Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

A partire da oggi il "viaggio" alla seconda mercati di uscita



Yiannis Angelis












Da Parigi inizia oggi il prossimo ciclo di contatti che porteranno alla prossima 'uscita' in mercati in vista di un legame di sette o dieci anni dal governo greco, attraverso il PDMA.

I primi contatti cominciano oggi tra i funzionari greci e i fondi europei di investimento istituzionali che hanno finora resistito in seconda fila ... manifestazioni di interesse per il prestito obbligazionario quinquennale.

I principali incentivi che incoraggiano nuova impresa avendo a che fare con tre fattori principali:

· Ristrutturazione Ora imminente di qualche debito greco in autunno (iniziazione), che si collegherà con gli aggiornamenti dalle agenzie di rating,

· Il tanto parlato dell'intenzione della BCE di lanciare il proprio programma di tempo "quantitative easing" da qualche parte nello stesso periodo e


· I mercati più osservabili «sete» per i titoli di debito dei paesi della regione europea i cui rendimenti sono il massimo che si può trovare sul mercato obbligazionario europeo.


Fattore inibitorio rimane l'incertezza dovuta alle prossime elezioni e le conseguenze in termini di stabilità politica, soprattutto dopo le dichiarazioni di leader politici che hanno collegato l'esito delle politiche per i partiti di governo la possibilità di revoca da parte del governo ...

Tuttavia, le procedure di preparazione della prossima uscita e cominciano basandosi principalmente sui cambiamenti nel contesto internazionale che potrebbero essere interessate dai suddetti tre motivi. Inoltre, la "prima" uscita che ha portato al prestito obbligazionario quinquennale era basato su un simile processo / strategia.

E 'iniziato praticamente in un clima di maggiore incertezza nel primo periodo autunnale del vertice del FMI, che ha spiegato l'origine principalmente americano investitori di venture sospensione condizionale mercati uscita della Grecia nella gamma delle decisioni dell'Eurogruppo di novembre 2012.

Il progetto che è stato l'inizio connessa essenzialmente con due variabili, che raggiungono requisito formale per un avanzo primario nel 2013, che ha messo in moto le decisioni del novembre 2012 e - soprattutto - la certezza di come avrebbero reagito i mercati internazionali dei capitali la decisione della Fed di iniziare la graduale riduzione del "quantitative easing" negli Stati Uniti.
Questi ultimi sono causati come previsto (il Capital.gr e il capitolo avevano notato poi che la prospettiva) un volo senza precedenti di capitali dalle economie in via di sviluppo che creino condizioni eccezionali per trovare obiettivi di investimento in aree più sicure, come la periferia europea.

Come accaduto.

Ora il progetto ha un obiettivo diverso, e le informazioni che i tentativi da parte del PDMA oggi indirizzato a investitori europei (assicurazioni e fondi di investimento a lungo termine) inizialmente posizione prudente. Come ha valutato con competenza, adesso e quello terreno intervenire è stata pavimentata ... e questo interesse rafforzerà la rivalutazione del debito greco a livelli che consentano questi fondi per esprimere il loro interesse.

Sarà Finché questo processo con questi "investitori" ... non inciampare su fatti, questione di dieci o sette anni obbligazionario essere catalizzatore di intervento / sviluppo per il destino del debito greco.

 
PASOK stakes coalition survival on voters’ fear of uncertainty

With no traction in opinion polls and concern growing within the party about how to handle the post-May 25 fallout, PASOK has gambled on Greeks’ uncertainty about the future by warning that a poor European Parliament election result for the centre-left Olive Tree alliance could bring down the government.

By uttering the simple phrase: “Without us there is no government,” PASOK leader Evangelos Venizelos attempted on Tuesday to up the stakes for the May 25 poll. SYRIZA has already called the European vote a referendum on the coalition but Venizelos is the first member of the government to openly question whether the two-party administration could survive an electoral defeat this month.

Opinion polls indicate that support for PASOK’s experimental alliance with other social democratic parties will remain in single digits on May 25. Even if New Democracy performs more convincingly, such a result will raise questions about whether PASOK can continue as its coalition partner. This may trigger a leadership challenge against Venizelos, although it could be stifled by concerns about whether this would bring the government down, which would be damaging for the people involved and the party in the longer run.

Faced with these consequences, Venizelos has decided to play on the stability vs uncertainty theme in the strongest possible terms. Nevertheless, he is also attempting to create a safety net for PASOK by arguing that the results of the local elections (on May 18 and 25) should be taken into account.

The socialists are expected to perform much more convincingly in the municipal and regional elections. New Democracy and PASOK still maintain a stronger footing in local politics than their rivals. In the 2010 local elections, for instance, almost 55 percent of the mayors elected ran on a New Democracy or PASOK ticket. Just over 40 percent were independents, some of whom were backed either by the conservatives or socialists. SYRIZA elected less than 5 percent of Greece’s mayors.

PASOK’s performance in the local vote may yet prove its saving grace. Prime Minister Antonis Samaras has certainly played down the possibility of the government falling apart after May 25. In a televised interview on Tuesday, he insisted the coalition (which is down to just 152 of 300 seats in Parliament) would survive.

New Democracy is relying on a similar message regarding stability to underscore its campaign. Its first campaign advertisment was aired this week, under the slogan “Steady steps forward.”



In Tuesday’s interview, Samaras set out three conditions for there to be stability after the elections:

- Ending uncertainty about Greece’s euro membership, which is an attack on SYRIZA’s recent wavering on the issue.

- The election of president of the republic when Karolos Papoulias’s term expires early next year (again, SYRIZA has suggested it will try to trigger national elections over this matter.

- The parties agreeing that next Parliament which sits should have the power to make changes to the constitution.
 
L'andamento dei prezzi sui nostri GR è sostanzialmente stabile, le variazioni sono minime da almeno 5 sedute consecutive. Il rendimento sul benchmark ruota tra il 6,15/6,20%. Lo spread si muove tra i 468/472 pb. circa. Quindi, nulla di nuovo da segnalare.

Ieri c'è stata una dichiarazione piuttosto importante del Segretario del PASOK, si fa riferimento ad una possibile crisi di governo con elezioni anticipate se il risultato del suo partito sarà negativo.
Da più parti si nota che un risultato intorno al 5% potrà portare a seri problemi.

Intanto Samaras rilancia in avanti con il progetto di modifica della Costituzione. Al momento si tratta di propaganda elettorale, ma sotto ci potrebbe essere uno strumento per allungare la vita all'Esecutivo ... dopo le elezioni di maggio.

La news importante di oggi è il viaggio a Parigi dei rappresentanti della PDMA, ci saranno una serie di incontri con fondi di investimento per "saggiare" il clima per una nuova emissione del debito greco: questa volta a sette e dieci anni.

L'andamento all'interno del Club Med continua a restare positivo.


Grecia 470 pb. (470)
Portogallo 209 pb. (212)
Italia 154 pb. (153)
Spagna 150 pb. (148)
Irlanda 126 pb. (128)
Belgio 59 pb. (59)
Francia 47 pb. (47)
Austria 23 pb. (23)

Bund Vs Bond -112 (-113)
 
Ultima modifica:
Bond euro poco mossi in avvio, occhi puntati su meeting Bce

giovedì 8 maggio 2014 08:35





LONDRA, 8 maggio (Reuters) - Partenza poco mossa per il secondario tedesco con gli investitori che restano in attesa del meeting di politica monetaria della Banca centrale europea.

Il focus degli investitori si concentra sulle parole che utilizzerà il presidente della Bce, Mario Draghi, specie in considerazione degli ultimi dati di inflazione meno allarmanti dei precedenti, dato che non sono attesi né interventi standard sul costo del denaro né eventuali provvedimenti non-standard.

Attesi per il primo pomeriggio, i dati Usa sulle nuove richieste di sussidi di disoccupazione settimanali che, secondo le stime, si attesteranno a 325.000.
Avvio di seduta pressoché invariato anche per i futures sui Btp.
 
Reuters: Le banche greche "prestano" i profitti a John Paulson






Significativi guadagni presumibilmente tenuto dall'investitore miliardario John Paulson dai loro investimenti nelle banche greche.
In particolare, come si trasmette la Reuters, l'ascesa dei titoli bancari greci 'spinto' guadagna un quarto del fondo di 3,2 miliardi Mr. Paulson, Recovery Fund, mentre i rendimenti futuri dovrebbero continuare a crescere mantenendo ripresa del mercato immobiliare.

In particolare, gli utili Recovery Fund LP è aumentato del 5,58% nei primi tre mesi del 2014, grazie soprattutto alle ottime performance di Alpha Bank e Piraeus Bank, come indicato agli investitori Mr. Paulson.

Ha osservato che il signor Paulson posto su banche greche un anno fa, quando avevano bisogno di iniezioni di capitale. Egli ritiene anche che "ci saranno nuove opportunità in Europa", come la regione emerge dalla crisi del debito a lungo.

La Paulson & Co gestisce un totale attivo di 22 miliardi di euro. dollari, che lo rende uno dei più grandi "nomi" del settore degli hedge fund, mentre i forti rendimenti guadagnato 2,3 miliardi di profitti. dollari per lo stesso Paulson 2013, l'agenzia ha detto citando la prova di Investitori Istituzionali.

Il Fondo di ripristino è stato istituito durante la crisi e il suo obiettivo è quello di investire in settori quali banche, alberghi e immobili destinato a crescere come la ripresa dell'economia.

 
Manitakis: No revisione costituzionale urgente



"C'è una revisione urgente e immediato, sia costituzionale", ha detto Atene 9,84 un esperto costituzionale ed ex ministro, Antonis Manitakis, citando che la revisione del 2001 ha rilevato che nulla è cambiato.


Riferendosi alla elezione del Presidente della Repubblica e nella maggior parte delle giurisdizioni che potrebbero essere, ha detto che considera negativo il Presidente ha più potere, mentre un cambiamento nel modo in cui le elezioni avrebbe aperto le porte senza aggiungere qualcosa di regime .

 
Punto interrogativo se il dilemma posto da PASOK per il ritiro da parte del governo è falso o reale



Tuttavia Samaras cura di decostruire le dimensioni della minaccia sollevata da Venizelos




Poche ore dopo il suo incontro con Evangelos Venizelos e le dichiarazioni dal vice primo ministro di recesso dal regime di governo del PASOK crollato se polling Ulivo, il primo ministro Antonis Samaras nella prima intervista televisiva elezione, ha cambiato completamente la minaccia 'verde' .

Anche se ha rifiutato di commentare la strategia di politica elettorale del PASOK, Samaras apparso abbastanza sicuro che la stabilità del governo non è esposta dopo l'25 maggio ballottaggio.

Certezza basa non tanto che alla fine l'Ulivo è riuscito a sopravvivere elettorale, ma soprattutto perché SYRIZA non sarà in grado di "catturare" i tassi e quindi si aspetta di contestare la legittimità e la sostenibilità del governo.

Questa convinzione di Samara, se non annullare, almeno fuori dalla dimensione della minaccia è PASOK, che in sostanza annuncia la fine del governo e la sua applicazione ai primi sondaggi se i risultati elettorali "deformati".

E 'ovvio che la minaccia di recesso è attribuito unicamente alla necessità di sopravvivere PASOK elettorale e politico. Minaccia principalmente finalizzato a mobilitare tutti i seguaci.

Il deputato di Syriza, G.Stathakis ha sostenuto ad esempio che problema per il governo sarebbe se Syriza, raccogli i tassi che superano le percentuali cumulative di ND e Ulivo.
Qualcosa che - nonostante la certezza che la differenza Stathaki Syriza contro ND sarebbe grande - almeno come si è visto dalle urne finora, non succederà.

Allo stesso tempo, correva Venizelos - dopo l'incontro con k.Samara - di 'ritiro' un po di minaccia, ma anche le preoccupazioni più ampie che questo provoca.
Per questo motivo, hanno sostenuto che le decisioni del PASOK sulla presenza del governo verranno prese dal "quadro generale" delle elezioni, mettendo il telaio, al di là delle elezioni e le elezioni locali, in cui Elia si dovrebbe avere un prestazioni notevoli.

Inoltre, astenuti definito la "speranza" di Olive e quindi il governo, sottolineando che non ci sono numeri, ma le impressioni.
Ma le impressioni sono interpretate a piacimento, a seconda degli interessi politici di tutti.

Non per la prima volta nella storia politica del paese che ha impiegato dilemmi per scopi politici (già dilemmi hanno messo entrambi k.Samaras e k.Tsipras).

Venizelos e il PASOK impostare il proprio dilemma per i propri scopi.
Che si tratti di vero o falso, sarà giudicata dagli elettori e si vedrà il giorno delle elezioni.


Spyros Christopoulos
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Prime aperture:

La Borsa di Atene prosegue l'avvio positivo di ieri: ASE 1240 punti + 0,75%.

Spread stabile/positivo 468 pb.

Prezzi a Francoforte, in variazione decimale:

2023 bid/ask 80,75 - 81,25

2041 bid/ask 63,70 - 64,50
 
ELSTAT: Al tasso di disoccupazione del 26,5% nel mese di febbraio



Nel 26,5% ha raggiunto il tasso di disoccupazione destagionalizzato nel mese di febbraio 2014, rispetto al 26,7% nel mese di febbraio 2013 e 26,6% nel mese di gennaio 2014, come annunciato oggi dal Servizio Statistica greco.

Il numero di occupati a febbraio 2014 è stato stimato in 3.609.445 persone. Disoccupati pari a 1.300.165 persone, mentre la popolazione economicamente attiva era pari a 3.408.565 persone.

Il numero di occupati è diminuito di 8.964 unità rispetto a febbraio 2013 (-0,2%) e 4.054 persone rispetto a gennaio 2014 (-0,1%).

Il numero di disoccupati è diminuito di 14.996 unità rispetto a febbraio 2013 (-1,1%) e 7.987 persone rispetto a gennaio 2014 (-0,6%).

Economicamente inattive, cioè le persone che non lavorano o in cerca di lavoro sono aumentate di 25.251 unità rispetto a febbraio 2013 (aumento del 0,7%) e 12.045 persone rispetto a gennaio 2014 (con un incremento del 0,4% ).

 

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