gipa69
collegio dei patafisici
si sono stati deboli e poi hanno recuperato.... buona seduta per i trader anche se io non ho combinato molto.
Derivati USA: CME-CBOT-NYMEX-ICE BUND, TBOND and the middle of the guado (VM 69)
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si sono stati deboli e poi hanno recuperato.... buona seduta per i trader anche se io non ho combinato molto.
Fernando'S
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Fernando'S
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gipa69
collegio dei patafisici
giomf
Forumer storico
.
Quindi caro Fernando .. dici che sbatterà forte ...
OK.... cioè sbatterà in modo improvviso .... e violento ... ( secondo te )
. . . ma credo che comunque la correzione dovrebbe essere di non
grande entità . . .
( sì... però sono d' accordo che dovrebbe sbattere forte e improvviso ... )ù
io seguo spesso questo signore che mi piace ..molto ...
http://www.abaxbank.com/docs/Researchhome/Home@[email protected]
( non dal lato che pensi tu ..però .. solo dal lato idee--finanziario--vedute )
Non ho ancora letto questa sua ultima newsletter però in passato mi è piaciuto
molto ..e... ci ha anche azzeccato molto . . .
( quando tutti pensavano a un grosso short . . lui era ancora per il long ..
. . e ci ha azzeccato . . )
Quindi caro Fernando .. dici che sbatterà forte ...
OK.... cioè sbatterà in modo improvviso .... e violento ... ( secondo te )
. . . ma credo che comunque la correzione dovrebbe essere di non
grande entità . . .
( sì... però sono d' accordo che dovrebbe sbattere forte e improvviso ... )ù
io seguo spesso questo signore che mi piace ..molto ...
http://www.abaxbank.com/docs/Researchhome/Home@[email protected]
( non dal lato che pensi tu ..però .. solo dal lato idee--finanziario--vedute )
Non ho ancora letto questa sua ultima newsletter però in passato mi è piaciuto
molto ..e... ci ha anche azzeccato molto . . .
( quando tutti pensavano a un grosso short . . lui era ancora per il long ..
. . e ci ha azzeccato . . )
f4f
翠鸟科
Questa ipotesi che si poggia su quattro pilastri:
Gli investitori sono totalmente razionali
Gli investitori sono uguali
La curva dei prezzi è una curva continua
I prezzi si muovono in maniera completamente causale
LA VITA E’ MERAVIGLIOSA….NULLA E’ NORMALE…
Ai vertici delle banche centrali giungono i sacerdoti dei dogmi dell’economia neoclassica (escluso Antonio Fazio, cui dedicherò un prossimo post). Essi, con le loro scelte, determinano le politiche macroeconomiche degli stati e dinque non è accettabile che si lavino le mani (da moderni Ponzio Pilato) definendo imprevedibili le conseguenze dei propri atti. Il punto di partenza degli errori che hanno determinato l’attuale situazione è l’idea che il mercato sia efficiente (ossia la teoria EMH).
I sacerdoti hanno i loro discepoli e dunque, dai testi universitari ai blasonati Master in Finance, si insegnano e si applicano teorie di investing banking e di gestione del rischio che sono acriticamente basate sulla validità di questa ipotesi che si poggia su quattro pilastri:
Gli investitori sono totalmente razionali
Aristotele affermava che ciascun uomo è razionale, ma non si può pretendere che la razionalità possa essere sic et simpliciter formalizzata attraverso funzioni di utilità che siano continue e differenziabili. Questa rappresenta una semplificazione triviale e sicuramente poco scientifica. Il concetto di razionalità è relativo e di conseguenza l’utilità assume un significato soggettivo ed associato alla conoscenza individuale. L’investitore che affidava i propri risparmi ad un cosiddetto esperto di fiducia in banca che gli consigliava l’acquisto di obbligazioni Parmalat aveva un comportamento razionale ma assolutamente privo di utilità .
Gli investitori sono uguali
Questo punto è già stato commentato nel post precedente in cui abbiamo discusso della asimmetria delle informazioni a disposizione tra le “mani forti” ed il “parco buoi”.
La curva dei prezzi è una curva continua (….e magari pure differenziabile)
Gli agenti che si muovono nel mercato non sono particelle che obbediscono al moto browniano, ma individui che sono soggetti a panico ed euforia. Il comportamento individuale, e di conseguenza globale, è soggetto a salti; le curve dei prezzi devono considerarsi discontinue, introducendo un linguaggio basato sugli operatori tipico della meccanica quantistica[1].
I prezzi si muovono in maniera completamente causale
Il pensare che i prezzi azionari siano completamente indipendenti e che le cause delle variazioni siano casuali implica, in virtù del teorema del limite centrale, che la distribuzione delle variazioni dei prezzi sia una distribuzione di Gauss (o normale). Ciò è in contrasto con ogni evidenza empirica. A titolo d’esempio[2], nella parte inferiore della figura successiva viene riportata la distribuzione degli incrementi dei prezzi del Dax tedesco degli ultimi 18 anni (si evidenzia chiaramente la differenza con la corrispondente distribuzione di Gauss presente nella parte superiore della figura).
La curva di Gauss renderebbe inoltre praticamente impossibili crisi sistemiche che invece si ripetono fregandosene della teoria EMH.
La correlazione statistica, i patterns di regolarità, i cicli che si ripetono nell’evoluzione dei prezzi non corrispondono ad un semplice incidente di percorso, ma rappresentano un significato intrinseco alla realtà. La vita è complessa e meravigliosa, non normale.
[1] Francesco Rizzo: Valore e Valutazioni Franco Angeli (2007)
[2] Leon Zingales and Carmela Vitanza:An Upper Limit in financial data forecasting:a Shannon entropy criterium Terzo Millennio N.1 (2009)
Gli investitori sono totalmente razionali
Gli investitori sono uguali
La curva dei prezzi è una curva continua
I prezzi si muovono in maniera completamente causale
LA VITA E’ MERAVIGLIOSA….NULLA E’ NORMALE…
Ai vertici delle banche centrali giungono i sacerdoti dei dogmi dell’economia neoclassica (escluso Antonio Fazio, cui dedicherò un prossimo post). Essi, con le loro scelte, determinano le politiche macroeconomiche degli stati e dinque non è accettabile che si lavino le mani (da moderni Ponzio Pilato) definendo imprevedibili le conseguenze dei propri atti. Il punto di partenza degli errori che hanno determinato l’attuale situazione è l’idea che il mercato sia efficiente (ossia la teoria EMH).
I sacerdoti hanno i loro discepoli e dunque, dai testi universitari ai blasonati Master in Finance, si insegnano e si applicano teorie di investing banking e di gestione del rischio che sono acriticamente basate sulla validità di questa ipotesi che si poggia su quattro pilastri:
Gli investitori sono totalmente razionali
Aristotele affermava che ciascun uomo è razionale, ma non si può pretendere che la razionalità possa essere sic et simpliciter formalizzata attraverso funzioni di utilità che siano continue e differenziabili. Questa rappresenta una semplificazione triviale e sicuramente poco scientifica. Il concetto di razionalità è relativo e di conseguenza l’utilità assume un significato soggettivo ed associato alla conoscenza individuale. L’investitore che affidava i propri risparmi ad un cosiddetto esperto di fiducia in banca che gli consigliava l’acquisto di obbligazioni Parmalat aveva un comportamento razionale ma assolutamente privo di utilità .
Gli investitori sono uguali
Questo punto è già stato commentato nel post precedente in cui abbiamo discusso della asimmetria delle informazioni a disposizione tra le “mani forti” ed il “parco buoi”.
La curva dei prezzi è una curva continua (….e magari pure differenziabile)
Gli agenti che si muovono nel mercato non sono particelle che obbediscono al moto browniano, ma individui che sono soggetti a panico ed euforia. Il comportamento individuale, e di conseguenza globale, è soggetto a salti; le curve dei prezzi devono considerarsi discontinue, introducendo un linguaggio basato sugli operatori tipico della meccanica quantistica[1].
I prezzi si muovono in maniera completamente causale
Il pensare che i prezzi azionari siano completamente indipendenti e che le cause delle variazioni siano casuali implica, in virtù del teorema del limite centrale, che la distribuzione delle variazioni dei prezzi sia una distribuzione di Gauss (o normale). Ciò è in contrasto con ogni evidenza empirica. A titolo d’esempio[2], nella parte inferiore della figura successiva viene riportata la distribuzione degli incrementi dei prezzi del Dax tedesco degli ultimi 18 anni (si evidenzia chiaramente la differenza con la corrispondente distribuzione di Gauss presente nella parte superiore della figura).
La curva di Gauss renderebbe inoltre praticamente impossibili crisi sistemiche che invece si ripetono fregandosene della teoria EMH.
La correlazione statistica, i patterns di regolarità, i cicli che si ripetono nell’evoluzione dei prezzi non corrispondono ad un semplice incidente di percorso, ma rappresentano un significato intrinseco alla realtà. La vita è complessa e meravigliosa, non normale.
[1] Francesco Rizzo: Valore e Valutazioni Franco Angeli (2007)
[2] Leon Zingales and Carmela Vitanza:An Upper Limit in financial data forecasting:a Shannon entropy criterium Terzo Millennio N.1 (2009)
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翠鸟科
gipa69
collegio dei patafisici
beh non non è pazzia, secondo me da qualunque parte si guardino i mercati dopo una inevitabile pausa di consolidamento si ripartirà con ulteriori squilibri e soprattutto con il padre e madre di tutti gli squilibri che continuerà a formarsi e che la crisi recente non è riuscito ad arrestare e che quindi si sta gonfiando in maniera innaturale ed abnorme.
Di cosa sto parlando? Dell'acquisto di obbligazioni governative USA da parte del mondo intero.
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