stefanofabb
GAIN/Welcome
MILANO (MF-DJ)--Ancora una seduta da record per i Bot a breve termine
del Tesoro italiano. L'asta odierna per i buoni a 3 e 12 mesi ha visto
rendimenti in ulteriore contrazione rispetto all'ultima offerta pubblica,
con il 3 mesi allo 0,385% (da 0,492% nella precedente asta) e il 12 mesi
allo 0,741% (da 0,859%), sui minimi storici.
"Con tassi cosi' bassi le aste sono andate soprendentemente bene
-commenta Luca Cazzulani, fixed income strategist di UniCredit Mib- segno
che c'e' tanta richiesta di buoni del Tesoro sul mercato. L'Eonia e' stato
flat sul 3 mesi e a +13 sul 12 mesi".
Il rapporto domanda/offerta (bid-to-cover) si e' attestato all'1,712 per
il trimestrale, con 4 mld euro di bond assegnati; l'offerta di bond
annuali e' stata di 7,5 mld euro, per un bid-to-cover del 2,414
sull'annuale.
L'outlook sulle prossime emissioni resta negativo. I rendimenti sui Bot
"non sono destinati a salire nei prossimi 4 o 5 mesi. Con scarse
prospettive di rialzo dei tassi d'interesse -osserva Cazzulani- la curva
resta molto schiacciata sulla parte monetaria".
Da qui alla fine del 2009 lo scenario piu' probabile e' di un leggero
calo dei rendimenti, con "margini di discesa solo di qualche punto base e
l'appiattimento della curva 3-12 mesi, dal momento che lo yield
sull'annuale e' quasi il doppio di quello del trimestrale". I rendimenti
sui Bot dovrebbero definitivamente stabilizzarsi a inizio 2010.
![Cool :cool: :cool:](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7)
del Tesoro italiano. L'asta odierna per i buoni a 3 e 12 mesi ha visto
rendimenti in ulteriore contrazione rispetto all'ultima offerta pubblica,
con il 3 mesi allo 0,385% (da 0,492% nella precedente asta) e il 12 mesi
allo 0,741% (da 0,859%), sui minimi storici.
"Con tassi cosi' bassi le aste sono andate soprendentemente bene
-commenta Luca Cazzulani, fixed income strategist di UniCredit Mib- segno
che c'e' tanta richiesta di buoni del Tesoro sul mercato. L'Eonia e' stato
flat sul 3 mesi e a +13 sul 12 mesi".
Il rapporto domanda/offerta (bid-to-cover) si e' attestato all'1,712 per
il trimestrale, con 4 mld euro di bond assegnati; l'offerta di bond
annuali e' stata di 7,5 mld euro, per un bid-to-cover del 2,414
sull'annuale.
L'outlook sulle prossime emissioni resta negativo. I rendimenti sui Bot
"non sono destinati a salire nei prossimi 4 o 5 mesi. Con scarse
prospettive di rialzo dei tassi d'interesse -osserva Cazzulani- la curva
resta molto schiacciata sulla parte monetaria".
Da qui alla fine del 2009 lo scenario piu' probabile e' di un leggero
calo dei rendimenti, con "margini di discesa solo di qualche punto base e
l'appiattimento della curva 3-12 mesi, dal momento che lo yield
sull'annuale e' quasi il doppio di quello del trimestrale". I rendimenti
sui Bot dovrebbero definitivamente stabilizzarsi a inizio 2010.