Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 2 (75 lettori)

[breni]

personalmente non credo molto alle voci secondo le quali il blocco dei pagamenti pdvsa è dovuto ad intoppi burocratici non voluti dal venezuela, credo anzi che se i soldi non arrivano causa intoppi burocratici la cosa sia voluta.
A mio parere ciò va però considerato in maniera positiva, nel senso che l'eventuale ricerca di intoppi burocratici ed il lasciar trapelare che sia questo il problema, lascia aperta la speranza che il venezuela per quanto riguarda pdvsa stia ancora prendendo tempo e non abbia ancora scelto definitivamente di non pagare. Mentre sui sovrani ritengo abbiano deciso già da tempo che non pagan più cedole e capitale dovuti.

 

[carib]

Va detto però, per fare il giusto parallelismo, che bond Venezuelani sono già arrivati a quotare 18 senza nessuna dichiarazione di moratoria o similari (accelerazione).
La domanda è: se i bond Argentini di quei tempi in conseguenza alla "certezza" che non venissero onorati, sono scesi di 10 figure......chi ci dice che anche i Venezuelani non passeranno da 25 a 15?

certezze non ve ne sono di certo.. ma si tenga presente che i VVV sono a livelli molto bassi di prezzo da tre anni e passa, ovviamente perche' "il mercato" giudicava alta la probabilita' di un default.. gia' nel 2014.
L'Argentina, invece, fece uno scambio volontario molto ingente.. poco tempo prima della moratoria.

Grecia.. quotava 35 ante-ristrutturazione di fatto forzosa.. e i nuovi titoli scesero fino a 12.

sappiamo anche che gli scambi che hanno riportato i prezzi da zona 20 a zona 25.. sono stati per centinaia di milioni, non bruscolini.

 

[tommy271]

Nomura: bonos venezolanos están en una fase de desinversión

Banca y Negocios @bancaynegocios




El banco de inversión japonés Nomura asegura que los bonos venezolanos atraviesan una fase de desinversión, como consecuencia de los retrasos en los pagos de cupones atrasados, así como la incertidumbre sobre el futuro político del país en un año electoral.

Están “claramente en una fase de desinversión”, señala en una nota a sus clientes, la entidad nipona. Agregan que “para los tenedores de bonos con una estrategia de mediano plazo, los mínimos actuales ofrecían un punto de entrada atractivo”, al tiempo que consideran que crece la posibilidad de un cambio de gobierno en los próximos 12 meses.

Un nuevo gobierno “es el requisito previo para la reforma económica que es necesaria para enfrentar la hiperinflación, así como la capacidad de pago de la deuda a mediano plazo”, apuntan.

Reiteran que el escaso flujo de caja está poniendo cada vez bajo más presión al gobierno de Nicolás Maduro. “Esta aguda fase de crisis económica está aumentando la causalidad entre economía y política si el presidente Maduro no puede aislar su base de poder”.

Nomura ve que la mayoría de los papeles venezolanos tiene un tope técnico de 30%, que no han logrado superar. Y que dependerá de si Pdvsa y la República cumplen sus pago, la posibilidad de recuperación de los precios que permita a los inversionistas obtener algunas ganancias.

 

[tommy271]

certezze non ve ne sono di certo.. ma si tenga presente che i VVV sono a livelli molto bassi di prezzo da tre anni e passa, ovviamente perche' "il mercato" giudicava alta la probabilita' di un default.. gia' nel 2014.
L'Argentina, invece, fece uno scambio volontario molto ingente.. poco tempo prima della moratoria.

Grecia.. quotava 35 ante-ristrutturazione di fatto forzosa.. e i nuovi titoli scesero fino a 12.

sappiamo anche che gli scambi che hanno riportato i prezzi da zona 20 a zona 25.. sono stati per centinaia di milioni, non bruscolini.

Intorno ai 20 è zona di acquisto.

 

[tommy271]

* China potenciará influencia en América Latina con financiamiento y apertura comercial https://mx.reuters.com/article/topNews/idMXL2N1PH0CV … (vía @ReutersVzla)

 

[Owblisky]

Intorno ai 20 è zona di acquisto.

Concordo.
Almeno siamo certi che lo è stata. Tutto da dimostrare che lo sarà anche in futuro.
Comunque in area 20, anche ammettendo che Torino cap. abbia ragione, si hanno elevatissime possibilità di non rimetterci.

 

[carib]

Intorno ai 20 è zona di acquisto.

meno si paga.. piu' alta e' la probabilita' di fare utile, prima o poi.
purtroppo.. ex-ante non e' facile prevedere il minimo storico (passato.. o futuro)
Se quando sono a 20.. io dico.. a 15 compro.. ma poi a 15 non va mai.. e il recovery, due anni dopo.. e' di 50..
non comprando a 20 faccio un errore.. col senno di poi.

io direi comunque.. che la fretta puo' essere cattiva consigliera.
Meglio mancare il "bottom" e pagare un piu' caro quando la soluzione e' in via di arrivo..
che trovarsi a battere su una serie di lower lows..

in ogni caso.. la logica di chi compra per recuperare in una ristrutturazione.. e' assai diversa da quella di chi compra per.. cedolare.

 

[tommy271]

Concordo.
Almeno siamo certi che lo è stata. Tutto da dimostrare che lo sarà anche in futuro.
Comunque in area 20, anche ammettendo che Torino cap. abbia ragione, si hanno elevatissime possibilità di non rimetterci.

Da quel che osservo, sotto i 20 ci stanno poco ... poi ripartono gli acquisti.
Le stime minime di recovery stanno attorno a 25.

 

[tommy271]

meno si paga.. piu' alta e' la probabilita' di fare utile, prima o poi.
purtroppo.. ex-ante non e' facile prevedere il minimo storico (passato.. o futuro)
Se quando sono a 20.. io dico.. a 15 compro.. ma poi a 15 non va mai.. e il recovery, due anni dopo.. e' di 50..
non comprando a 20 faccio un errore.. col senno di poi.

io direi comunque.. che la fretta puo' essere cattiva consigliera.
Meglio mancare il "bottom" e pagare un piu' caro quando la soluzione e' in via di arrivo..
che trovarsi a battere su una serie di lower lows..

in ogni caso.. la logica di chi compra per recuperare in una ristrutturazione.. e' assai diversa da quella di chi compra per.. cedolare.

Concordo, ci sta bene un'entrata a 20 (con quel PMC non è un problema muoversi) oppure a 40 nel momento in cui si intravede una via di uscita.

 

[tommy271]

Rendivalores:




Nomura: "el colapso en la producción petrolera reafirma el bajo recovery value de los #BonosVenezolanos. También podría afectar la gobernabilidad del país, con los indicadores económicos deteriorándose aún pese a la recuperación en los precios del petróleo"

Nomura: "las fuentes oficiales podrían haber exagerado la caída en la producción en diciembre para poder mostrar en enero una modesta recuperación. Sin embargo, proyectamos una disminución en la producción de 25% en 2017, cerrando el año en 1,44 millones de barriles/día"