Macroeconomia Crisi finanziaria e sviluppi

sempre in tema metto pure questa ... oggi partecipo parecchio ... :) ... http://www.chinastakes.com/story.aspx?id=1030

Survey: Over Two-Thirds of Chinese Economists Favor Gold Over US Bonds
March 02,2009

by CSC staff, Shanghai


[FONT=Garmond (W1)]In a survey of major Chinese economists, more than two-thirds are reportedly bearish on the prospect of China increasing its holdings of US government bonds, and believe instead the nation should putting more of its hard-earned into gold.[/FONT]

[FONT=Garmond (W1)]According to a [/FONT][FONT=Garmond (W1)]China Business News[/FONT][FONT=Garmond (W1)] survey o[/FONT][FONT=Garmond (W1)]f 70 Chinese economists (including one foreign economist), the exact figure is 71.4% anti-bonds and pro-gold.[/FONT]




[FONT=Garmond (W1)]The use of China's huge foreign exchange reserve is a topic of concern and controversy. The remaining [/FONT][FONT=Garmond (W1)]28.6% [/FONT][FONT=Garmond (W1)]of those polled believe China should continue to buy U.S. Treasury bonds. [/FONT][FONT=Garmond (W1)]38.6%[/FONT][FONT=Garmond (W1)] think that China should not continue to buy, but also should not to sell US bonds. [/FONT][FONT=Garmond (W1)]32.8% [/FONT][FONT=Garmond (W1)]believe that China should unload the bonds, 22.8% of whom think we should have a slight sell-off, while [/FONT][FONT=Garmond (W1)]10%[/FONT][FONT=Garmond (W1)] think China should drop them like a bad habit.[/FONT]


[FONT=Garmond (W1)]All this is[/FONT][FONT=Garmond (W1)] against a backdrop of China surpassing Japan to become America's largest US bond holder and of the ever-widening global financial kerfuffle.[/FONT]



[FONT=Garmond (W1)]The survey also brings to light the question of whether China’s gold reserves should be increased. Recent gold futures prices broke through US$1000/ounce, making gold the most outstanding asset in the financial turmoil. One economist thinks China’s current gold reserve of 600 tons is an unnecessary load and that the opportunity should be grasped to sell off a bunch of it at a good price.[/FONT]



[FONT=Garmond (W1)]21.4% [/FONT][FONT=Garmond (W1)]of economists said that the gold reserve level was fine and leave it alone.[/FONT]


[FONT=Garmond (W1)]But 75.7% of the economists asked believe that China should increase its holdings of gold, with 48.6% opting for a slight increase while [/FONT][FONT=Garmond (W1)]27.1% think China should pile in.[/FONT]​



[FONT=Garmond (W1)]At US$1000 an ounce?![/FONT]​
 
esagero ...mille miliardi di buco i fondi pensione USA


OMBRE DAL PASSATO....DI UN SOL CALANTE!

Ombre_del_Passato.jpg

Qualcuno di Voi ricorda certamente James Baker segretario al Tesoro dal 1985 al 1988 sotto l'amministrazione Reagan.......ebbene sul FINANCIALTIMES scrive un editoriale che è tutto un programma riproponendo l'ombra della "Lost Decade" un'ombra che noi tutti conosciamo.....
Beginning in 1990, Japan suffered a collapse in real estate and stock market prices that pushed major banks into insolvency.​
Rather than follow America’s tough recommendation – and close or recapitalise these banks – Japan took an easier approach.​
It kept banks marginally functional through explicit or implicit guarantees and piecemeal government bail-outs.​
.
The resulting “zombie banks” – neither alive nor dead – could not support economic growth.​

....sino a qui nulla di nuova la Storia noi la conosciamo, banche zombie tenute in vita dalla garanzia implicita dello stato che non possono sostenere la crescita economica, prese come sono solo dalla loro sopravvivenza.......
Unfortunately, the US may be repeating Japan’s mistake by viewing our current banking crisis as one of liquidity and not solvency.
......nessun purtroppo cosi è...... qui nessuno ha ancora compreso che si tratta di un problema di solvibilità e non di liquidità......la maggior parte delle proposte avanzate sinora sono sul presupposto che una volta che la fiducia ritorna, il sistema recupera....ma con ciò su rischia un nuovo decennio perduto americano.
...... Treasury secretary Timothy Geithner’s proposed “ stress tests ” may work.​
Any analyses, however, should include worst-case scenarios.​
We can hope for the best but should be prepared for the worst.​

......possiamo lasciare aperte le porte alla speranza ma dobbiamo prepararci al peggio....si perchè questo Stress Test non è attendibile e Bernanke e Geithner non hanno alcuna idea di cosa poter fare, loro amano lo Status Quo........ ho ancora da scoprire qualcuno che abbia il coraggio di mettere Bernanke davanti alle sue responsabilità.......le previsioni della Federal Reserve e del Tesoro sono semplici illusioni qualcuno ricorda il fallimento del precedente stimolo fiscale e oggi Benrnake sussurra che Obama dovrebbe avere più coraggio, che la portata di questo New Deal non è affatto sufficiente, non solo sussurra direi ma alza la voce questo emblema del fallimento, incapace di leggere la Storia, offuscato dalla sua ideologia semplicemente demenziale.
Next, we should divide the banks into three groups: the healthy, the hopeless and the needy.​
Leave the healthy alone and quickly close the hopeless.​
The needy should be reorganised and recapitalised, preferably through private investment or debt-to-equity swaps but, if necessary, through public funds.​

.......banche sane, bisognose e illusioni perenni, si lasciano fallire le illusioni e si sostiene il bisogno......ma James Baker repubblicano puro inorridisce all'idea di una nazionalizzazione......
This is not a call for nationalisation but rather for a temporary injection of public funds to clean up problem banks and return them to private ownership as soon as possible.....0
........ma purtroppo non vi è alcuna scelta....caro James, nessuna alternativa se non quella di lasciar fallire quei mostri e al diavolo il rischio sistemico......
..........
But the alternative – a piecemeal pumping of more public money into insolvent banks in the vague hope that things will improve down the road – could truly be historic folly.​

....pura socializzazione delle perdite con denaro pubblico in un sistema fallito nella vaga speranza che l'iceberg nel frattempo si sciolga ....potrebbe essere una follia storica, non solo potrebbe ma in realtà è già in atto grazie alle lobbies.......alle quali Obama ha dichiarato guerra.
L'ombra del decennio perduto, di nipponica memoria, ma inesorabile la Storia si ripresenta per richiedere il suo contributo, il suo tributo..... Martin Wolf sul Financial Times ripropone il tema delle nazionalizzazioni........
Much of the debate [over nationalization] is semantic.​
But underneath it are at least two big issues.​
Who bears losses?​
How does one best restructure banks?...​

.........chi sostiene le perdite.....e chi se non il contribuente attraverso la socializzazione delle perdite, più passa il tempo e più ci vorranno lustri per recuperare........

Yet the overwhelming bulk of banking assets are financed through borrowing, not equity.​
Thus the decision to keep creditors whole has huge implications.​
If we accept Mr Bernanke’s definition of “nationalisation” as a decision to “wipe out private shareholders”, we can call this activity “socialisation”.​

What are its pros and cons?​
Pro e contro quali sono?

The biggest cons are two.​
First, loss-socialisation lowers the funding costs of mega-banks, thereby selectively subsidising their balance sheets.​
This, in turn, exacerbates the “too big to fail” problem.​
Second, it leaves shareholders with an option on the upside and, at current market values, next to no risk on the downside.​

.............too big to fail e una buona dose di azzardo morale per la memoria della storia con gli azionisti pronti a sfruttare le opportunità di un paracadute irripetibile..........
The four biggest US commercial banks – JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America and Wells Fargo – possess 64 per cent of the assets of US commercial banks (see chart).​
If creditors of these businesses cannot suffer significant losses, this is not much of a market economy....
....perchè questa è ancora un'economia di mercatoooooo???​

In those circumstances, the idea of “nationalisation” should be seen as a synonym for “restructuring”.​
Few believe banks would be best managed by the government indefinitely (though recent performance gives some pause).​
The  advantage of nationalisation, then, is that it would allow restructuring of assets and liabilities into “good” and “bad” banks.​
The
big disadvantages are inherent in organising the takeover and then the restructuring of such complex institutions.​

....lo svantaggio della nazionalizzazione è che non sappiamo quanto tempo ci vorrà per poter tornare al mercato, ma oggi non esiste più mercato senza lo Stato oggi il sistema è fallito, anche perchè in sostanza non si è lasciato fare al mercato ovvero chi ha lavorato bene rimane.....gli altri vanno a casa e al diavolo il rischio sistemico......ma nessuno ha le controprove ed oggi comunque la strada della nazionalizzazione non ha alternative......

( ... ) We are painfully learning that the world’s mega-banks are too complex to manage, too big to fail and too hard to restructure.​

Si troppo grandi per essere gestite, troooooppo grandi per fallire e ora troooooooopo grandi per essere ristrutturate gettando miliardi di dollari in un buco nero senza fine.
CalculatedRisk ci dice che il piano di Geithner è una sovvenzione diretta del contribuente al sistema finanziario ed è sorprendente come in modi diversi stanno cercando di ricilare la stessa cattiva idea.......dal WSJ

The Obama administration is considering creating multiple investment funds to purchase the bad loans and other distressed assets that lie at the heart of the financial crisis The Obama team announced its intention to partner with the private sector to buy $500 billion to $1 trillion of distressed assets as part of its revamping of the $700 billion bank bailout last month.​

....fondi privati gestiti con capitali privati finanziati dal governo con finanziamenti aggiuntivi ma ascoltate questa .......
Other investors, such as pension funds, could also participate.​

....fondi pensione che debbono partecipare ma per incoraggiare la loro partecipazione il governo deve minimizzare il rischio per gli investitori privati possibilmente offrendo i non-recourse loans......ancora una volta si cerca di stimolare la fiducia, offrendo l'impossibile ma per quanto riguarda i fondi pensione date un'occhiata al prossimo fronte.......



Da Bloomberg scopriamo che i fondi pensione pubblici americani nascondono le dimensioni di una crisi che si profila al di là degli anni.........con piani contabili e contabilità creativa che gioca con i numeri dando l'illusione che gli stessi fondi siano sani.

The misleading numbers posted by retirement fund administrators help mask this reality: Public pensions in the US had total liabilities of $2.9 trillion as of Dec. 16, according to the Center for Retirement Research at Boston College.​
Their total assets are about 30 percent less than that, at $2 trillion.​
With stock market losses this year, public pensions in the US are now underfunded by more than $1 trillion.​

1000.000.000.000 di dollari di passivo ...........piani previdenziali e pensionistici finanziati sulla base di proiezioni ottimistiche sui rendimenti futuri degli investimenti come ad esempio il CALPERS fondo pensione pubblico della California che prevedeva un rendimento del 7,75 % negli ultimi otto anni mente il suo rendimento annuo nell'ultimo decennio è stato del 3,32 %.....chissà cosa ne pensano oggi gli stati americani, tempo fa sussurrai che se lo S&P500 fosse sceso a quota 600 e anche più sotto probabilmente alcuni Stati non riusciranno neanche più a pagare le pensioni......
Se poi a questo ci aggiungiamo la notizia che quasi 8,3 milioni di famiglie sono in questo preciso istante "underwater" , sott'acqua con il valore dell'abitazione inferiore al residuo mutuo potete ben comprendere come le famiglie americane, tra immobiliare, disoccupazione e rischio fondi pensione, siano soggette ad un stress correlato di dimensioni epocali.....2400 milioni di dollari di perdita di valore.....
More than 8.3 million US mortgage holders owed more on their loans in the fourth quarter than their property was worth as the recession cut home values by $2.4 trillion last year, First American CoreLogic said.​
An additional 2.2 million borrowers will be underwater if home prices decline another 5 percent, First American, a Santa Ana, California-based seller of mortgage and economic data, said in a report today. ( Bloomberg )​
2,2 milioni di famiglie potrebbero aggiungersi se i prezzi caleranno ancora di un altro 5 % e noi sappiamo che è più che possibile anzi probabilmente si tratta di una stima estremamente ottimistica sino a raggiungere complessivamente un quarto di tutti i proprietari con ipoteca sulla casa.....l'ultimo pending home con il suo crollo di quasi l'otto per cento, ovvero l'indice che testimonia i preliminari di acquisto e i dati odierni sui rifinanziamenti e sulle domande di mutuo non suggeriscono nulla di buono......

WASHINGTON, D.C. (March 4, 2009) — The Mortgage Bankers Association (MBA) today released its Weekly Mortgage Applications Survey for the week ending February 27, 2009. The Market Composite Index, a measure of mortgage loan application volume, was 649.7, a decrease of 12.6 percent on a seasonally adjusted basis from 743.5 one week earlier....(....)The Refinance Index decreased 15.3 percent to 3063.4 from 3618.0 the previous week and the seasonally adjusted
Oggi la ADP ha comunicato la perdita di quasi 700.000 posti di lavoro probabilmente secondo la mia opinione arriveremo domani vicini alla soglia degli 800.000 in realtà siamo già vicini al milione se consideriamo tutti quelli che rinunciano a cercare un lavoro ed i part-time forzati.........da 522.000 la revisione del mese precedente passa a 614.000 il che la dice lunga sul gran ballo dei numeri in una depressione, comunque la maggiore perdita di lavoro dal 200.
La
Challenger Gray & Christmas comunica che il ritmo dei licenziamenti è sceso al 23 % dal precedente picco di sette anni ma nessuna illusione la media è impressionante e oggi i sussidi di disoccupazione lo confermeranno.​
Il grafico al link qui sotto ci dice che ogni qualvolta che la previsione dell'ADP esce quella del BLS la supera per intensità.......


http://adpemploymentreport.com/ner/charting.aspx

Ieri il Beige Book ha detto una cosa importante l'onda della crisi del mercato immobiliare commerciale sta per arrivare ribadita anche dal Lockhart della Fed di Atlanta.....
MILANO (MF-DJ)--Il settore del real estate commerciale negli Usa sta
soffrendo, e un declino di questo mercato "puo' mettere ulteriore
pressione anche al gia' stressato mercato finanziario. Ci sono tutta una
serie di sotto-settori nel real estate commerciale: negozi retail, uffici,
hotel e industrie. Tutti stanno fronteggiando problemi".

Lo ha dichiarato Dennis Lockhart, presidente della Fed di Atlanta,
spiegando che le tensioni sul real estate commerciale sono pericolose in
quanto renderebbe difficile quel "superamento dei problemi del settore
finanziario che e' centrale per raggiungere un recupero economico".
Non manca molto ad un'eventuale apparire di un piccolo e timido arcobaleno, ma prima la tempesta deve fare il suo corso, ma dal punto di vista macroeconomico la strada è ancora lunga anche l'opinione in seno alla Federal Reserve non è unanime ieri un governatore ha detto che questo trimestre sarà peggiore, molto peggiore dell'ultimo trimsetre dello scorso anno e che probabilmente anche per il terzo non c'è da aspettarsi nulla.

 
Proposta sondaggio

Al punto in cui siamo a volte mi viene il dubbio che sia addirittura superfluo continuare a leggere le bordate negative che escono ogni giorno sul peggioramento della crisi.
Le notizie sembrano di quelle da fine del mondo prossima ventura.
E oggi non si fa eccezione con l'ennesimo crollo verticale delle borse e l'annunciato fallimento di GM.
Se continuiamo così effettivamente la strada sembra portare all'azzeramento quasi totale dei valori delle borse (con conseguenti fallimenti o nazionalizzazioni) e ai quasi certi default dei maggiori emittenti di bond (Stati compresi).
Tra gli effetti prevedibili: povertà, disoccupazione, rivolte, delinquenza forse a livelli incontrollabili...
Un interrogativo dunque si impone categorico:
siamo veramente alla fine del mondo finora conosciuto (ora non fa neanche più ridere la battuta sull'impossibilità di ritorno al medioevo)oppure ci si arresterà sul ciglio del burrone, un attimo prima di essere travolti (come spesso accade nei migliori action movie usa)?
Come finirà dunque questo ennesimo tentativo di autodistruzione che sta tentando l'essere umano?
 
siamo veramente alla fine del mondo finora conosciuto (ora non fa neanche più ridere la battuta sull'impossibilità di ritorno al medioevo)oppure ci si arresterà sul ciglio del burrone, un attimo prima di essere travolti (come spesso accade nei migliori action movie usa)?

Io sono tranquillo.
Personalmente ritengo molto pericolose le settimane immediatamente successive allo scoppio di una bolla: si và a letto la sera con delle certezze e ci si sveglia la mattina con uno scenario completamente diverso.
Oggi non è più cosi, quali siano i problemi è un fatto noto a tutti e sono già stati attivati tanti meccanismi di stabilizzazione.
 
Facciamoci due conti....

proseguiamo , per la serie facciamoci due conti....

A quanto ammonta la ns parte da pagare ?

A quanto quella della Buba ?

Quanto è entrato nelle tasche delle aziende o delle famiglie ?

Quanto serve questa politica monetaria , oggi ?

Copio e incollo la notizia, già prevista dai corvi...




BCE: oltre 10 mld. di €uro esposizione a Lehman ed altre banche (9.30)

06.03.2009 »

La Banca centrale europea ha un’esposizione di oltre 10 miliardi di €uro contratta dopo il crac di Lehman Brothers e altre banche, che hanno mancato il rimborso di operazioni di rifinanziamento. In garanzia alla Bce sono così rimasti titoli strutturati divenuti nel frattempo illiquidi, e cioè difficili da rivendere. Lo ha confermato il presidente Jean-Claude Trichet, spiegando che “nell’autunno 2008 cinque controparti hanno fatto default su operazioni di rifinanziamento svolte dall’Eurosistema, e cioè Lehman Brothers Bankhaus AG, tre controllate di banche islandesi, e la Indover NL”. L'esposizione ammonta a 10,3 miliardi di €uro complessivi. “Le operazioni in questione sono state svolte per conto dell’Eurosistema da tre banche centrali nazionali, e cioè la tedesca Bundesbank, la Banque Centrale du Luxembourg la olandese Nederlandsche Bank”, ha fatto poi sapere in una nota la stessa Bce. I titoli forniti in garanzia dalle banche, principalmente asset-backed securities, “sono di limitata liquidità nelle attuali ed eccezionali condizioni di mercato”, spiega la Bce “è difficile prevedere quando si arriverà a una riscossione definitiva”. Le eventuali perdite saranno “pienamente condivise” fra le banche nazionali dell’Eurosistema, come da statuto. Nel complesso, comunque, le operazioni monetarie svolte lo scorso anno hanno generato per l’Eurosistema 28,7 miliardi di €uro, contro i 23,2 del 2007.




Quando scrissi che le Banche sono già fallite e bisogna chiuderle intendo questo :

E' IMMORALE che i paesi e i governi spendano decine di miliardi per salvare un sistema finanziario morto.

infatti a furia di cercare di far respirare un cadavere, la BCE ora e la Fed prima, si stanno riempiendo di collaterali illiquidi e privi di valore.

Un'espansione del bilancio delle banche centrali che le porterà al fallimento.

E' inevitabile.

Allora, secondo voi ...fanno bene i governanti a mandare a un cent le azioni delle banche prima ancora di nazionalizzarle ?

Io direi di si, almeno, una cosa la otterremo.

Li mandiamo a casa tutti.

per me sarà consolatorio stare a casa con loro.

Saluti

PJ
 
proseguiamo , per la serie facciamoci due conti....

A quanto ammonta la ns parte da pagare ?

A quanto quella della Buba ?

Quanto è entrato nelle tasche delle aziende o delle famiglie ?

Quanto serve questa politica monetaria , oggi ?

Copio e incollo la notizia, già prevista dai corvi...




BCE: oltre 10 mld. di €uro esposizione a Lehman ed altre banche (9.30)

06.03.2009 »

La Banca centrale europea ha un’esposizione di oltre 10 miliardi di €uro contratta dopo il crac di Lehman Brothers e altre banche, che hanno mancato il rimborso di operazioni di rifinanziamento. In garanzia alla Bce sono così rimasti titoli strutturati divenuti nel frattempo illiquidi, e cioè difficili da rivendere. Lo ha confermato il presidente Jean-Claude Trichet, spiegando che “nell’autunno 2008 cinque controparti hanno fatto default su operazioni di rifinanziamento svolte dall’Eurosistema, e cioè Lehman Brothers Bankhaus AG, tre controllate di banche islandesi, e la Indover NL”. L'esposizione ammonta a 10,3 miliardi di €uro complessivi. “Le operazioni in questione sono state svolte per conto dell’Eurosistema da tre banche centrali nazionali, e cioè la tedesca Bundesbank, la Banque Centrale du Luxembourg la olandese Nederlandsche Bank”, ha fatto poi sapere in una nota la stessa Bce. I titoli forniti in garanzia dalle banche, principalmente asset-backed securities, “sono di limitata liquidità nelle attuali ed eccezionali condizioni di mercato”, spiega la Bce “è difficile prevedere quando si arriverà a una riscossione definitiva”. Le eventuali perdite saranno “pienamente condivise” fra le banche nazionali dell’Eurosistema, come da statuto. Nel complesso, comunque, le operazioni monetarie svolte lo scorso anno hanno generato per l’Eurosistema 28,7 miliardi di €uro, contro i 23,2 del 2007.




Quando scrissi che le Banche sono già fallite e bisogna chiuderle intendo questo :

E' IMMORALE che i paesi e i governi spendano decine di miliardi per salvare un sistema finanziario morto.

infatti a furia di cercare di far respirare un cadavere, la BCE ora e la Fed prima, si stanno riempiendo di collaterali illiquidi e privi di valore.

Un'espansione del bilancio delle banche centrali che le porterà al fallimento.

E' inevitabile.

Allora, secondo voi ...fanno bene i governanti a mandare a un cent le azioni delle banche prima ancora di nazionalizzarle ?

Io direi di si, almeno, una cosa la otterremo.

Li mandiamo a casa tutti.

per me sarà consolatorio stare a casa con loro.

Saluti

PJ

Hai perfettamente ragione, e tu non sai quanto io possa non sopportare banche e chi vi ci opera:D, ma.....c'è un ma......e poi???? Proviamo a pensare un attimo la vita senza le banche......come potrebbe funzionare il sistema, che finora, se è vero che hanno rubato a man bassa è altresì vero che hanno "aiutato" le imprese a crescere e dar posti di lavoro, senza banche???? Da un mio punto di vista sembra impossibile che ci possa essere un mondo di banche!!! :titanic:
 
L'attualizzazione dei flussi futuri

...è il male che ci circonda.

Pensa, le aziende avrebbero potuto aiutarsi da sè.

Con uno stato più equo, con investimenti defiscalizzati, comprese nuove assunzioni, con burocrazia pari a zero.

Si tratta soltanto di non pretendere ritmi di crescita (aziendale, di fatturato, di espansione) normali. E non viziati dall'eccesso di credito.

Si, perchè se contiamo non soltanto quanto abbiamo, ma quello che abbiamo se "attualizziamo i flussi futuri" e, soprattutto, se con una adeguata leva di debito facciamo enormemente ingrossare i flussi futuri...

...ecco che combiniamo la frittata. Il futuro, illusione che l'uomo ha da quando è nato, non è nelle nostre mani

Saluti

Pierluigi
 

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