Infine, illustriamo nel seguente esempio il funzionamento del meccanismo del floor al coefficiente di indicizzazione, nel caso in cui si abbia un semestre con deflazione seguito da uno con inflazione ma non tale da recuperare la deflazione del semestre precedente. Come si può notare l’inflazione del 4° semestre non compensa la deflazione del semestre precedente e quindi anche in questo semestre il coefficiente di indicizzazione sarà pari a 1.
Personalmente l'avevo capita così anche prima della pubblicazione della nuova tabella di esempio, perchè era
implicito nel calcolo del numero INDICE (come riportato nel PDF)
quindi nel caso del tuo esempio Franco:
FOI iniziale=1,0432258 CI=1
CI 1° semestre= 1,02 -
CI riconosciuto = 1,02 - becchi Cedola su capitale rivalutato + rivalutazione Capitale sem.
CI 2° semestre= 1,02 -
CI riconosciuto = 1 (Floor) - becchi SOLO cedola Minima sem. (1,125%)
CI 3° semestre= 0,98 -
CI riconosciuto = 1 (Floor) - becchi SOLO cedola Minima sem. (1,125%)
CI 4° semestre= 1,01 -
CI riconosciuto = 1 (Floor) - becchi SOLO cedola Minima sem. (1,125%)
aggiungo:
CI 5° semestre = 1,04 -
CI riconosciuto = 1,04 - becchi Cedola su capitale rivalutato + rivalutazione Capitale sem.
ciao spx e ciao belindo che avete partecipato a questa discussione matematica...
ho una osservazione su come però è da interpretare...
il ministero nella sua tabella fa il furbo....fingendo solo 1 semestre di consecutiva deflazione e poi facendo vedere un balzo repentino nel 5 semestre (a 106,8)
E qui ha ragione....ma...piccolo particolare ,,,questi sono furboni di quattro cotte (e te lo mettono sempre in quel posto....(è per quello che ho poca fiducia in questi prodotti COMPLICATI e preferisco un btp plain vanilla !!!)...
...appunto dicevo....se invece di 106,8 fosse stato 105,0...anche lì NON TI DAVANO un tubo, perchè c'era un 105,0 arretrato (quello del 2° semestre, che FACEVA TESTO !!!)...
quindi non fa testo la deflazione dei semestri precedenti etc.... tutte chiacchiere... il succo è che fa testo solo il MASSIMO di tutti gli indici di riferimento precedenti a partire dall'emissione iniziale (a 1,0432258... se lo SUPERA becchi qualcosa, se non lo supera non becchi un tubo tubazzo. Molto semplice. E non potevano dirlo così? Era così semplice....
Circa il tuo esempio....
CI 5° semestre = 1,04 -
CI riconosciuto = 1,04 - becchi Cedola su capitale rivalutato + rivalutazione Capitale sem.
.....attenzione!!!! il valore riconosciuto non è 1,04..... ma è 1,04 rapportato a 1,02 (quello iniziale), quindi non becchi 1,04 ma 1,04/1,02 (come CI modificato...cioè quello che tu chiami "riconosciuto") e quindi becchi solo 1,019607....e non 1,04 hai visto che imbroglioni???? questo caso NON LO FANNO !!!!
Sono furbi, credimi...
Adesso, cambiando discorso, il, calcolo, come va fatto semestrale, va fatto giornaliero..... ovviamente...se uno vende il titolo durante il semestre (prende rateo cedola e rateo rivalutazione).... quindi questo casino di calcolo (che spiegavo sopra) lo fanno anche sul GIORNALIERO...anche qui andando a vedere il MAX giornaliero precedente di tutti i giorni a partire dalla emissione...questo fa da riferimento...
e poi un'ultima cosa... d'accordo che quando lo vendi ti pigli rivalutazione capitale, rateo cedola rivalutata etc.... ma quando l'acquisti però (almeno che non lo acquisti all'inizio) paghi OVVIAMENTE (oltre al corso del titolo) la MAX indicizzazione precedente passata avveratasi, quindi ti costa molto di più... e se questa fosse alta non è detto che uno riuscirebbe mai a recuperarla...
dimmi in che cosa ho sbagliato.
grazie in anticipo. fammi sapere
ciao !!!!!
franco