Btp deboli, avversione a rischio sostiene Bund, spread in rialzo
martedì 25 maggio 2010 12:49
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MILANO, 25 maggio (Reuters) - Forte debolezza questa mattina
per il Btp e gli altri periferici in un clima di rinnovata
avversione al rischio. I timori sulla situazione del settore bancario europeo e
l'instabilità geopolitica internazionale spingono il mercato a
cercare rifugio nei titoli più sicuri come i governativi
tedeschi o, addirittura, statunitensi. "C'è un forte problema di avversione al rischio tra gli
operatori, si vendono oggi anche AAA come Francia e Olanda"
spiega uno strategist da Londra."C'è una serie di fattori che si
accumulano, che danno nuove occasioni di vendita a un mercato
già fragile di suo". Tornano verso l'alto gli spread della periferia: il
differenziale di rendimento tra Btp a dieci anni IT10YT=TWEB e
Bund della medesima scadenza DE10YT=TEWB è salito fino a 142
punti base, dai 127 della chisura di ieri, sulla piattaforma
Tradeweb. Si tratta del livello più alto dall'annuncio del piano
salva euro dell'Ue e del Fmi. "Le vendite vanno su tutti i tratti della curva del Btp, ma
in particolare sotto i cinque anni, credo che il mercato colga
l'occasione per sottopesare il breve" prosegue lo strategist. Anche lo spread tra Spagna e Germania
ES10YT=TWEBDE10YT=TWEB, sempre sulla scadenza decennale, è
salito ai massimi dall'annuncio del piano, a 136 punti base.
Parallelamente le quotazioni dell'indice Markit Itraxx Sovx che
sintentizza l'andamento di tutti i credit default swap sui
governativi dell'Europa occidentale salgono di 10 punti base a
quota 151. Da una parte il mercato è tornato a ragionare sulla notizia,
ieri in parte trascurata, del salvataggio della banca spagnola
CajaSur. Evento in sè di portata limitata ma che mette in
risalto tutti i rischi potenziali che gravano sul sistema
bancario spagnolo ed europeo. I ragionamenti legati al settore bancario si vanno a sommare
ai timori delle ultime settimane sulle conseguenze dei piani di
austerity europei sulle potenzialità di crescita della regione.
Il tutto in un contesto geopolitico internazionale che torna a
surriscaldarsi, con le tensioni delle ultime ore tra le due
Coree. A conferma dell'appetito del mercato per titoli sicuri, il
rendimento sul decennale tedesco è sceso al minimo storico del
2,586%, mentre il rendimento sul decennale americano US10YT=RR
ha toccato i minimi da un anno, al 3,091%, con un flessione di
oltre 10 punti base nella seduta.
ASTE ITALIA Al termine della seduta il Tesoro comunicherà i quantitativi
per le aste di titoli a medio-lungo di venerdì, quando arriverà
sul mercato il nuovo Btp e 3 anni e le riaperture del decennale
e del Cct 2017. Sarà il piatto forte di una settimana che vedrà
emissioni complessive nella zona euro per circa 15 miliardi di
euro. "Non esagererei con le paure di contagio verso l'Italia,
soprattutto dopo l'annuncio della manovra 2011-2012 che ci pare
robusta" spiega un trader. "Non vediamo problemi particolari per
il Tesoro che sta gestendo molto bene il rapporto col mercato,
non c'è ragione per ridurre i quantitativi in asta". Seocndo gli operatori sentiti in questi giorni da Reuters,
verranno annunciati quantitativi sostanzialmente benchmark,
quindi fino a 5 miliardi per il nuovo triennale e fino a 2,5-3
miliardi per il Btp decennale.
========================== 12,30 =============================== PREZZI VAR. RENDIMENTO
FUTURES BUND GIUGNO FGBLc1 129,47 (+0,85)
FUTURES BTP GIUGNO FBTPc1 116,33 (-0,40)
BTP 2 ANNI (LUG 12) IT2YT=TT 101,21 (-0,30) 1,914%
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT 100,81 (-0,33) 3,941%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=RR* 102,29 (+0,01) 4,912%
* Da schermi Reuters in assenza di scambi su Mts
========================== SPREAD (PB) ====================== CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI YLDS5 53 58
BTP/BUND 2 ANNI YLDS3 155 137
BTP/BUND 10 ANNI YLDS5 140 126
-livelli minimo/massimo 128,9/141,2 126,2/131,5
BTP/BUND 10 ANNI IT10YT=TWEB 141 127
-livelli minimo/massimo 125,5/141,5 126,3/130,2
BTP/BUND 30 ANNI YLDS7 161 151
BTP 2/10 ANNI 202,7 --
BTP 10/30 ANNI -- 97,3
================================================================
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