fimira65
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TREASURY
toni:
continua l'irripidimento delle curve europee e mondiali.
stamattina btp e bund continuano a scendere, il bund rende più di 0.30, il btp sfiora il 2%, itnote è al 2,2%
i mercati obbligazionari stanno scontando già una politicy di tassi al rialzo in USA, con maggiore spesa pubblica ovviamente finanziata da debito nuovo.
Il tutto prima che Trump si sia ancora insediato: è normale che accada così.
Le rotazioni enormi cui stiamo assistendo in qs ultimi due giorni sono l'aggiustamento di portafoglio a fronte di un cambio piuttosto deciso della politica economica della prima potenza mondiale.
per quanto riguarda questo rialzo dei rendimenti, qualche considerazione:
1) molti titoli sono rientrati tra quelli acquistabili da parte della bce, quindi il board sicuramente avrà meno da preoccuparsi in caso decidesse di prolungare il QE l'8 dicembre.
2) l'irripidimento delle curve è una forma di restrizione monetaria e questo non potrà non essere tenuto in considerazione da Draghi & Co. Inoltre, le politiche protezioniste di Trump penalizzano la crescita europea: il rischio per la crescita sarà ribadito "to the downside"
3) l'incremento dei rendimenti a lungo termine avvantaggia le banche e le assicurazioni. Il risparmio tornerà a essere positivo, i tedeschi se la prenderanno meno con Draghi. Più la curva è ripida, meglio è per le banche che si finanziano a breve tramite raccolta diretta e finanziamenti BCE e investono a lunga (migliora il MOL).
Tornando nell'immediato, oggi ci sono aste di BT : 3, 7 e 30 anni in emissione, chiusura asta alle 11, risultati entro 15-20' di solito.
sarà una buona cartina di tornasole, dopo che in 3 giorni il BTP ha perso 3 punti scendendo da 138 a 135.
