Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3

[Tobia]

Si.
ed il 15% e' in mano a Bankia

stavo guardandolo infatti...niente da dire, buoni risultati, gruppo multinazionali, rating ovviamente ha seguito le sorti della spagna ma ancora buono....però il subordinato è sotto la legge spagnola
bisognerebbe mettere le mani sul report JPM però il bond taglio 50k (700 kk di emissione) quota sui max di sempre uhm...quasi quasi domani rientro sulle generali in gbp visto che oggi la sterla è ritornata su

 

[bosmeld]

Si.
ed il 15% e' in mano a Bankia

si ma non c'entra nulla con Bankia.

Mafre è un gruppo assicurativo solido.


io cmq quella lt2 ora come ora non la comprerei.

 

[darkog]

stavo guardandolo infatti...niente da dire, buoni risultati, gruppo multinazionali, rating ovviamente ha seguito le sorti della spagna ma ancora buono....però il subordinato è sotto la legge spagnola
bisognerebbe mettere le mani sul report JPM però il bond taglio 50k (700 kk di emissione) quota sui max di sempre uhm...quasi quasi domani rientro sulle generali in gbp visto che oggi la sterla è ritornata su

Pensavo anch'io la stessa cosa.

Anche se nel mio caso non si tratta di un rientro, ma di un incremento..

 

[amorgos34]

bisognerebbe mettere le mani sul report JPM

Un estratto (non dovrei)

In Tier II: Buy MAPFRE 5.921 €17-37 versus selling ASSGEN
7.75% €22-42
Extract from “MAPFRE: Initiating with an Overweight”, 7th March 2013:
We recommend investors buy the MAPSM 5.921% €17 versus selling the ASSGEN
7.75% €22 which allows for a significant pick-up in yield while at the same time
allowing the investor to express views on a range of credit-specific and macro drivers
which we think differentiate these credit, namely;
 Solid solvency at Mapfre with a solvency ratio of 261% as at YE’12
which contrasts with a solvency ratio of 140% at Generali as at Q3’12,
with both these indicators referring to Solvency I;
 Lower relative degree of sovereign exposure at Mapfre with holdings of
Spanish sovereign debt representing 96% of the equity capital base as at
YE’12, which contrasts with Generali’s Italian sovereign holdings of
311% as at HY’12. In addition we note that Mapfre has reduced the
market risk component of 52.8% of its Spanish Government holdings by
matching it with life assurance reserves, thereby reducing the potential
valuation impacts in the event of a potential increase in sovereign risk
premiums;
 While the relative degree of sovereign exposure is much lower for Mapfre,
we would also postulate that investors are likely to take a more sanguine
view on Spain where progress has been made in key areas such as bank
restructuring. We would contrast this progress with the degree of political
stasis post the recent election which may be an obstacle to continuing the
reform work of the previous Italian technocratic government. In essence
this would be an expression of the Spain versus Italy trade.
 While both Mapfre and Generali both enjoy a degree of geographical
diversification outside of their domestic market, we note that Mapfre
enjoys a greater degree of diversification outside of the Eurozone, in
particular, exposure to fast-growing LATAM markets which accounted
for 37.5% of GWP in 2012. As a result, we would expect that Mapfre’s
exposure to fast-growing markets would offset the weakness in the
European markets, with Generali’s core market remaining Italy, France
and Germany.
 We note that the MAPSM 5.921% €17 has a shorter call than the
ASSGEN instruments and we believe that Mapfre will be calling this
instrument at the first call date. This is due to the fact that as a 30NC10
structure, the extension of the instrument beyond the first call date will
result in a complete loss of the equity treatment by S&P given that the
instrument will have a residual maturity of less than 20 years if left
outstanding beyond first call. We also note that an additional incentive for
the issuer to call the instrument will be in terms of debt market access
given the more recent strategy of diversifying away from bank lending
facilities to wholesale funding. We think that this places a greater onus on
corresponding to investor expectations and note that the MAPSM 5.921%
€17 has a 100bp step-up at the first call date. Additionally, we note that a
Mapfre had a solvency ratio of
261% as at YE’12
Mapfre has a lower degree of
exposure to domestic sovereign
exposure as a proportion of its
capital base
We expect that investors will be
more sanguine relative to Spain
rather than Italy in 2013 due to a
more convoluted political
scenario for the latter
Mapfre has a greater degree of
exposure outside of the
Eurozone (LATAM 37.5% of
GWP) whereas Generali is more
Eurozone centric
Our base case is that the
MAPSM 5.921% €17 is called at
the first call date and would
therefore price this on a yield to
call basis

 

[Metriko]

Ieri sono entrato nella 373 a 53 ,pazzesco che renda cosi tanto

rende cosi tanto se a giugno paga ...

 

[Topgun1976]

mi fa un po' gola...il 20/4 c'è l'assemblea soci, ti aspetti venga detta qualche parola in merito ai subordinati?

Sui sub non mi attendo nulla,ma adc conversione Convertibile da 1 miliardino e fusione Creberg Banco non sarebbero male..

L'immobilismo fà si che le quotazioni siano cosi basse(vedi sns ).Il decisionismo invece muove(vedi Bpm Groupama).

Il Banco non è a 53 per la paura Skip,ma per l'immobilismo dei manager

 

[Topgun1976]

rende cosi tanto se a giugno paga ...

Lo skip ipotetico non centra nulla,ricordi Sns sulla 523?Pagò e rimase uguale e poi scese.
Stà li perchè il Management dovrebbe fare alcune cosuccie(Adc,conversione conv,fusione e trasformazione in Spa) e invece si ostina a continuare cosi,e il mercato non gradisce.
Cmq prima o poi dovranno farlo,speriamo il prima possibile

 

[amorgos34]

Sui sub non mi attendo nulla,ma adc conversione Convertibile da 1 miliardino e fusione Creberg Banco non sarebbero male..

L'immobilismo fà si che le quotazioni siano cosi basse(vedi sns ).Il decisionismo invece muove(vedi Bpm ).

Il Banco non è a 53 per la paura Skip,ma per l'immobilismo dei manager

Straquoto dalla prima all'ultima parola.

 

[fabriziof]

Lo skip ipotetico non centra nulla,ricordi Sns sulla 523?Pagò e rimase uguale e poi scese.
Stà li perchè il Management dovrebbe fare alcune cosuccie(Adc,conversione conv,fusione e trasformazione in Spa) e invece si ostina a continuare cosi,e il mercato non gradisce.
Cmq prima o poi dovranno farlo,speriamo il prima possibile

se la tua analisi è corretta tanto vale aspettare a entrare dopo lo stacco

 

[Topgun1976]

se la tua analisi è corretta tanto vale aspettare a entrare dopo lo stacco

Cambia poco,la quotazione si muoverà se Saviotti e C faranno le scelte che vengono date per scontato,si parla di Autunno.
Se viene solo ventilata l'opportunità salgono di 10p in un amen.
Cmq Scegliersi una Put sul Banco non è una cattiva idea,perchè Adc e Conversione sicuramente affosseranno l'Azione,ma stapperranno le T1

Se il 20 comunicano brutti dati ma comunicano una o più novità delle quali ho parlato,stai tranquillo che i T1 stappano.