Alerion Clean Power - Opa: e' solo il primo passo? 29/08/2016 12:35 - ALN
Ieri Fri-El Green Power (FGP) ha deciso di lanciare un'offerta per acquisire il 29,9% del capitale di Alerion a 1,9 euro per azione, per un totale di circa 24,8 milioni. FGP reperira' le risorse necessarie con un finanziamento da 19 milioni, mentre per la quota residua attingera' a mezzi propri. L'efficacia dell'OPA e' subordinata alla condizione che FGP venga a detenere almeno il 14% del capitale.
Domenica il Consiglio di Amministrazione di FRI-EL Green Power S.p.A. (FGP) ha deliberato all’unanimita' di promuovere, tramite la controllata FGPA S.r.l. costituita mercoledi' scorso, un'offerta pubblica di acquisto (OPA) volontaria parziale avente a oggetto 13.030.123 azioni ordinarie Alerion Clean Power, corrispondenti al 29,9% del capitale sociale. Una percentuale inferiore al 30% previsto per il lancio di un'OPA totalitaria. FGP, societa' con sede a Roma attiva nella produzione e nella vendita di energia da fonti rinnovabili, riconoscera' un corrispettivo pari a 1,9 euro per ogni azione che verra' portata in adesione, per un controvalore complessivo pari a 24,76 milioni. Il periodo di adesione dara' concordato da FGP con Borsa Italiana tra un minimo di 15 e un massimo di 40 giorni. FGP, il cui capitale sociale e' tripartito fra Enerfin, Fri-el Energy Investments e Fri-el Capital, reperira' le risorse finanziarie necessarie per l'OPA in parte mediante un finanziamento bancario da 19 milioni e per il residuo 23,25% dell'importo attingendo a mezzi propri. L'efficacia dell'Opa e' subordinata al verificarsi di ciascuna delle seguenti condizioni: FGP venga a detenere, per effetto dell'OPA o di acquisti effettuati al di fuori della stessa, una partecipazione pari ad almeno il 14% del capitale sociale di Alerion; alla data di pagamento non si siano verificati eventi straordinari o gravi mutamenti negativi che abbiano effetti pregiudizievoli sull'Opa o sulla situazione finanziaria, patrimoniale o reddituale di Alerion. Con questa operazione FGP intende integrare parzialmente Alerion Clean Power e mettere a disposizione della societa' il proprio significativo know-how nel settore delle energie rinnovabili per rendere la gestione degli oltre 300 MW di parchi eolici di Alerion piu' efficiente. Ricordiamo che Alerion Clean Power non ha un azionista di maggioranza: i tre soci di riferimento sono F2i SGR S.p.A. con il 15,716%, Amber Capital UK LLP con il 15,102% e Nelke S.r.l. con il 6,855 per cento. Da aprile 2015 e fino a ottobre 2016 e' in essere un patto di sindacato fra F2i e altri investitori privati sul 26,24% del capitale sociale. Commento F2i e' entrata nel capitale di Alerion nell’ottobre del 2008, mese il cui il prezzo medio delle azioni Alerion e' stato pari a 4,24 euro. Amber Capital ha acquisito il 7,8% per poi salire al 13,1% nel marzo del 2015, quando il prezzo medio e' stato di 2,72 euro, e a gennaio di quest'anno e' arrivata fino all’attuale 15,1 per cento (prezzo medio del mese pari a 2,25 euro). Le azioni Alerion Clean Power hanno chiuso la seduta del 26 agosto al prezzo di 1,76 euro (capitalizzazione di mercato pari a 76,7 milioni). Il prezzo offerto da FGP e' notevolmente piu' basso rispetto ai prezzi di carico dei due principali azionisti; vale la pena chiedersi cosa intenderanno fare Amber e F2i. Anche perche' l’intenzione di FRI-EL e' arrivare al 29,9% e, se fossero i piccoli investitori ad aderire, il flottante si ridurrebbe in modo significativo, rendendo ancora piu' illiquido un titolo gia' poco scambiato. Trattandosi di OPA amichevole le motivazioni sottostanti all'operazione dovranno essere vagliate dal CdA di Alerion, che dovra' esprimere la propria posizione. Alle ore 11:50 il titolo e' in rialzo dell’8,35% e scambia a 1,91 euro, un valore superiore al prezzo d’OPA. Il pensiero e' che si sia solo all’inizio di una partita.
