Bond LIBANO

[qquebec]

il migliore degli scenari e catastrofico

Potrei darti ragione se il debito fosse in mano al retail, ma è per i 2/3 in mano a creditori arabi dell'area del Golfo, banche e fondi che hanno depositato quattrini nelle banche libanesi che, a loro volta, hanno tenuto in piedi i governi di Beirut per alimentare questa o quella guerra in Medio Oriente. Il default sarebbe qualcosa di nuovo e, allo stesso tempo, ingestibile per il Libano. Credo piuttosto a una exchange offer volontaria sui bond.

 

[Ventodivino]

Potrei darti ragione se il debito fosse in mano al retail, ma è per i 2/3 in mano a creditori arabi dell'area del Golfo, banche e fondi che hanno depositato quattrini nelle banche libanesi che, a loro volta, hanno tenuto in piedi i governi di Beirut per alimentare questa o quella guerra in Medio Oriente. Il default sarebbe qualcosa di nuovo e, allo stesso tempo, ingestibile per il Libano. Credo piuttosto a una exchange offer volontaria sui bond.

Potrei darti ragione anche io se fossimo nell'ottica "una mano lava l'altra" e il tutto si risolvesse , per citarti, con "i creditori arabi dell'area".
Vi sono, in questi mesi, stati segnali, purtroppo (ed è stato su questo più che sui dati macro che si è verificato il crollo delle quotazioni) che i ricchissimi fratelli sunniti non hanno messo mano al portafoglio (forse anche per il ruolo crescente degli Hezbollah all'interno della vita politica governativa libanese)

Se entra in campo il IMF , entra in campo con le sue logiche ferree : il file excel sulla "sostenibilità del debito" necessaria per avere gli aiuti sarebbe impietoso.

 

[qquebec]

Potrei darti ragione anche io se fossimo nell'ottica "una mano lava l'altra" e il tutto si risolvesse , per citarti, con "i creditori arabi dell'area".
Vi sono, in questi mesi, stati segnali, purtroppo (ed è stato su questo più che sui dati macro che si è verificato il crollo delle quotazioni) che i ricchissimi fratelli sunniti non hanno messo mano al portafoglio (forse anche per il ruolo crescente degli Hezbollah all'interno della vita politica governativa libanese)

Se entra in campo il IMF , entra in campo con le sue logiche ferree : il file excel sulla "sostenibilità del debito" necessaria per avere gli aiuti sarebbe impietoso.

Si, ma non so se FMI potrà, pur volendo, mettere piede in Libano. Nel frattempo ...

NNA - Caretaker Minister of Finance, Ali Hassan Khalil, on Thursday welcomed World Bank's Regional Director, Saroj Kumar Jha, who visited him with an accompanying delegation. The delegation conveyed to Minister Khalil the World Bank's assurance of its readiness to help and study the effect of the current crisis in Lebanon on the poor segment of the Lebanese society, as well as the scenarios required to cope with these problems and the way to address them.

I bond oggi sono tutti verdi

 

[Ventodivino]

Si, ma non so se FMI potrà, pur volendo, mettere piede in Libano. Nel frattempo ...


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I funzionari dell'FMI mica vogliono andare in Libano, se non richiesti se ne stanno bene a conferenziare a Washinghton DC...
Ovviamente avrebbero bisogno di un interlocutore che al momento manca visto il governo vacante.

 

[Gaudente]

Lebanon cuts interest rates and imposes cap on bank deposit rates (Bloomberg)

eh certo quando un peg valutario traballa la cosa migliore da fare e' abbassare i tassi sulla valuta locale cosi' puoi star sicuro che nessuno la deposita e tutti corrono a cambiarla al mercato nero
analogamente se i $ scarseggiano e non si riesce piu' a far fronte ai prelievi dei depositanti cosa c'e' di meglio di un taglio dei tassi giusto per star sicuri che nessuno depositi i contanti ?
ma dove li han pescati questi ?

 

[Gaudente]

http://www.businessnews.com.lb/cms/Story/StoryDetails.aspx?ItemID=7360
e c'e' pure dell'altro : sui depositi in $ gli interessi saranno pagati solo per meta' in $ e per l'altra meta' in lire.
Vabbeh oramai hanno evidentemente perso ogni speranza che qualcuno depositi alcunche' e cercano solo di pagare meno i depositi esistenti.

 

[Gaudente]

Seven options for Lebanon as economic crisis deepens

a me piu' che sette opzioni paiono sette ragioni per cui non si puo' fare niente : niente haircut perche' senno' falliscono le banche , niente svalutazione senno il debito/PIL schizza al 300% ... e allora continuino a pagare il 10% del PIL in interessi... ah no , non si puo' fare neanche questo perche' e' impossibile rollare le scadenze.
Poco male l'esperienza insegna che non esiste problema la cui assenza di soluzioni non finisca per risolvere

 

[Gaudente]

Appena uscito :
Dysfunctional Sovereign Debt Politics in Lebanon, Italy, and [Your Country Here] - Credit Slips

quindi la nostra strategia e' di entrare a 20 e poi fare gli holdout a oltranza finche' non ci danno 100 tra una ventina d'anni ?

 

[qquebec]

eh certo quando un peg valutario traballa la cosa migliore da fare e' abbassare i tassi sulla valuta locale cosi' puoi star sicuro che nessuno la deposita e tutti corrono a cambiarla al mercato nero
analogamente se i $ scarseggiano e non si riesce piu' a far fronte ai prelievi dei depositanti cosa c'e' di meglio di un taglio dei tassi giusto per star sicuri che nessuno depositi i contanti ?
ma dove li han pescati questi ?

In effetti, pare un controsenso. O sono pazzi o c'è sotto qualcosa che non sappiamo

 

[Ventodivino]

quindi la nostra strategia e' di entrare a 20 e poi fare gli holdout a oltranza finche' non ci danno 100 tra una ventina d'anni ?

Se mi assicurano che ci danno 100 aspetto (eventualmente ho eredi pronti) anche 30 anni (TLI 5,50%).

PS
il fatto che non ci siano CAC ed il fatto che sia parecchio complicato introdurre CAC retroattive "alla greca" (vediamo cosa dirà Gulati al prossimo giro) visto che i titoli sono "XS" e non "GR" può lasciare aperta la strada, che non amo, dell'Hold Out.