allora gente eccomi qua butto giù qualche spunto su richiesta di franci63....
1) ottima marginalità dell'EBITDA, EBIT e NI (meno dei precedenti) sulle revenues
2) meno redditività dal punto di vista del ROI e del ROE
2) buono dividend yield
3) eccessivo leverage 4X EBITDA (5 se si considera al lordo), più di 1X dell'EQUITY (questo ratio decisamente meglio del precedente) ma ben 19-20X i FCF (da cash flow statement) e coverage abbastanza contenuto dell'EBIT su OFN, giudizio negativo anche sul costo medio del debito come OFN/IFN medio. La struttura finanziaria non è delle migliori.
4) guidance debole attesa al 2016, 130 M di EBITDA (-14.7% YOY) ma di contropartita in un contesto di mercato debole, bassi prezzi energia ecc... stanno lavorando bene per mantenere marginalità alta e costi contenuti
5) volumi non da blue chip ma comunque ragionevoli
6) parametri di rischio del titolo non il massimo dal punto di vista del beta, viaggia su 0.94 praticamente è come avere un ETF long sul FTSE-mib che da un lato può essere un bene con mercati bullish ma bearish mica tanto. Sono due gocce d'acqua se si comparano i grafici e di fatto con gli ultimi accadimenti (brexit ecc...non ha performato bene (idem indice). Per quanto riguarda la volatilità invece è sotto controllo
7) multipli di mercato e prezzi interessanti ma non a forte sconto a mio avviso (più che altro sull'EBITDA e PN) ma P/E decisamente no, togliendo la quota di terzi...
8) prospettive future attese in calo ma bisogna leggere in dato come prima in contemporanea con contesto mercato energia debole ed annessi e connessi (nuovi impianti a regime, contenimento costi e tenuta dell'alta marginalità ecc....
9) esposta sul mercato GB (Brexit ecc...) e concentrazione per lo più su un segmento di business (wind) che può essere un problema (no diversificazione) ma anche un'opportunità (concentrazione e specializzazione)....idem per la geografia....
appena ho tempo posto un grafico, DCF od altro tempo permettendo