SPREAD - Il Tesoro piazza BTP 50 anni, richieste pari a 5,6 volte l'offerta. L'Analisi Tecnica di Websim 09/07/2019 16:18 - WS
FATTO
Il Tesoro ha approfittato dello stato di grazia dei mercati nei confronti dell’Italia annunciando la riapertura via sindacato di un collocamento (attraverso un pool di banche) del Btp 50 anni con cedola al 2,80% e scadenza 1 marzo 2067.
Ottimo l'esito dell'operazione. Sono stati piazzati 3 miliardi di titoli a fronte di richieste per 17 miliardi ovvero pari a 5,6 volte l'offerta. Il rendimento è stato rivisto al ribasso a 11 punti base sopra il benchmark 30 anni.
In settimana il Tesoro collocherà anche BTP a 3 e 7 anni.
Immediata la reazione positiva sul mercato secondario. Il BTP 10 anni si porta a 1,73% di rendimento, -5 punti base, è il livello più basso dal dicembre 2017. Lo spread si riduce a 209 punti base. Il BTP 30 anni si porta a 2,76%, -6 punti base.
Progressi si registrano anche nei confronti del resto della periferia della zona euro, segno di ritorno di fiducia nei confronti del "sistema Paese". Lo spread contro la Spagna scende a 132 punti base, sui minimi da 12 mesi, nel corso dell'anno si era spinto fino a sfiorare il record negativo dei 200 punti base.
EFFETTO
I nostri BTP consolidano i robusti progressi delle ultime settimane dovute al doppio ruolo di Bce e stop alla procedura di infrazione. L'immagine sotto evidenzia l'importanza del livello appena rotto sulla scadenza decennale, ovvero la trendline crescente (dei rendimenti) di lungo periodo. Lo sfondamento verso il basso del range 2,10%-2,0% ha aperto infatti la strada a un ritorno sui minimi storici in area 1%, con uno step intermedio verso 1,60%, ormai in vista.
Operatività. Manteniamo il giudizio positivo. Scattati nuovi acquisti in occasione della rottura al ribasso di area 1,90%. Si può prendere profitto per trading in area 1,60/1,50% di rendimento, pronti a rientrare in acquisto su pieno sfondamento di area 1,50% per target finale 1%. In direzione opposta, attendere risalite verso area 2,20% a ridosso della trendline illustrata nel grafico.
Ci sono diverse opzioni per sfruttare le oscillazioni di breve del prezzo del BTP.
Per puntare in ottica speculativa a un rimbalzo dei prezzi (discesa dei rendimenti) si può utilizzare il seguente strumento