Certificati di investimento - Cap. 1 (48 lettori)

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Leberna

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Buongiorno a tutti,

più di un'emittente riporta nella documentazione che accompagna l'emissione anche la struttura in opzioni acquistata per quel certificato, ma dubito che ciò possa esserti di particolare aiuto per la determinazione esatta del prezzo nel durante.

Una buona approssimazione la potresti avere utilizzando uno dei programmi free che trovi in rete per il calcolo delle opzioni. Devi conoscere però i valori da inserire e questi diciamo che li puoi forse anche trovare anche se non aggiornatissimi.

Il quadro si complica se però devi prezzare un Bonus, o ancora di più un Phoenix. Li le opzioni esotiche con multiibarrier e digitali rendono il pricing quasi impossibile da calcolare se non si hanno dei modelli di prezzo tarati e questo un normale investitore non si preoccupa proprio di andarselo a cercare o ad acquistare.

Quindi non ti rimane che prendere atto del prezzo che vedi, partendo dal presupposto che il prezzo esposto dal market maker non è " a casaccio" e non può essere mai più basso del fair value ( ossia della somma del valore delle singole opzioni), altrimenti sarebbe a rischio arbitraggio, semmai più alto ...ma sempre nell'ordine dei pochi punti altrimenti risulterebbe fuori mercato in un'analisi comparativa.

Ciao Leon, ti ringrazio molto. Come immaginavo la cosa sarebbe molto difficile da gestire per un "profano".
Concordo sul fatto che i prezzi esposti dai market maker riflettono dei calcoli basati su opzioni e volatilità, però quando vedo una quotazione che scende a valanga sui ribassi, ma non fa altrettanto sui rialzi (vedi ancora oggi il certificato su Abercrombie FR0012354942 con un Denaro a 807.21 (dopo il +4,69% di Aberc di ieri) per me l'unica opzione che mi rimane è VENDERE. O si è "onesti" nelle due direzioni, oppure il tavolo, per me, è truccato.
Grazie ancora per le tue chiarificazioni! :up:
Saluti
Leb
 
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