buon sabato a tutti
complice il riaccendersi del timore di un aumento dei tassi quest’anno, magari gia’ a marzo, da parte della federal reserve. Questa ipotesi, praticamente esclusa soltanto ieri, e’ tornata in pista con il rapporto sull’occupazione diffuso oggi dal governo usa e relativo al mese scorso.
nonostante la sorpresa negativa arrivata dai posti di lavoro nei settori non agricoli, ‘i dati americani forniscono argomenti a supporto dei falchi della fed per il proseguimento della normalizzazione dei tassi per via dei primi sintomi di pressione inflattiva di natura salariale, commenta marco vailati, della divisione ricerca e investimenti di cassa lombarda.
buona domenica a tutti
Alcuni dei miei affezionati lettori potrebbero chiedersi perché, se il dato sull'occupazione è uscito tutto sommato negativo, Wall Street abbia poi reagito con 1 SELL OFF, anziché con 1 RIMBALZO: quel dato non ha allontanato definitivamente la prospettiva di un NUOVO RIALZO DEI TASSI (almeno) relativamente al 2.016 e, se sì, perché gli USA non hanno brindato a tale prospettiva, mettendo a segno il + classico dei RALLY ?
I dati USA hanno posto in risalto 2 aspetti: da un lato, i nuovi posti di lavoro nei settori non agricoli di gennaio sono sì aumentati di 151 mila unità, ma ben al di sotto dei +180.000 attesi in media dal consensus; dall'altro lato, i salari medi orari sono saliti a gennaio +0,5% (precisamente, +0,47 su base mensile) a $25,39 l’ora (superiore alle attese di un rialzo +0,3%).
Orbene, gli operatori hanno completamente SNOBBATO il primo dato (astrattamente negativo), in quanto è vero che è stato inferiore alla attese, ma in ogni caso, con la creazione di ulteriori 151 mila unità, il tasso di disoccupazione del mese scorso si è attestato al 4,9%, che è una percentuale da piena occupazione !!!
Gli operatori hanno, invece, concentrato la loro attenzione sulla inattesa crescita dei salari orari, per i quali era previsto un +0,30% ed invece hanno registrato un +0,50% !!!
Perché quest'ultimo dato è stato così drammatizzato dagli operatori, al punto da far partire un violento SELL OFF ?
La risposta è semplice. Perché la FED, nel prendere le sue decisioni in tema di politica monetaria, guarda principalmente a 2 cose: 1) la dinamica del prezzo del petrolio; 2) la dinamica salariale. Ebbene, quell'inattesa crescita dei salari orari nell'ordine del 0,50%, starebbe ad indicare, come si legge in epigrafe, "
un primo sintomo di pressione inflattiva" tale da poter spingere la FED a continuare nella sua scelta di RIALZO DEI TASSI, laddove si dava ormai quasi per certo una sospensione di tale politica almeno fino al primo semestre del 2016.
Aggiungete che venerdì il prezzo del petrolio è ritornato sotto quota 32: il mix di queste 2 circostanze ha spinto gli operatori a guardare con grande preoccupazione ai futuri scenari di politica monetaria ... e da qui la scelta di "continuare a vendere", innescando il SELL OFF di cui sopra.
