fimira65
Forumer storico
giornata che resterà negli annali dei Mercati Finanziari !!! ...giornata drammatica in cui :
1) l'SP500 è ritornato ... su base annuale ... in territorio negativo, mettendo a segno 1 STORNO di oltre 50 tick;
2) l'EURO ha STORNATO di 5 FIGURE e non so a quando dobbiamo risalire nel tempo, per ritrovare una simile performance negativa (lo controllerò domani);
3) il BUND ha messo a segno il TRICENTONE RIBASSISTA + 46 tick ... da 158,63 a 155,17 = 346 tick di ribasso;
4) lo STOXX ha violato al ribasso la fondamentale quota di 3.300.
Bastano questi brevi cenni, per capire che si è trattata di una giornata di totale passione !!! ... le parole di Draghi giustificano questo scenario ?a voi l'ardua sentenza !!!
toni:
il commento generale è che ieri draghi abbia consegnato meno delle aspettative ... da qui il pullback di equities, bonds, e eurusd.
Non tutti, però, pensano che la mossa di draghi sia errata.
il direttore del telegraph in qs articolo spiega come la mossa di draghi sia comunque molto espansiva, fin troppo considerando lo stato dell'economia europea (nella quale alcuni paesi hanno già un economia surriscaldata, come la Spagna)
LINK http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/12032178/Mario-Draghi-riles-Germany-with-QE-overkill.html
Anche le previsioni di crescita pubblicate stamattina dalla bundesbank sono in linea con questo pensiero.
quindi il decoupling delle politiche monetarie (da cui dipende molto la sorte dell'eur / usd) continuano a essere ampiamente divergenti, nonostante la reazione automatica di ieri, dovuta più ad un esagerato posizionamento sul carry trade che a reali aspettative.
ricordo che il trade più affollato degli ultimi mesi (confermato dal survery di BofA merril lynch uscito a metà novembre) era il long usd short euro.
Con questo trade si sono finanziate long su altre asset class, tra le quali soprattutto il long periphery bonds in europa. non è un caso che ieri ci sia stato un allargamento di spread nella generalizzata salita dei rendimenti europei.
Da queste considerazioni passo alla successiva: non so cosa potrà fare l eurusd da qui a fine mese. la palla è nel campo della fed : posto che il rialzo è scontato, se il sentiero di rialzo dei tassi è dovish, allora l'euro torna a 1.13-1.15, e si smonta ulterioremente il long sui bund e anche sugli indici. Se, invece, il sentiero di rialzo diventa ripido, le due politiche monetarie vanno in forte decoupling e nonostante la delusione di draghi, l'euro riprende a scendere e riprendiamo il trend visto sinora (long bonds, long indici europei).
oggi alle h. 14,30 avremo un indicazione del surriscaldamento dell'economia USA tramite l'occupazione.
i non farm payroll sono attesi a 200k e la disoccupazione al 5%.
considerando che l'economia è quasi in piena occupazione e che basterebbe un +120/130 per assorbire i nuovi lavoratori e tenere il tasso di occupazione al 5%, un dato di 200k indica sicuramente un ulteriore spinta verso il tasso di disoccupazione al 4 virgola ... In queste condizioni è piu facile che la yellen, con un dollaro più vicino a 1.10 che a 1.03, si giochi la carta di un bias più hawkish.
C'è un altro elemento da considerare: l'anno prossimo è anno di elezioni, e secondo molti osservatori non è mai successo che ci siano dei rialzi di tassi decisi nell anno elettorale ...
Questi sono gli elementi su cui ragionare, molti e complessi ...
... una cosa è certa: gli Open Interest non escludono una simile prospettiva !!!
