eccomi, seguo Delta da tre anni, quando sono usciti i dati del 2° trimestre ero in vacanza e fidandomi della consueta stabilità ne avevo rinviato la lettura: purtroppo invece hanno deluso le aspettative con un loss di 533 milioni; ti premetto che devo finire di approfondire ...ma da una prima lettura:
nel mese di giugno a causa della volatilità su tassi e spread hanno venduto asset in perdita, questo loss ha impattato ovviamente sul solvency margin;
Da aggiungere il fatto che hanno venduto (in loss di 70mln) partecipazioni in private equity.
La cosa grave è stata che nello stesso mese di giugno non avevano avvertito il mercato, anzi "si dice" che avevessero affermato l'esatto opposto.
Gli investitori si sono scagliati contro azioni e bond.
Ora si ipotizza un ADC, emissione di bond ibridi, un taglio al dividendo del 20-25% o la vendita di asset (o un mix di tutto) per riportare su i capital buffers; i ricavi dell'attività assicurativa prima vista sono buoni il loss sembra originato da chiusura di posizioni lunghe e o dal mark to market di bond impattati dal rialzo dei rendimenti (se la devono esser fatti sotto durante crisi grecia o durante lo short selling di Bill Gross sui bund)
Leggo oggi che vogliono vendere immobili commerciali per ridurre la necessità di capitale di vigilanza. Riguardo il bond 9% continua a soffrire e scambia a 119,x mentre l'altro sub. quello con cedola 4,x% sta tra 88 e 89.
Se non ci fossero altri scheletri negli armadi, come credo, sarebbero buone occasioni d'acquisto. Pesa però una deludente comunicazione e un certo grado di opacità nei confronti dei mercati. Per il CEO invece i mercati hanno avuto una "
overreaction". Sarà....ma personalmente l'accaduto dispiace.
qui un sunto da tradurre
VEB - Schellen vallen van ogen beleggers Delta Lloyd
