Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[tommy271]

Disavanzo di 3,8 miliardi di EUR nel saldo delle partite correnti a 11 milioni





Deficit ha presentato il saldo del conto corrente nel novembre 2018 e nel periodo gennaio-novembre, secondo i dati annunciati dalla Bank of Greece (Bank of Greece).

In particolare, nel periodo gennaio-novembre 2018, il conto corrente presenta un disavanzo di 3,8 miliardi di euro, in aumento di 2,1 miliardi di euro rispetto a quello dell'analogo periodo del 2017. Tale evoluzione è, secondo la Banca , dovuta al deterioramento di beni e di saldi dei redditi primari, in parte compensato dal miglioramento principalmente del saldo dei servizi e, secondariamente, del conto dei redditi secondari.

Inoltre, a novembre è stato registrato un deficit di 1,4 miliardi di euro, in aumento di 292 milioni di euro rispetto allo stesso mese del 2017. Secondo i dati della Banca, l'allargamento del disavanzo è dovuto al deterioramento del saldo di beni e saldi di reddito secondario. Al contrario, il saldo dei servizi è migliorato.

In dettaglio:

Il deficit di merci è aumentato a causa del deterioramento del bilancio del carburante, mentre il saldo merci privo di carburanti è migliorato. Si osserva che a prezzi costanti le esportazioni totali di merci sono aumentate del 12,0% (le esportazioni di merci senza carburanti sono aumentate dell'11,3%) e le importazioni totali di merci sono aumentate del 13,2% (le importazioni di beni non combustibili sono aumentate del 3,0 %).

L'eccedenza di servizi è aumentata, principalmente a causa del miglioramento del conto di viaggio, poiché gli arrivi e le entrate dei non residenti sono aumentati rispettivamente del 6,2% e del 42,5%, ma anche del miglioramento del è dovuto all'aumento delle entrate nette da trasporto marittimo del 18,2% rispetto a novembre 2017. Miglioramento è stato visto anche nel saldo di altri servizi.

Il saldo del reddito primario si è deteriorato, quasi esclusivamente per l'aumento degli interessi netti, dei dividendi e degli utili. Il peggioramento, in misura minore, ha anche registrato il saldo del reddito secondario.

Tra gennaio e novembre 2018, il conto corrente ha registrato un disavanzo di 3,8 miliardi di euro, in aumento di 2,1 miliardi di euro rispetto allo stesso periodo del 2017. Questo sviluppo è dovuto al deterioramento dei saldi delle merci e dei redditi primari, parzialmente compensato dal miglioramento del saldo dei servizi e, in secondo luogo, dal saldo del reddito secondario.

Il disavanzo del saldo merci è aumentato di 2,5 miliardi di euro, nonostante la continua tendenza al rialzo delle esportazioni, poiché le importazioni sono aumentate nello stesso periodo del 2017 (a prezzi correnti). A prezzi costanti, le esportazioni totali di beni sono cresciute dell'8,3% (le esportazioni di beni non combustibili sono aumentate dell'11,3%) e le importazioni totali di merci sono aumentate del 7,8% (le importazioni di beni non combustibili sono aumentate del 9,8% ).

L'eccedenza di servizi è aumentata di 1,3 miliardi di euro, principalmente a causa del miglioramento del saldo dei viaggi e, secondariamente, del saldo dei trasporti, mentre il saldo degli altri servizi è peggiorato. In particolare, gli arrivi di viaggiatori non residenti e le ricevute di viaggio sono aumentati rispettivamente del 10,6% e del 9,7%. Inoltre, le entrate di trasporto hanno registrato un aumento del 14,7%.

Infine, il conto del reddito primario ha registrato un disavanzo, superiore allo stesso periodo del 2017, principalmente a causa di un aumento dei pagamenti degli interessi netti, dei dividendi e degli utili, mentre il saldo del reddito secondario si è ridotto a causa del saldo delle amministrazioni pubbliche.

Equilibrio del capitale

Nel mese di novembre 2018, il saldo del capitale ha registrato un avanzo aumentato di 199 milioni di euro rispetto a novembre 2017, principalmente a causa dell'incremento degli introiti netti del settore delle amministrazioni pubbliche. Nel periodo gennaio-novembre 2018, c'è stato un surplus, che è stato inferiore a quello del 2017.

Stato patrimoniale e bilancio patrimoniale correnti

A novembre 2018, il conto corrente e il conto capitale (che corrisponde al fabbisogno finanziario esterno dell'economia) hanno registrato un disavanzo di 1,1 miliardi di euro, in aumento di 92 milioni di euro rispetto a novembre 2017 Per il periodo gennaio-novembre 2018, il conto corrente e il conto capitali hanno registrato un disavanzo di 3,4 miliardi di euro, a fronte di un disavanzo di 1,2 miliardi di euro nello stesso periodo del 2017.

Bilancio delle transazioni finanziarie

Nel novembre 2018, nella categoria degli investimenti diretti, si è registrato un aumento delle passività nette dei residenti rispetto all'estero, di 382 milioni di EUR. La principale operazione riguarda la partecipazione di Hellenic Healthcare SARL (Paesi Bassi) alla partecipazione azionaria di HELENIK HELTHKAR One-Person Holdings SA, che ha successivamente acquisito il Centro di diagnostica e trattamento di Atene HYGEIA SA

Nell'investimento di portafoglio, l'aumento netto delle richieste di risarcimento da parte dei residenti nei confronti del resto del mondo è dovuto esclusivamente all'aumento (di 206 milioni di euro) dei loro collocamenti in obbligazioni e buoni del tesoro all'estero. Il decremento netto delle loro passività esterne è dovuto principalmente alla diminuzione (di 794 milioni di euro) dei collocamenti di non residenti in buoni del Tesoro e buoni del Tesoro.

Nella categoria degli altri investimenti, la diminuzione netta dei crediti dei residenti nei confronti del resto del mondo è dovuta principalmente alla diminuzione (di 618 milioni di EUR) dei collocamenti di residenti in depositi e depositi all'estero. L'aumento netto delle passività nei confronti del resto del mondo riflette principalmente l'aumento netto (di 407 milioni di EUR) del debito pubblico e privato nei confronti dei non residenti.

Nel periodo gennaio-novembre 2018, nella categoria degli investimenti diretti, i crediti e le passività nette dei residenti verso l'estero, che rappresentano gli investimenti diretti esteri, sono aumentati rispettivamente di 651 milioni di euro e di 3,4 miliardi di euro.
Nell'ambito degli investimenti di portafoglio, l'aumento netto dei crediti verso residenti nei confronti del resto del mondo è dovuto principalmente all'aumento (di 944 milioni di euro) dei collocamenti di residenti in obbligazioni e buoni del tesoro all'estero, in gran parte compensato da un calo dei residenti compagnie straniere L'aumento netto delle loro passività è dovuto principalmente all'aumento (di € 1,6 miliardi) dei collocamenti di non residenti in titoli di stato e buoni del Tesoro greci.

Nella categoria degli altri investimenti, la diminuzione netta dei crediti dei residenti nei confronti del resto del mondo è dovuta alla diminuzione (di € 3,4 miliardi) dei collocamenti dei residenti in depositi e depositi all'estero e all'adeguamento statistico associato alla detenzione di banconote. una diminuzione netta delle passività nei confronti del resto del mondo riflette principalmente una diminuzione (di € 23,6 miliardi) delle disponibilità di non residenti in depositi e pronti contro termine in Grecia (compreso il conto TARGET), ampiamente compensato dall'aumento notte (da 21,1 miliardi. di euro) obbligazioni di debito del settore pubblico e privato ai non residenti.

Alla fine di novembre 2018, le attività di riserva del paese erano circa allo stesso livello di fine novembre 2017 (€ 6,5 miliardi).

 

[marcotek]

Invece di salire alcuni bond scendono, il decennale 2029 che si compra sotto 94 e la 2040 che perde 1 euro confronto a venerdì.

 

[tommy271]

Alpha Bank: alti rendimenti sulle obbligazioni greche - l'indebitamento esterno è cattivo

Lunedì 21 gennaio 2013 - 11:30

Vi sono tendenze divergenti tra le aspettative delle famiglie e le aspettative commerciali






I rendimenti dei titoli di stato greci sono ancora ad un livello relativamente alto, osserva Alpha Bank nei suoi commenti settimanali, il che rende difficile l'indebitamento estero, che è aggravato dall'incertezza finanziaria internazionale e da un allentamento della politica fiscale in Italia, così come l'ingresso del nostro paese in un periodo pre-elettorale.

Allo stesso tempo, l'analisi del corso evolutivo degli indicatori del clima economico fino a dicembre 2018 descrive tendenze leggermente divergenti tra le aspettative delle famiglie e le aspettative commerciali.

Da un lato, le aspettative delle famiglie circa il loro potenziale di consumo, le condizioni di lavoro e la loro situazione economica generale sono in aumento.
D'altro canto, le aspettative commerciali mostrano una tendenza al ribasso, ad eccezione del settore retail che mantiene il suo slancio.

Infine, l'incertezza rimane la caratteristica principale dei movimenti della comunità internazionale degli investimenti, mantenendo alti i rendimenti dei titoli del governo greco.


Aspettative per la situazione finanziaria delle famiglie: ricchezza finanziaria e non finanziaria


Il grafico 1 mostra (a) il trend discendente della risposta positiva-negativa alle aspettative di perdita di posti di lavoro, che riflette in misura significativa un miglioramento delle prospettive di stabilità futura del reddito, e (b) la prosecuzione del graduale aumento del saldo delle risposte alla situazione finanziaria delle famiglie nei prossimi dodici mesi.

Inoltre, la media mobile del saldo delle risposte alla domanda di risparmio delle famiglie nei prossimi dodici mesi sembra accelerare il suo ritmo al rialzo nonostante il fatto che inizi a un livello molto basso.

Gli indicatori sopra riportati indicano che le famiglie ritengono che la loro capacità di proteggere inizialmente o anche solo parzialmente recuperare la propria ricchezza in futuro - il cui valore è stato significativamente influenzato negli anni di recessione - lentamente e non includa il capitale umano gradualmente ripristinato.

A questo punto, vale la pena indagare sull'impatto della crisi economica sulla ricchezza delle famiglie.
In particolare, a partire dalla definizione della definizione, gli elementi di base che costituiscono la ricchezza delle famiglie sono la ricchezza finanziaria, vale a dire la liquidità e i titoli (obbligazioni, titoli azionari, ecc.), La ricchezza non finanziaria che viene per lo più avvicinata valori immobiliari e, infine, capitale umano, che può essere considerato come il valore attuale dell'approccio al reddito vitalizio.

Il grafico 2 mostra stime del livello e della composizione della ricchezza per adulto nel 2018 rispetto al 2008 in alcuni paesi dell'Eurozona, secondo il rapporto annuale del Credit Suisse sulla ricchezza mondiale.

In particolare, la ricchezza netta delle famiglie è definita come il totale del valore attuale della ricchezza finanziaria e non finanziaria dopo aver dedotto tutto il loro debito privato.
Si stima che le famiglie greche abbiano perso il 27,9% delle loro attività totali cumulativamente nel periodo 2008-2018.

Questo calo è il più grande tra i paesi dell'Eurozona selezionati, seguito da Spagna, Italia e Cipro, mentre la Germania sta facendo notevoli guadagni.
Lo stesso vale per il Portogallo - nonostante il fatto che stesse seguendo un programma di aggiustamento economico - a causa dell'aumento della ricchezza non finanziaria in quanto beneficia del significativo aumento dei prezzi degli immobili negli ultimi anni.

Allo stesso tempo, l'analisi di questi dati mostra che le famiglie in Grecia hanno registrato il più grande calo della ricchezza non finanziaria dopo la Spagna, come mostrato nella tabella.
Questo sviluppo è in linea con il crollo del mercato immobiliare negli anni precedenti.

Quest'ultima, tuttavia, mostra ora significativi segnali di ripresa sia negli immobili residenziali che in quelli commerciali (l'indice dei prezzi delle abitazioni è aumentato dell'1,3% su base annua nei nove mesi gennaio-settembre 2018, mentre i prezzi degli uffici e delle officine sono saliti di 7, 4% e 3,1% rispettivamente su base annua nella prima metà del 2018).


Aspettative aziendali: confronto industriale


Il grafico 3 mostra gli indici di fiducia delle singole imprese (medie mobili di tre mesi) per attività economica.
Come si può vedere nel grafico, gli indici di aspettativa di business nell'industria, nei servizi e nell'edilizia mostrano una tendenza al ribasso dall'agosto 2018 alla fine dell'anno scorso, mentre l'indice del commercio al dettaglio è al rialzo, con un prezzo persino superiore rispetto al Giugno 2008 ad oggi.

Questo sviluppo è in linea con l'andamento dei conti nazionali dei primi nove mesi del 2018, dove si registra un rafforzamento dei consumi privati ma una stagnazione degli investimenti produttivi.


Acquisto di titoli governativi: rigidità nell'incertezza e rendimenti


I rendimenti sui titoli di stato greci, come mostrato nella figura 4, sono ancora ad un livello relativamente alto, rendendo difficile l'indebitamento esterno, che è confermato dall'incertezza finanziaria internazionale e dal rilassamento della politica fiscale in Italia, nonché dalla sua entrata in vigore il nostro paese in un periodo pre-elettorale.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Un marginale miglioramento delle obbligazioni greche a 10 anni al 4,16% e in Italia 2,75% con uno spread spread di 141 bps.





Un miglioramento marginale si osserva ancora oggi nelle obbligazioni greche, con 10 anni nella fascia del 4,16% e con 10 anni italiani al 2,75%.
La questione dei 5 anni sarà posticipata per un po' e non si terrà il 22 gennaio, ma un po' più tardi con un obiettivo del 3,60% -3,65% del 4,95% della Samara di 5 anni e del 4,625% del quinquennio del governo SYRIZA.
Nonostante gli sviluppi politici in Grecia, il miglioramento marginale è stato ottenuto scontando l'uscita dai mercati.
Il governo italiano ha finora adottato un approccio flessibile per trattare con Bruxelles e ha raggiunto un accordo per un disavanzo di bilancio nel 2019 al 2,04%.

Il 19 ottobre, il decennale italiano aveva raggiunto il 3,78%.
Le obbligazioni greche non seguono le tendenze in Italia con spread diffusi a 141 punti base.
Lo spread tra Grecia e Italia aveva raggiunto 74 punti base.
Vale la pena notare che, sulla base dei prezzi correnti, se il governo greco avesse messo all'asta obbligazioni a 10 anni - ovviamente le porte del mercato fossero chiuse - avrebbe ceduto il 4,5% mentre Cipro avrebbe ottenuto un rendimento di 10 anni al 2,40%.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 100,92 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,72% ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 5 anni il 1 ° agosto 2022 ha una media di 104,98 punti base e un rendimento medio del 2,86% con un rendimento di mercato del 2,88% e un rendimento del 2,85% sulla vendita.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 101,94 punti base e restituisce il 2,98%
Il prestito a scadenza a 7 anni il 15/2/2025 ha una media di 97,85 punti base e restituisce il 3,78% dal suo minimo storico al 3,31%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 97,05 punti base e un rendimento del 4,15% a un rendimento di mercato del 4,16% e una resa del 4,14%.
L'obbligazione con scadenza a 15 anni 30/1/2033 ha una media di 92,40 punti base e restituisce il 4,65%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 89,22 punti base e un rendimento del 4,92%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 89,12 punti base e un rendimento del 5,01%.

Lo spread, il differenziale di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi, è 390 punti base, da 391 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 443 punti base da 375 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue :.
Per ogni esposizione al debito greco di 10 milioni di dollari, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia oggi un rendimento del 4,43% o $ 443 mila del premio per $ 10 milioni di posizioni di investimento nel debito greco.


Stabilizzazione delle obbligazioni italiane a 10 anni, 2,75%


La stabilizzazione è attualmente registrata in obbligazioni italiane, con quote di 10 anni al 2,75%.
Si noti che il 19 ottobre ha raggiunto il 3,78%.
Il bond tedesco a 10 anni è attualmente in data 21/1/2019 allo 0,25% con un massimo di 1,5 anno sullo 0,78% del 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016, a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La data di scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento dello 0,98%, con il minimo storico dello 0,82% registrato il 30 settembre 2016.
La scadenza per il prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,72% con il minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,34%, con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, la scadenza dei bond decennali del dicembre 2028 ha registrato un rendimento del 2,75%, con un alto 2,76% e un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione di 10 anni ad un tasso di interesse del 2,40%.

www.bankingnews.gr

 

[Bzt]

Rendimento del 25 yr greco che tenta di approcciare quota 5%, livello perso ad Agosto 2018.

 

[Abulico]

RD Greco adesso a 4,149%...ai minimi da settembre

 

[tommy271]

ELSTAT: il debito pubblico è salito a 335 miliardi di euro nel terzo trimestre del 2018




A 334,988 miliardi di EUR, il debito pubblico ammontava a 21,493 miliardi di EUR alla fine del terzo trimestre dello scorso anno, da 313,495 miliardi di EUR alla fine del corrispondente trimestre del 2017. In linea con i conti non finanziari trimestrali del Generale Governo, il terzo trimestre del 2018 è stato un avanzo primario nel governo generale di 3.842 miliardi di euro, rispetto a 3.806 miliardi di euro nel terzo trimestre del 2017.

Tuttavia, come chiarito da ELSTAT , questo è diverso dall'eccedenza primaria nell'ambito del programma di aggiustamento economico. In quest'ultimo caso, una serie di costi e entrate sono trattati in modo diverso rispetto a quelli trattati nei conti trimestrali non finanziari della pubblica amministrazione (proventi delle privatizzazioni immobiliari, costi di transazione per la ricapitalizzazione bancaria e proventi da trasferimenti di importi sono collegati al reddito delle banche centrali nazionali dell'area dell'euro, che

derivano dal possesso di titoli di stato greci nei loro portafogli di investimento).

I dati ELSTAT mostrano anche quanto segue:

Le imposte sul reddito e sul patrimonio ammontano a 5,491 miliardi di euro, rispetto a 5,045 miliardi di euro nel terzo trimestre del 2017, con un'incidenza del 23,6% sul totale ricavi del 22%. Le imposte sulla produzione e sulle importazioni ammontano a 8.707 miliardi di euro (37,4% dei ricavi totali) da 8.410 miliardi di euro (36,6%). Mentre i contributi sociali ammontavano a 6.535 miliardi di euro (28,1% dei ricavi totali) da 6,527 miliardi di euro (28,4%). Mentre le entrate totali del governo ammontavano a 23.260 miliardi. rispetto a 22.958 miliardi di euro nel terzo trimestre del 2017.

Dal lato della spesa, la spesa totale ammonta a 20.892 miliardi di euro, in aumento di 441 milioni di euro rispetto ai 20.451 miliardi di euro del terzo trimestre del 2017. La spesa primaria ammonta a 19.418 miliardi di euro (92,9 miliardi di euro % della spesa totale) rispetto a 19.152 miliardi (93,6%). Le retribuzioni subordinate erano pari a 5,458 miliardi di EUR (26,1% delle spese primarie), rispetto a 5,424 miliardi di EUR (26,5%). Mentre i sussidi sociali ammontavano a 9.611 miliardi. (46% delle spese primarie) rispetto a 9,311 miliardi di EUR nel terzo trimestre del 2017 (45,5%).

FONTE: ANA-MPA

 

[tommy271]

Citi: Anni ... lontano il "grado di investimento" per la Grecia dalle case




S & P valuta la nota corrente di Citi, evidenziando gli sviluppi che potrebbero portare al miglioramento o al declassamento della Grecia.

Tuttavia, secondo le sue stesse stime, come presentato nel suo rapporto su Global Prospects, S & P aggiornerà il nostro paese tra 2-4 anni da oggi, a differenza di Moody's , che proseguirà con un aggiornamento conservativo quest'anno.

Come ha detto la banca americana, S & P ha confermato il rating B + della Grecia con outlook positivo, indicando che potrebbe aggiornare il rating nei prossimi 12 mesi. Tuttavia, per fare ciò, come sottolinea Citi, la ripresa economica dovrebbe essere aumentata, ulteriori riforme economiche dovrebbero essere attuate, una significativa riduzione delle attività deteriorate delle banche greche e una completa revoca di tutti gli altri controlli sul capitale.

La riduzione dei rischi fiscali associati alle decisioni giudiziarie pendenti sulle precedenti riforme pensionistiche potrebbe anche portare a un miglioramento della Grecia. Tuttavia, come sottolinea Citi, la casa ha avvertito che potremmo rivedere le prospettive del paese a stabilità se, a differenza delle sue aspettative, ci fossero inversioni di riforme precedentemente implementate o se i risultati della crescita fossero significativamente più deboli di sono attesi

La banca americana nota che S & P si aspetta una crescita media del PIL del 2,4% nel 2019-2022 a causa del rafforzamento della domanda interna e del rendimento delle esportazioni nel paese. Come la casa aggiunge, nonostante il suo ampio debito pubblico, il profilo del debito del paese presenta vantaggi significativi rispetto al resto del paese in termini di scadenza e tassi di interesse medi.

Tuttavia, secondo le stime di Citi nei prossimi nove mesi, S & P non dovrebbe aggiornare la Grecia. Come previsto, ci sarà l'upgrade dalla casa di un passo a BB - entro i prossimi 2-4 anni.



Citi, d'altra parte, sembra apprezzare che Moody's aggiornerà un passo, e B2 con prospettive stabili da B3 con outlook positivo oggi, nei prossimi nove mesi (un rating che stima sarà mantenuto nei prossimi due mesi). 4 anni). Dato che Moody's ha già annunciato che i suoi rating per la Grecia quest'anno saranno pubblicati l'1 marzo e il 23 agosto, Citi stima che quest'anno l'azienda lo aggiornerà solo una volta.

Tuttavia, vale la pena ricordare che è probabile che questo aggiornamento giunga a marzo, in quanto i market maker sottolineano anche che Moody's è rimasto indietro rispetto al resto dei rating rispetto ai suoi rating per la Grecia. In particolare, Moody's segna la Grecia con sei gradini sotto "investment grade", mentre Fitch three e S & P four.

Tuttavia, secondo le stime di Citi, il grado di investimento per la Grecia è troppo lungo ...

(capital.gr)

 

[tommy271]

La Borsa di Atene chiude con l'ASE a 619 punti + 0,31%.

Spread positivo a 389 pb. (Italia 251).

 

[tommy271]

FMI / Commissione a fine febbraio il primo test "commemorativo"

Di G. Angelis






Il tanto atteso rapporto del FMI sulla Grecia è in preparazione e sarà disponibile alla fine di febbraio.

Lo stesso giorno, la Commissione riferirà sulla propria relazione, che - come il rapporto del FMI - riguarderà le prospettive "macro" dell'economia greca.

Questi riguarderanno non solo gli effetti diretti della politica di bilancio (si rifletteranno anche nei risultati dell'attuale audit di sorveglianza rafforzata), ma forniranno una panoramica sul modo in cui vengono attuati e su ciò che avranno nei prossimi anni, i programmi di riforma e le tendenze economia nel nuovo ambiente internazionale.

Per la Commissione, è "previsto" che di nuovo ci saranno divergenze tra le due relazioni, con le stime della Commissione più ottimistiche del FMI.

Questa "divergenza" ha ancora origine sia nella situazione interna dell'economia in Grecia che in quella dell'Eurozona.

In particolare, secondo le relazioni della Commissione, il FMI insiste nel vedere il corso dell'Euro-economia più lento della valutazione delle istituzioni europee.

Per quanto riguarda lo stato e il corso dell'economia in Grecia, il Fondo monetario internazionale rimane - seppur con stime più moderate - che l'economia greca non può intraprendere un percorso di forte crescita in quanto sarà frenata dagli impegni per le eccedenze primarie elevate.

La nuova "differenziazione" secondo le stime dell'FMI è che questi avanzi primari possono essere realizzati nei prossimi anni, ma ciò avrà l'effetto di "ostacolare" la crescita economica.

Su questa "logica" manterrà le sue riserve sulla via del debito, ma farà riferimento a "aspettative" positive nell'impegno europeo per un nuovo intervento nel debito greco nel 2032 se ciò emergerà come un'esigenza (come prevede il FMI accadrà).

Per la Commissione, la necessità di una rigorosa disciplina nell'agenda delle riforme da parte dei governi greci rimane il pilastro delle previsioni - come nel FMI - per affrontare più rapidamente la questione principale dei "prestiti rossi" (al fine di riattivare il sistema bancario finanziere) e privatizzazioni.

Sul lato MINISTRY , l'orientamento dei prossimi si muove verso l'opposto
le "pressioni" risultanti dalle due relazioni sembrano muoversi su tre livelli:

- il rafforzamento della spesa per consumi privati interni e il mantenimento del rafforzamento della tendenza all'esportazione,
- il riemergere dell'OICVM con emissioni di debito limitate ma basate sul mercato (con il primo dei titoli quinquennali nelle prossime due settimane), e
- promuovere, al più tardi, entro le quindici settimane successive la "struttura" delle NPLs per alleviare le banche, che è concepita per innescare le garanzie statali.

In particolare, l'ultimo elemento dovrebbe avere un impatto diretto sulla presentazione dello specifico "meccanismo" a DGComp, così che con i chiarimenti preparati da JP Morgan (che ha fatto il mandato del Ministero delle Finanze) riguarda l'attivazione della possibilità di garanzie statali, "che il meccanismo sia pronto forse prima delle elezioni europee ...".

Sul MINISTERO DELLE FINANZE, questo disegno mira a migliorare l'ambiente entro il quale verranno effettuate le prossime relazioni delle agenzie di rating che potrebbero incidere positivamente o negativamente sia sulle emissioni delle Obbligazioni sia sul "costo" del regolamento degli NPL.

Tuttavia, gli agenti del FMI, ai quali Capital.gr si è rivolto per chiarire i tempi attraverso cui sono previsti questi "sviluppi" a livello economico, hanno ammesso che il clima politico pre-elettorale "indubbiamente causa ritardi e procrastinazione, che in molti casi raggiunge per minacciare l'implementazione del design ... ".

(capital.gr)