Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 2 (14 lettori)

[poliutre]

Buon Natale a tutti.

 

[colo]

auguri di un felice Natale e di un buon anno a tutto il fol.

 

[amorgos34]

auguri di un felice Natale e di un buon anno a tutto il fol.

 

[lory]

Auguri a tutti Buon Natale!

 

[capt.harlock]

un sereno natale a tutti voi

 

[solenoide]

auguri in ritardo , spero abbiate passato un buon Natale

 

[OdioGliAcronimi]

Ciao a tutti e auguri di buone feste e di un profittevole 2012.
Se può essere di buon auspicio per il nuovo anno, dopo essere stato a per parecchio tempo corto sul BTP, ho progressivamente ridotto e recentemente girato (timidamente) long...) Anche per un Italo/Euroscettico come il sottoscritto la possibilità di un rimbalzo nel primo quarto 2012 c'è tutta, e i Perpetuals in tal caso seguiranno a ruota...

Sul fronte negativo, volevo segnalare l'articolo di Fabio Pavesi sul Sole del 24/12 "Banche, 2012 a secco di dividendi" secondo il quale, in sintesi, solo per Intesa il dividendo è assicurato, Unicredito ha già annunciato che non ci sarà dividendo nel 2012, per UBI, MPS e BP non si sa, ma l'autore definisce un eventuale dividendo per tali banche "una sorta di controsenso", facendo anche notare che "la stagione delle cedole è a cavallo tra maggio e Giugno, giusto in coincidenza con la definizione ultima della nuova dotazione patrimoniale chiesta dall'EBA"

 

[camaleonte]

Ricordo che, più di qualcuno, me compreso, non riusciva e, forse non riesce
tuttora a spiegarsi che convenienza potevano avere istituti come Intesa e
Unicredit, ad emettere in tutta fretta obbligazioni con rendimento 7% circa.
La spiegazione, se l'arcano non è stato chiarito è qui:
Linker Giochi di prestigio in banca

A questo punto sarebbe interessante sapere se la BCE ha accettato come
collaterale, anche obbligazioni subordinate.

 

[ferdo]

Ricordo che, più di qualcuno, me compreso, non riusciva e, forse non riesce
tuttora a spiegarsi che convenienza potevano avere istituti come Intesa e
Unicredit, ad emettere in tutta fretta obbligazioni con rendimento 7% circa.
La spiegazione, se l'arcano non è stato chiarito è qui:
Linker Giochi di prestigio in banca

A questo punto sarebbe interessante sapere se la BCE ha accettato come
collaterale, anche obbligazioni subordinate.

senior:
Intesa ho visto cosa ha emesso, ma UCG?
dopo uno sguardo sulle recenti emissioni poca roba, di cui una tf al 3,x a 2 anni ed una lt2 emessa a 90 a 5 o 7 (? non ricordo) anni Eu3m+2% ... nulla di paragonabile con Intesa
Emissioni B Pop al 3-4% o Eu3m+ miseria ... volumi bassi (300M) a 5 anni o giù di lì
... tutto ciò quando sul secondario si compra ancora meglio

Cmq proprio non mi capaciterei se le p. non salissero.

PS alla faccia di UBS che per ora ha cannato il report del 21 dic: le senior sono salite.

 

[Imark]

Ricordo che, più di qualcuno, me compreso, non riusciva e, forse non riesce
tuttora a spiegarsi che convenienza potevano avere istituti come Intesa e
Unicredit, ad emettere in tutta fretta obbligazioni con rendimento 7% circa.
La spiegazione, se l'arcano non è stato chiarito è qui:
Linker Giochi di prestigio in banca

A questo punto sarebbe interessante sapere se la BCE ha accettato come
collaterale, anche obbligazioni subordinate.

Sapevo senior con garanzia statale o covered ... ovviamente per i covered il quantitativo di titoli spendibili per i repo con la BCE non è illimitato, Fitch in questa recente rating action di downgrade di Unicredit lo stima in 100 mld euro per questa banca, e prevede che per i prossimi anni il funding di UC sarà fatto con i covered internazionalmente ed in Italia ed attraverso "retail bonds" (i normali senior unsecured, privi di garanzia statale) in Italia.

Per lesinare un po' sul collaterale, senza il quale non puoi avere funding dagli investitori istituzionali e che quindi va tenuto in cascina il più possibile, si sono inventati questa cosa dei senior unsecured con garanzia statale ... come funzioni lo spiega in maniera molto semplice il Piglia nel solito video da Auckland...

Vloganza.tv: Io speriamo che l'Italia se la cava

In sostanza, si va verso una situazione in cui i titoli meno garantiti (o più rischiosi, come preferisci) sono i vecchi senior unsecured, e quelli sono destinati al retail italiano, mentre BCE ed investitori istituzionali ricevono o i covered, oppure, per la BCE, titoli muniti di apposita garanzia statale, e quindi di qualità superiore rispetto ai senior unsecured "normali"...

PS: i subordinati per ora sono fuori radar, almeno per le banche degli europeriferici... forse qualche banca particolarmente furba riesce a piazzare ancora qualcosa al retail, ma altrimenti, almeno per ora, capitolo chiuso.