ciiiiip ha scritto:
ma secondo voi, aspiranti optionisti più o meno navigati, quale sarebbe la posizione "ideale" che vorreste avere nel cassetto?... roba da tenere li, senza patemi ed alcun obbligo di monitoraggio?..roba della serie "se sale o se scende me frega ... io ce sò.."
ciao, la domanda è estremamente importante: se le figure non danno patemi in nessun possibile scenario di sottostante e volatilità per ogni tempo da oggi a una certa data futura stai ottimizzando la parte "risk" del reward risk. E se questo non incide nella stessa portata sulla parte "reward" stai ottimizzando il portafoglio, ed è una cosa sempre positiva perchè aumenti i tuoi guadagni attesi (cioè quelli che in media prenderai, a prescindere dalla frequenza, che col guadagno atteso non conta).
L'unica cosa da dire è che le opzioni scadono, e si accorciano di durata ogni giorno, e il sottostante e la volatilità possono variare. E allora bisogna reintervenire. Sembra un controsenso con la premessa iniziale
" roba da tenere li, senza patemi ed alcun obbligo di monitoraggio" ma non lo è: quello che è ideale oggi con certe condizioni di mercato, tempo e volatilità ti permette di arrivare alla prossima situazione di mercato, tempo e volatilità pronto per guadagnare il più possibile è perdere il meno possibile. Quando la situazione successiva arriva, tocca pensare alla prossima! Da lì in poi non è detto che la posizione rimanga ottimale, cioè "
" roba da tenere li, senza patemi ed alcun obbligo di monitoraggio"
Per capirsi: supponi che una vocina anni fa ti avesse detto che comprare Tiscali a 40 era " roba da tenere li, senza patemi ed alcun obbligo di monitoraggio" . E infatti dopo un pò va a 100 e la vocina aveva avuto ragione. Dopodichè vale ancora la stessa cosa con Tiscali a 100? E' ancora con questo prezzo " roba da tenere li, senza patemi ed alcun obbligo di monitoraggio" ? Probabilmente si o comunque ci si è molto vicino, perchè ciò che va bene un giorno difficilmente diventa osceno un altro giorno. Ma prima o poi osceno ci diventa, Tiscali a 1000 era ancora " roba da tenere li, senza patemi ed alcun obbligo di monitoraggio"?....
Sulle azioni un discorso del genere è duro da fare, direi impossibile, sulle opzioni invece ci si può ragionare su.
Per esempio: supponi di trovare che oggi la posizione ideale è vendere X a tre mesi e comprare Y a 8 mesi in certe quantità. Supponiamo che tra un mese siamo nella stessa identica situazione di mercato e volatilità. LA posizione ideale RIMANE vendere X a tre mesi e comprare Y a 8 mesi in certe quantità, tuttavia: tu in mano hai a quel punto vendite di X a due mesi e acquisti di Y a 7 mesi in determinate quantità. Non hai più la posizione ideale, devi intervenire se vuoi riavvicinarti verso l'ottimalità. Dovresti chiudere quello che hai e riaprire un nuovo portafoglio..... faticaccia! E oltretutto la scadenza a 8 mesi, se c'era il mese scorso, non può esistere questo mese, perchè le scadenza lontane vengono emesse ogni 3 mesi. Non puoi perciò ripetere la stessa operazione del mese scorso.
Nell'esempio il mercato non si è stravolto (mercato fermo, volatilità ferma, ed è passato solo un mese). E' pensabile perciò che quello che hai in mano e che era ottimale un mese fa può essere ona schifezza oggi? no! Per cui riportare il portafoglio a una situazione ottimale non significa dover ripartire da zero, ma fare qualche piccola ritoccata a quello che hai già. Ti dimentichi di quello che hai fatto il mese scorso, e ti chiedi "apriresti questa posizione"? "quale apriresti ora?" e dalla risposta ricavi l'intervento da fare, per portare il portafoglio da quello che hai a quello (fattibile) che è ottimale oggi. Sempre che valga la pena ovviamente, per due euro di rischi in meno o di potenziali guadagni in più non val la pena stravolgere la posizione e rischiare quindi nel trading, spendendo oltretutto commissioni e spread.
ciiiiip ha scritto:
la figura ideale e nessuno lo può negare nemmeno i luminari , é
avere dei long straddle (rigorosamente ATM) su varie scadenze e strike diversi a costo zero
allora perchè non attivarsi in tal senso, per azzerare il carico di un long straddle basta qualche mossa ben assestata sul fib... (inutile dire che essendo già posizionsati sul long straddle ATM !!! l'entrata col fib sarà agevolata, il punto di riferimento lo avete lo strike su cui siete entrati in straddle..ovvio anche l'acquisto delle mibo andrà a coppia)
mi direte voi perché non trattare il future direttamente dunque?
il long straddle a costo zero, lo si può tenere nel cassetto e scordarselo
(immaginate solo di averne diversi su varie scadenze e su strike diversi e tutti a costo zero..si potrebbe tranquillamenter chiudere il pc e passare alla cassa ad ogni scadenza
, )
il fib NO!..il fib non potrà mai essere a costo zero e va monitorato costantemente
Non so che dicono i luminari, però nel mio piccolo sono completamente contrario a questo modo di ragionare sulla figura ideale.
Che vuol dire "avere dei long straddle (rigorosamente ATM) su varie scadenze e strike diversi a costo zero "?
Traduco: l'ideale è avere guadagnato soldi in passato, da buttare su una scommessa per il futuro.
L'ideale da quello che dici è che Tiscali va a 1000, e tu l'hai comprata a 30, e quindi tieni le azioni a 1000. Poi però sono tornate a 30....
Eh no
Altro che ideale, c'è da mangiarsi le palle!
Ognuno deve trovare figure ideali a prescindere da quello che ha fatto nel passato, compreso aver guadagnato per finanziarsi gli straddle.
Per me, le figure ideali sono funzione della volatilità implicita che si trova sul mercato:
quanto più basso è il livello di volatilità, tanto maggiore è il numero di acquisti a lunga scadenza, molto otm, per ogni vendita a scadenza inferiore poco otm o atm. Quanto più alto è il livello di volatilità, tanto maggiore è il numero di vendite a lunga scadenza molto otm, per ogni acquisto a scadenza inferiore poco otm o atm.
Quindi l'ottimalità è una cosa di questo tipo (non guardate i numeri., messi a caso, ma il senso in cui si muovono):
volatilità 0: 0 vendite (incasserei zero) + acquisto infiniti strangle deep otm lunghissima scadenza (costano zero)
volatilità 10 : 1 vendita strangle 1000 punti scadenza 1 mesi + 10 acquisti strangle 8000 punti scadenza 9 mesi
volatilità 20: 1 vendita strangle 2000 punti scadenza 2 mesi + 2 acquisti stranfle 5000 punti scadenza 6 mesi
volatilità 25: 1 vendita strangle 3000 punti scadenza 3 mesi + 1 acquisti strangle 4000 punti scadenza 4 mesi
volatilità 30: 2 vendita strangle 4000 punti scadenza 4 mesi + 1 acquisto strangle 2000 punti scadenza 2 mesi
volatilità 40: 3 vendita strangle 5000 punti scadenza 6 mesi + 1 acquisto strangle 1000 punti 1 mese
volatilità 60: 4 vendite strangle 6000 punti 9 mesi + 1 acquisto straddle 1 mese
In sosanza, all'aumentare della volatilità gli acquisti diminuiscono di numero, si restringono di strike, diminuiscono di tempo alla scadenza. Le vendite aumentano di numero, si allargano di strike, aumentano di tempo alla scadenza.
Al diminuire della volatilità vale la stessa cosa ovviamente: a mano a mano che la volatilità scende gli acquisti aumentano di numero, si allargano di strike, aumentano di tempo alla scadenza. Le vendite diminuiscono di numero, si stringono di strike, diminuiscono di tempo alla scadenza.
ciao
Pier
