerato posizionamento sul carry trade che a reali aspettative.
ricordo che il trade più affollato degli ultimi mesi (confermato dal survery di BofA merril lynch uscito a metà novembre) era il long usd short euro.
Con questo trade si sono finanziate long su altre asset class, tra le quali soprattutto il long periphery bonds in europa. non è un caso che ieri ci sia stato un allargamento di spread nella generalizzata salita dei rendimenti europei.

Da queste considerazioni passo alla successiva: non so cosa potrà fare l eurusd da qui a fine mese. la palla è nel campo della fed : posto che il rialzo è scontato, se il sentiero di rialzo dei tassi è dovish, allora l'euro torna a 1.13-1.15, e si smonta ulterioremente il long sui bund e anche sugli indici. Se, invece, il sentiero di rialzo diventa ripido, le due politiche monetarie vanno in forte decoupling e nonostante la delusione di draghi, l'euro riprende a scendere e riprendiamo il trend visto sinora (long bonds, long indici europei).

oggi alle h. 14,30 avremo un indicazione del surriscaldamento dell'economia USA tramite l'occupazione.
i non farm payroll sono attesi a 200k e la disoccupazione al 5%.
considerando che l'economia è quasi in piena occupazione e che basterebbe un +120/130 per assorbire i nuovi lavoratori e tenere il tasso di occupazione al 5%, un dato di 200k indica sicuramente un ulteriore spinta verso il tasso di disoccupazione al 4 virgola ... In queste condizioni è piu facile che la yellen, con un dollaro più vicino a 1.10 che a 1.03, si giochi la carta di un bias più hawkish.

C'è un altro elemento da considerare: l'anno prossimo è anno di elezioni, e secondo molti osservatori non è mai successo che ci siano dei rialzi di tassi decisi nell anno elettorale ...
Questi sono gli elementi su cui ragionare, molti e complessi ...
 
giornata che resterà negli annali dei Mercati Finanziari !!! ...giornata drammatica in cui :

1) l'SP500 è ritornato ... su base annuale ... in territorio negativo, mettendo a segno 1 STORNO di oltre 50 tick;

2) l'EURO ha STORNATO di 5 FIGURE e non so a quando dobbiamo risalire nel tempo, per ritrovare una simile performance negativa (lo controllerò domani);

3) il BUND ha messo a segno il TRICENTONE RIBASSISTA + 46 tick ... da 158,63 a 155,17 = 346 tick di ribasso;

4) lo STOXX ha violato al ribasso la fondamentale quota di 3.300.

Bastano questi brevi cenni, per capire che si è trattata di una giornata di totale passione !!! ... le parole di Draghi giustificano questo scenario ? :mmmm::mmmm::mmmm: a voi l'ardua sentenza !!!

dopo l'orgasmo di ieri ... i Mercati si concedono il "riposo del guerriero" !!! ... che terminerà tra qualche minuto ... col dato sull'occupazione USA !!! ... attenzione, dunque !!!
 
decoupling totale tra USA ed EUROPA !!! ... l'SP500 è in area 2.090 (+1,65) ... a pochissima distanza dai MASSIMI ... mentre, lo STOXX è in area 3.350 (+0,24) ... ed i MASSIMI li vede col binocolo !!!

e se per il 18 dicembre ... sia l'equity USA ... che quella europea ... andasse a fare NUOVI MASSIMI ... ci resterete male ? :) ... una cosa è certa: gli Open Interest non escludono una simile prospettiva !!!
 
e se per il 18 dicembre ... sia l'equity USA ... che quella europea ... andasse a fare NUOVI MASSIMI ... ci resterete male ? :) ... una cosa è certa: gli Open Interest non escludono una simile prospettiva !!!

BUONA DOMENICA A TUTTI

ecco l'assetto degli OI OPZIONI STOXX ... relativi alla giornata di giovedì 3 dicembre !!!

segnalo la forte diminuzione (circa 19.000) degli OI CALL (assolutamente coerente con l'andamento del sottostante), la lieve diminuzione degli OI FUTURE (anch'esso coerente, non dovendosi + coprire le CALL smontate) e l'aumento degli OI PUT (oltre 5.000) !!! alla fine della giostra ... assetto non incompatibile con 1 RIMBALZO del sottostante !!! ... fino a fare NUOVI MASSIMI ? ah saperlo ah saperlo !!! :mmmm::mmmm::mmmm:
 

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BUONA DOMENICA A TUTTI

ecco l'assetto degli OI OPZIONI STOXX ... relativi alla giornata di giovedì 3 dicembre !!!

segnalo la forte diminuzione (circa 19.000) degli OI CALL (assolutamente coerente con l'andamento del sottostante), la lieve diminuzione degli OI FUTURE (anch'esso coerente, non dovendosi + coprire le CALL smontate) e l'aumento degli OI PUT (oltre 5.000) !!! alla fine della giostra ... assetto non incompatibile con 1 RIMBALZO del sottostante !!! ... fino a fare NUOVI MASSIMI ? ah saperlo ah saperlo !!! :mmmm::mmmm::mmmm:

ROLLOVER FUTURE BUND

toni:

oggi diventa front contract il contratto di marzo 2016 sugli obbligazionari europei.
putroppo, i gap nel rollover sono enormi ... quindi, diventa difficile tenere dei punti di riferimento grafici con il precedente contratto dicembre 2015 : il bund rolla salendo di 150 punti, il btp scende di 165 punti. insomma un pasticcio ...
per chi si chiedesse come mai questi salti, e se siano arbitraggiabili, invito a leggere questo mio PDF in cui spiego come funziona il calcolo sul termine del future, e come, quindi, pur con questi gap up o down mostruosi, i future sulle due scadenze siano perfettamente in equlibrio:
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/rendimento_future_bond.pdf
 
ROLLOVER FUTURE BUND

toni:

oggi diventa front contract il contratto di marzo 2016 sugli obbligazionari europei.
putroppo, i gap nel rollover sono enormi ... quindi, diventa difficile tenere dei punti di riferimento grafici con il precedente contratto dicembre 2015 : il bund rolla salendo di 150 punti, il btp scende di 165 punti. insomma un pasticcio ...
per chi si chiedesse come mai questi salti, e se siano arbitraggiabili, invito a leggere questo mio PDF in cui spiego come funziona il calcolo sul termine del future, e come, quindi, pur con questi gap up o down mostruosi, i future sulle due scadenze siano perfettamente in equlibrio:
LINK [URL]http://www.thehawktrader.com/ita/images/rendimento_future_bond.pdf[/URL]



intanto oggi ci lascia facendo (forse) un CENTONE rialzista :ciao:

... centone che invece il contratto MAR ha centrato in pieno.
 
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BUONA DOMENICA A TUTTI

ecco l'assetto degli OI OPZIONI STOXX ... relativi alla giornata di giovedì 3 dicembre !!!

segnalo la forte diminuzione (circa 19.000) degli OI CALL (assolutamente coerente con l'andamento del sottostante), la lieve diminuzione degli OI FUTURE (anch'esso coerente, non dovendosi + coprire le CALL smontate) e l'aumento degli OI PUT (oltre 5.000) !!! alla fine della giostra ... assetto non incompatibile con 1 RIMBALZO del sottostante !!! ... fino a fare NUOVI MASSIMI ? ah saperlo ah saperlo !!! :mmmm::mmmm::mmmm:

.....che c........zzzzzoooo te ne fai..........:eeh:
 

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