Ottoecinquanta
Forumer attivo
Sono d'accordo me secondo me il mercato sta facendo di tutta l'erba un fascio al posto di cercare di capire che effetti potrebbe avere una manovra di ristrutturazione di una delle due entità sull'altra.
Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 2 (3 lettori)
- Creatore Discussione tommy271
- Data di Inizio
Sono d'accordo me secondo me il mercato sta facendo di tutta l'erba un fascio al posto di cercare di capire che effetti potrebbe avere una manovra di ristrutturazione di una delle due entità sull'altra.
carib
rerum cognoscere causas
La producción de crudo de la empresa estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) cayó en 100.000 barriles al día el pasado mes de diciembre y se situó en los 1,7 millones de barriles diarios, los números más bajos desde 1989, según datos de la firma de análisis del mercado energético S&P Global Platts.di là:
Ventodivino
מגן ולא יראה
Dal circolo Gulati :
The Hausmann Addendum to the Roosevelt Corollary to the Monroe Doctrine - Credit Slips
Finale (ma junior63 potrebbe essere interessato anche al resto...) :
Perhaps we are blinkered by our perspective on sovereign debt. But it seems to us that the U.S. can do the most good and the least harm by taking steps to ensure that a legitimate Venezuelan government has access to an orderly, deep debt restructuring. The current US administration, for all of its flaws, has taken halting steps in that direction. And there is more it can usefully do. For both Venezuela and PDVSA, the most crucial restructuring-related activity will take place in U.S. financial markets and in U.S. courts. The U.S. government can play a role here—options include shielding oil operations in the U.S. from creditor enforcement (as Anna Gelpern has noted) and appearing in court to limit the ability of holdouts to impede a restructuring. Examples of the latter might include supporting the validity of a Venezuelan bankruptcy law enacted for PDVSA. Politically, none of these are easy to justify, but if conditioned on regime change, they might pass muster. As for regime change itself, we hope it comes soon. But we’re also skeptical that the current administration in the U.S. can play a productive role in making it happen.
The Hausmann Addendum to the Roosevelt Corollary to the Monroe Doctrine - Credit Slips
Finale (ma junior63 potrebbe essere interessato anche al resto...) :
Perhaps we are blinkered by our perspective on sovereign debt. But it seems to us that the U.S. can do the most good and the least harm by taking steps to ensure that a legitimate Venezuelan government has access to an orderly, deep debt restructuring. The current US administration, for all of its flaws, has taken halting steps in that direction. And there is more it can usefully do. For both Venezuela and PDVSA, the most crucial restructuring-related activity will take place in U.S. financial markets and in U.S. courts. The U.S. government can play a role here—options include shielding oil operations in the U.S. from creditor enforcement (as Anna Gelpern has noted) and appearing in court to limit the ability of holdouts to impede a restructuring. Examples of the latter might include supporting the validity of a Venezuelan bankruptcy law enacted for PDVSA. Politically, none of these are easy to justify, but if conditioned on regime change, they might pass muster. As for regime change itself, we hope it comes soon. But we’re also skeptical that the current administration in the U.S. can play a productive role in making it happen.
biondorules
Forumer attivo
Ero rimasto che con le sanzioni non si ristruttura... A sto punto si rischia ingresso con incastro di anni anche se prezzo sembra buono. io aspetterei almeno il rumors che possano ristrutturare o la caduta del regime.... campa cavallo.
ciao
ferdo
Utente Senior
dulcamara
Forumer attivo
Asdrubal R. OliverosAccount verificato @aroliveros
Agradecido con Hugo Pietro y @prodavinci por esta entrevista donde toco diferentes temas de la dinámica actual en Venezuela. Allí también dejó en evidencia mis principales temores y preocupaciones >>
La intervista è qui:
http://prodavinci.com/asdrubal-oliveros-no-hay-politica-clientelar-que-valga/
E' da leggere tutta per la lucidità di Oliveros. Ho selezionato alcune parti. Una cosa mi è chiara: se questi sono i presupposti per il 2018 non si vedranno ulteriori cedole
***********
¿A los grupos de poder que han surgido dentro y fuera del chavismo?
Hay una diferencia fundamental que no quiero dejar pasar con respecto a lo que fue Chávez. Si bien Maduro es hijo de Chávez, como él se hace llamar y representa el legado de Chávez, no tengo dudas de eso, hay diferencias importantes. Chávez tenía un liderazgo clave sobre las diferentes facciones, porque el chavismo no es monolítico. El chavismo son diferentes grupos que, a lo largo de los años, se han hecho poderosos —unos más que otros— y han adquirido poder y, por lo tanto, impunidad y autonomía. Pero Chávez los controlaba y lo que dijera Chávez era santa palabra. La disidencia no existía o era irrelevante, con Maduro no. Maduro tiene grandes dificultades para imponer cambios profundos en el modelo, porque es una presa de esos grupos de poder.
Usted dice que no tiene claro si los cambios se van a producir este año. Ahí está lo paradójico del modelo petrolero, porque este país avanzó en una época apalancado en el petróleo y ahora enfrenta el declive, el colapso, amortiguado por el petróleo. Se perdieron 700.000 barriles en la producción petrolera, pero la orden en PDVSA es elevar la producción. ¿Eso se puede hacer?
Eso es significativo porque efectivamente aquí hay un colapso del modelo petrolero y la famosa frase de Luis Herrera, el ángel de la guarda de Venezuela habla árabe o dicho de otra forma, si el precio del petróleo subía, aquí se acaban los problemas, pues el chavismo acabó con eso. Aquí la gente podía no saber de economía, pero si el precio del petróleo aumentaba, sabía que eso se iba a traducir en buenas noticias para el país. El hecho cierto es que a finales de 2016, y a lo largo de 2017, la política de la OPEP y ciertos elementos del mercado, hicieron que el petróleo subiera algo, pero nosotros no aprovechamos nada, porque perdimos producción. Entonces, hay un colapso del sector petrolero y, lamentablemente, lo que pudiera ser una sensación de bienestar no la vamos a ver. Te lo puedo poner en términos numéricos por el trabajo que hacemos, para que Maduro pueda ejecutar el gasto en importaciones de 2016, que por cierto fue un año malo…
…Pero cómo lo estamos extrañando.
Exactamente, por eso lo pongo de ejemplo. Para que tú puedas tener el mismo nivel de importaciones del año 2016, con la producción que hoy tiene Venezuela, tú necesitas que el precio del barril sea de 105 dólares. Eso supone que el precio internacional alcance un rango de 120 dólares el barril. Eso no lo ve nadie en este momento. Es difícil pensar que el petróleo va a recuperar esta economía y ahí Maduro tiene un gravísimo problema.
Aquí se combinaron dos factores. Uno, el factor económico, como muchos pensaron, no le pasó la cuenta a Maduro; el gobierno ganó varias elecciones. Dos, las recientes protestas, que tienen como emblema el pernil, sugieren que hay un mar de fondo social. ¿Hasta qué punto puede prolongarse esta situación?
Ahí entra un punto fundamental que es la hiperinflación que, en esencia, es un hecho político. ¿Qué te dice la hiperinflación? Que no hay fondo, que no hay anclas institucionales, ni anclas de política económica. Tú estás a la deriva. Es un deterioro que arrasa con todo el mundo. Entonces, el reto que tiene el chavismo es cómo haces política clientelar con hiperinflación. Ese es el meollo del asunto. ¿Cuántas cajas CLAP vas a tener que repartir? ¿Cuántos aumentos salariales vas a tener que dar? ¿Cuántas importaciones vas a tener que enfrentar con tasas de inflación que ya se acercan al 100% mensual? Entonces, no hay política clientelar que valga. La hiperinflación, por lo general, tiene dos consecuencias políticas. Una. Han forzado salidas y cambios de gobierno, porque generan quiebres en la coalición gobernante. Dos. En el grueso de los países que han pasado por ahí, la hiperinflación provoca un cambio de dirección en la economía, bien sea por políticas ortodoxas, bien sea porque renuncias a tu moneda y haces esquemas tipo dolarización.
Puede durar bastante para la gente, digamos, para la sociedad venezolana, pero lo que uno advierte en la calle es que hemos llegado al límite y ese factor también juega.
Absolutamente, pero al final va a depender de dos condiciones por el lado del gobierno. Una, que ya mencioné, la capacidad para reprimir, si pueden contener o no el malestar, la protesta social, y dos, la capacidad de la política clientelar. En mi opinión, vas a tener que apoyarte más en lo primero que en lo segundo. Insisto, la política clientelar en hiperinflación poco puede hacer.
¿Si en estos primeros estadios el chavismo se niega a introducir cambios, qué va a pasar cuando la enfermedad se vuelva intratable?
La evidencia histórica te dice que ningún gobierno queda inmune a la hiperinflación. O sale el gobierno o cambia la política. La pregunta es si el chavismo va a ser el primer caso que resista la hiperinflación, sin cambiar de política. Yo, la verdad, lo veo poco probable.
Agradecido con Hugo Pietro y @prodavinci por esta entrevista donde toco diferentes temas de la dinámica actual en Venezuela. Allí también dejó en evidencia mis principales temores y preocupaciones >>
La intervista è qui:
http://prodavinci.com/asdrubal-oliveros-no-hay-politica-clientelar-que-valga/
E' da leggere tutta per la lucidità di Oliveros. Ho selezionato alcune parti. Una cosa mi è chiara: se questi sono i presupposti per il 2018 non si vedranno ulteriori cedole
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¿A los grupos de poder que han surgido dentro y fuera del chavismo?
Hay una diferencia fundamental que no quiero dejar pasar con respecto a lo que fue Chávez. Si bien Maduro es hijo de Chávez, como él se hace llamar y representa el legado de Chávez, no tengo dudas de eso, hay diferencias importantes. Chávez tenía un liderazgo clave sobre las diferentes facciones, porque el chavismo no es monolítico. El chavismo son diferentes grupos que, a lo largo de los años, se han hecho poderosos —unos más que otros— y han adquirido poder y, por lo tanto, impunidad y autonomía. Pero Chávez los controlaba y lo que dijera Chávez era santa palabra. La disidencia no existía o era irrelevante, con Maduro no. Maduro tiene grandes dificultades para imponer cambios profundos en el modelo, porque es una presa de esos grupos de poder.
Usted dice que no tiene claro si los cambios se van a producir este año. Ahí está lo paradójico del modelo petrolero, porque este país avanzó en una época apalancado en el petróleo y ahora enfrenta el declive, el colapso, amortiguado por el petróleo. Se perdieron 700.000 barriles en la producción petrolera, pero la orden en PDVSA es elevar la producción. ¿Eso se puede hacer?
Eso es significativo porque efectivamente aquí hay un colapso del modelo petrolero y la famosa frase de Luis Herrera, el ángel de la guarda de Venezuela habla árabe o dicho de otra forma, si el precio del petróleo subía, aquí se acaban los problemas, pues el chavismo acabó con eso. Aquí la gente podía no saber de economía, pero si el precio del petróleo aumentaba, sabía que eso se iba a traducir en buenas noticias para el país. El hecho cierto es que a finales de 2016, y a lo largo de 2017, la política de la OPEP y ciertos elementos del mercado, hicieron que el petróleo subiera algo, pero nosotros no aprovechamos nada, porque perdimos producción. Entonces, hay un colapso del sector petrolero y, lamentablemente, lo que pudiera ser una sensación de bienestar no la vamos a ver. Te lo puedo poner en términos numéricos por el trabajo que hacemos, para que Maduro pueda ejecutar el gasto en importaciones de 2016, que por cierto fue un año malo…
…Pero cómo lo estamos extrañando.
Exactamente, por eso lo pongo de ejemplo. Para que tú puedas tener el mismo nivel de importaciones del año 2016, con la producción que hoy tiene Venezuela, tú necesitas que el precio del barril sea de 105 dólares. Eso supone que el precio internacional alcance un rango de 120 dólares el barril. Eso no lo ve nadie en este momento. Es difícil pensar que el petróleo va a recuperar esta economía y ahí Maduro tiene un gravísimo problema.
Aquí se combinaron dos factores. Uno, el factor económico, como muchos pensaron, no le pasó la cuenta a Maduro; el gobierno ganó varias elecciones. Dos, las recientes protestas, que tienen como emblema el pernil, sugieren que hay un mar de fondo social. ¿Hasta qué punto puede prolongarse esta situación?
Ahí entra un punto fundamental que es la hiperinflación que, en esencia, es un hecho político. ¿Qué te dice la hiperinflación? Que no hay fondo, que no hay anclas institucionales, ni anclas de política económica. Tú estás a la deriva. Es un deterioro que arrasa con todo el mundo. Entonces, el reto que tiene el chavismo es cómo haces política clientelar con hiperinflación. Ese es el meollo del asunto. ¿Cuántas cajas CLAP vas a tener que repartir? ¿Cuántos aumentos salariales vas a tener que dar? ¿Cuántas importaciones vas a tener que enfrentar con tasas de inflación que ya se acercan al 100% mensual? Entonces, no hay política clientelar que valga. La hiperinflación, por lo general, tiene dos consecuencias políticas. Una. Han forzado salidas y cambios de gobierno, porque generan quiebres en la coalición gobernante. Dos. En el grueso de los países que han pasado por ahí, la hiperinflación provoca un cambio de dirección en la economía, bien sea por políticas ortodoxas, bien sea porque renuncias a tu moneda y haces esquemas tipo dolarización.
Puede durar bastante para la gente, digamos, para la sociedad venezolana, pero lo que uno advierte en la calle es que hemos llegado al límite y ese factor también juega.
Absolutamente, pero al final va a depender de dos condiciones por el lado del gobierno. Una, que ya mencioné, la capacidad para reprimir, si pueden contener o no el malestar, la protesta social, y dos, la capacidad de la política clientelar. En mi opinión, vas a tener que apoyarte más en lo primero que en lo segundo. Insisto, la política clientelar en hiperinflación poco puede hacer.
¿Si en estos primeros estadios el chavismo se niega a introducir cambios, qué va a pasar cuando la enfermedad se vuelva intratable?
La evidencia histórica te dice que ningún gobierno queda inmune a la hiperinflación. O sale el gobierno o cambia la política. La pregunta es si el chavismo va a ser el primer caso que resista la hiperinflación, sin cambiar de política. Yo, la verdad, lo veo poco probable.
sandrino
Forumer storico
chicicapisce
Forumer attivo
Questi ci stanno facendo pelo e contropelo.
Basta vedere le riserve. Se le stanno fumando senza più pagare neanche un cents di cedola.
Basta vedere le riserve. Se le stanno fumando senza più pagare neanche un cents di cedola.
Ventodivino
מגן ולא יראה
EMTA recommends trading Venezuela bonds without accrued interest
NEW YORK, Jan 8 (IFR) - Emerging markets traders’ association EMTA recommended on Monday that all trades of Venezuela’s sovereign bonds entered into on or after January 9 trade flat or without accrued interest. (R
NEW YORK, Jan 8 (IFR) - Emerging markets traders’ association EMTA recommended on Monday that all trades of Venezuela’s sovereign bonds entered into on or after January 9 trade flat or without accrued interest. (R