ciao maino, vorrei fare alcune osservazioni sparse a proposito di questo argomento, come sempre molto interessante. mi scuso in anticipo se alcuni ragionamenti che andrò a fare saranno tagliati con l'accetta, nel senso che proverò a dire un paio di cose come spunti senza troppe pretese.
secondo il mio parere nessuno può garantire che in futuro le azioni continueranno a rendere più delle obbligazioni.
si può solo dire che, nel passato, in media è stato così [ultimo decennio a parte, come i tuoi calcoli dimostrano].
certamente nessuno può escludere la possibilità che in futuro un nuovo paradigma determini le sorti dei mercati finanziari, cioè a dire che si vada a costruire un "mondo" diverso da quello che è stato nell'ultimo secolo.
segnalerei però un fatto secondo me importante, illustrato dalle figure che si trovano a questo link [grafici peraltro non aggiornati alla data attuale, ma il senso resta comprensibile]:
La storia del Dow Jones Industrial dal 1895
ebbene: i grafici mostrano che il mercato azionario non offre una crescita uniforme a livello decennale.
ci sono decenni nei quali non succede niente [o poco] ad esempio gli anni '10, '40, '60 e '70.
ci sono decenni negativi come gli anni '30.
e ci sono decenni in cui il mercato mette il turbo come gli anni '50 [l'indice triplica nel periodo], '80 [come sopra nonostante il crollo dell'87].
negli anni '90 poi c'è addirittura un quadruplicaggio.
se si tiene conto di cosa è successo dal 1980 al 1999, direi che era quasi naturale ipotizzare un decennio 2000-2009 senza troppe chance di performance [ovviamente bisognerebbe tenere conto dell'inflazione, e del fatto che il djia non rappresenta in modo concreto un indice internazionale, ho messo questo come approssimazione e perchè è l'unico indice di cui ho trovato uno storico lungo, credo che il senso del ragionamento sia però ugualmente valido].
il lungo periodo è quel periodo così lungo che quando si arriva alla fine ci si è ormai dimenticati delle domande che si erano poste all'inizio.
per me la massaia non ha sbagliato nulla. è semplicemente capitata in uno dei decenni sfavorevoli. siccome i decenni sfavorevoli in genere fanno meno danni di quanti benefici portino i decenni favorevoli, aumenta la possibilità che il futuro riservi notizie migliori di quanto avvenuto nel recente passato.
il tutto, come sempre, a mia opinione e a meno che non succedano fatti epocali che portino il sistema a cambiare dalla forma di economia di mercato verso una forma diversa, nella quale il rendimento azionario non trova ambiente favorevole per esplicarsi.
), volevo chiedere se, volendo spostarmi su qualcosa di un pò più remunerativo, sia ancora auspicabile un azionario internazionale... l'esperienza che mi appresto a chiudere mi ha fatto capire il senso dell'espressione "rischio valuta"...
... anche se mancano gli ultimi anni, i 5 più vicini a noi 
