Cina: per il 2015 niente più svalutazioni dello yuan
Di seguito pubblichiamo un commento sulla Cina a cura di David Basola, Responsabile per l’Italia di Mirabaud AM. L’esperto della società di asset management prende in esame in particolar modo le prospettive di politica monetaria della Banca Centrale cinese dopo le recenti svalutazioni del renminbi contro il dollaro Usa.
Dopo la svalutazione del 4,5% contro il dollaro in tre giorni, la correzione del renminbi nel breve termine è terminata. L’intervento della Banca centrale cinese ha aiutato lo yuan a rimanere ad un livello ragionevole, con i funzionari che hanno definito "infondati” i timori di un deprezzamento del 10%.
A nostro avviso, la svalutazione non è sufficiente affinché ci sia un impatto significativo sulle esportazioni, tuttavia altri Paesi asiatici potrebbero risentire degli effetti di una Cina più competitiva. La reazione dei mercati è stata esagerata e riflette le paure di una decelerazione dell’attività economica in Cina. Per di più, un renminbi debole sarà leggermente positivo per l’inflazione cinese – è ancora ben al di sotto del 3% - ma deflazionistico nel resto del mondo.
Per i dati relativi all’attività economica, notiamo che un certo effetto base e condizioni meteorologiche avverse hanno avuto un ruolo importante, insieme ad una domanda debole. Per quanto concerne le vendite al dettaglio, queste sono aumentate per tutte le categorie: soltanto le forniture d’ufficio sono precipitate di 10 punti percentuali.
