Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3 (5 lettori)
- Creatore Discussione mago gambamerlo
- Data di Inizio
neosephiroth86
Forumer storico
LONDON, April 23 (IFR) - Reports are floating around the Street again about how
Europe might actually set about restructuring its holdings of Greek debt.
Supposedly the European Central Bank is considering transferring its Greek
assets to theEuropean Stability Mechanism. As RBS suggests, this would be a
"game changer" as it would allow "the ECB to be excluded from OSI", as well as
greatly ease the sovereign's debt profile. With respect to the latter the talk
would, as varying ideas forOSI have previously floated, extend maturities
and/or cut coupons. An added bonus from RBS' perspective is that it would also
in theory allow for Greek bonds to potentially be lifted as part of the ECB's
Public Sector Purchase Program given thatcurrent ECB exposure would be
eliminated or at least greatly reduced.
Obviously, to the extent these reports have any validity, they would be very
good news for Greek bonds. Indeed, one might even structure a trade lifting
Greece against selling ESMpaper given a presumption the latter will need to
increase its funding in order to acquire the ECB's holdings. In effect, an
ESM-mandated restructuring of official Greek holdings would in effect at least
partly extend the former's credit to thelatter, at least as long as any
associated politics remain benevolent. But this is where things get really
interesting given the ESM is eligible for the ECB's PSPP. Hence extra supply is
not necessarily much of an issue.
Before jumping on to thistrade, however, we firstly need more substantiation
that Europe really is looking at transferring the ECB's holdings of Greek bonds
to the ESM. Indeed, this idea has been floating around for some time, even for
years. So it's not clear how thecurrent chatter differs, or even if it's
really just the same old talk getting recycled again. Critically, we would also
still need to see evidence that Greece will undertake the meaningful structural
and fiscal reforms it has been asked to. Thiswill of course be no easy task
given the SYRIZA government's opposition to many of these reforms, as well as
the generally fragmented political scene within Athens. We would not, however,
count out such acceptance given the Greek electorate willlikely be able to
sense a good deal should it arrive, or the political pressure which has been
starting to mount on the SYRIZA government given its erstwhile incoherent
appearance and increasingly desperate grab for funds.
Greek bonds are putting inanother strong performance again, suggesting some
sort of good news is afoot. Two-year spreads are down another 100 bps to Schatz
on Tradeweb, with yields down to a mid-market just under 26%. Prices across the
entire Greek strip are up about a pointor just over a point.
[email protected] /JR
Â
14:40-23/04
Europe might actually set about restructuring its holdings of Greek debt.
Supposedly the European Central Bank is considering transferring its Greek
assets to theEuropean Stability Mechanism. As RBS suggests, this would be a
"game changer" as it would allow "the ECB to be excluded from OSI", as well as
greatly ease the sovereign's debt profile. With respect to the latter the talk
would, as varying ideas forOSI have previously floated, extend maturities
and/or cut coupons. An added bonus from RBS' perspective is that it would also
in theory allow for Greek bonds to potentially be lifted as part of the ECB's
Public Sector Purchase Program given thatcurrent ECB exposure would be
eliminated or at least greatly reduced.
Obviously, to the extent these reports have any validity, they would be very
good news for Greek bonds. Indeed, one might even structure a trade lifting
Greece against selling ESMpaper given a presumption the latter will need to
increase its funding in order to acquire the ECB's holdings. In effect, an
ESM-mandated restructuring of official Greek holdings would in effect at least
partly extend the former's credit to thelatter, at least as long as any
associated politics remain benevolent. But this is where things get really
interesting given the ESM is eligible for the ECB's PSPP. Hence extra supply is
not necessarily much of an issue.
Before jumping on to thistrade, however, we firstly need more substantiation
that Europe really is looking at transferring the ECB's holdings of Greek bonds
to the ESM. Indeed, this idea has been floating around for some time, even for
years. So it's not clear how thecurrent chatter differs, or even if it's
really just the same old talk getting recycled again. Critically, we would also
still need to see evidence that Greece will undertake the meaningful structural
and fiscal reforms it has been asked to. Thiswill of course be no easy task
given the SYRIZA government's opposition to many of these reforms, as well as
the generally fragmented political scene within Athens. We would not, however,
count out such acceptance given the Greek electorate willlikely be able to
sense a good deal should it arrive, or the political pressure which has been
starting to mount on the SYRIZA government given its erstwhile incoherent
appearance and increasingly desperate grab for funds.
Greek bonds are putting inanother strong performance again, suggesting some
sort of good news is afoot. Two-year spreads are down another 100 bps to Schatz
on Tradeweb, with yields down to a mid-market just under 26%. Prices across the
entire Greek strip are up about a pointor just over a point.
[email protected] /JR
Â
14:40-23/04
tommy271
Forumer storico
WSJ: Il FMI riduce i requisiti da Grecia
Giovedi, April 23, 2015 15:32
UPD: 15: 33
La scorsa settimana il Fondo monetario internazionale (FMI) ha accettato di ridurre i requisiti per quanto riguarda le riforme da effettuare da parte della Grecia di dare il "via libera" per un accordo che permetterà il finanziamento del paese, secondo il Wall Street Journal.
In media, Simon Nixon dice che per quasi un anno il Fondo monetario internazionale si rifiuta di pagare alla Grecia la prossima tranche del suo programma, chiedendo che le riforme previste da esso.
Le riforme richieste dal Fondo registrati di nuovo nel mese di febbraio in una lettera del suo direttore generale, Christine Lagarde, al presidente dell'Eurogruppo, Geroun Nteiselmploum.Tra queste, la riforma del sistema pensionistico, come mercati del lavoro, dei prodotti e dei servizi, il sistema fiscale e della pubblica amministrazione.
Secondo Nixon, lo spostamento del FMI è una mossa importante. "La Grecia, nonostante i requisiti ridotti, dovrebbe concordare e attuare riforme difficili, che comprenderà le probabili modifiche alle pensioni e l'IVA", dice e aggiunge: "Alcuni funzionari temono che anche un accordo più limitato può rivelarsi grande per il trasporto da Atene prima metà di maggio, quando dovrebbe iniziare la sua approvazione da parte della Camera, da erogare soldi prima della scadenza del programma alla fine di giugno. "
Anche se l'accordo riguarda un numero inferiore di riforme dovrebbe garantire gli azionisti del FMI che il debito greco è sostenibile, prima di decidere l'erogazione di nuova moneta, dice Nixon, aggiungendo che questo può essere difficile.
"La combinazione di un programma di riforma limitata e l'impatto di mesi di turbativa politiche prospettive di sviluppo dell'economia greca avranno creato una grande carenza di finanziamenti. Il debito greco deve essere ristrutturato in modo significativo, mentre i governi della zona euro hanno escluso qualcosa oltre variazioni dei tassi di interesse e gli orari di chiusura dei finanziamenti in essere, "dice.
"Molto può dipendere poi il rigore con cui il FMI decide di imporre regole sulla sostenibilità del debito.
Richiederà la zona euro a fare la sua parte per affrontare la crisi, con il rischio che si rifiuta, lasciando la Grecia per incapacità di pagare i propri debiti, o soccombere alla realtà politica della zona euro e sarà di nuovo impreziosire la sua analisi come ha fatto nel 2010, assicurandosi di continuare nel dramma greco?
Tutti gli occhi dovrebbero essere su Washington ", conclude l'autore.
(Naftemporiki)
Giovedi, April 23, 2015 15:32
UPD: 15: 33
La scorsa settimana il Fondo monetario internazionale (FMI) ha accettato di ridurre i requisiti per quanto riguarda le riforme da effettuare da parte della Grecia di dare il "via libera" per un accordo che permetterà il finanziamento del paese, secondo il Wall Street Journal.
In media, Simon Nixon dice che per quasi un anno il Fondo monetario internazionale si rifiuta di pagare alla Grecia la prossima tranche del suo programma, chiedendo che le riforme previste da esso.
Le riforme richieste dal Fondo registrati di nuovo nel mese di febbraio in una lettera del suo direttore generale, Christine Lagarde, al presidente dell'Eurogruppo, Geroun Nteiselmploum.Tra queste, la riforma del sistema pensionistico, come mercati del lavoro, dei prodotti e dei servizi, il sistema fiscale e della pubblica amministrazione.
Secondo Nixon, lo spostamento del FMI è una mossa importante. "La Grecia, nonostante i requisiti ridotti, dovrebbe concordare e attuare riforme difficili, che comprenderà le probabili modifiche alle pensioni e l'IVA", dice e aggiunge: "Alcuni funzionari temono che anche un accordo più limitato può rivelarsi grande per il trasporto da Atene prima metà di maggio, quando dovrebbe iniziare la sua approvazione da parte della Camera, da erogare soldi prima della scadenza del programma alla fine di giugno. "
Anche se l'accordo riguarda un numero inferiore di riforme dovrebbe garantire gli azionisti del FMI che il debito greco è sostenibile, prima di decidere l'erogazione di nuova moneta, dice Nixon, aggiungendo che questo può essere difficile.
"La combinazione di un programma di riforma limitata e l'impatto di mesi di turbativa politiche prospettive di sviluppo dell'economia greca avranno creato una grande carenza di finanziamenti. Il debito greco deve essere ristrutturato in modo significativo, mentre i governi della zona euro hanno escluso qualcosa oltre variazioni dei tassi di interesse e gli orari di chiusura dei finanziamenti in essere, "dice.
"Molto può dipendere poi il rigore con cui il FMI decide di imporre regole sulla sostenibilità del debito.
Richiederà la zona euro a fare la sua parte per affrontare la crisi, con il rischio che si rifiuta, lasciando la Grecia per incapacità di pagare i propri debiti, o soccombere alla realtà politica della zona euro e sarà di nuovo impreziosire la sua analisi come ha fatto nel 2010, assicurandosi di continuare nel dramma greco?
Tutti gli occhi dovrebbero essere su Washington ", conclude l'autore.
(Naftemporiki)
Sentenza
Forumer storico
sono post che tengono su il morale,come pure bannare chi la pensa in modo diverso serve a farsi coraggio.Finalmente un articolo dove si dice che i conti di Atene non sono "malaccio" ... come afferma Tommy271.
ripeto x chi legge (novellini Soros) e sono tanti e non hanno posizoni sui GGb,diffidate su ogni rigo che leggete, i foum di finanza sono a senso unico e senza contradditorio e fanno perdere tanti soldi
Chiudere la bocca ad un forumer che la pensa in modo diverso non serve a portare i bond a 100 .................................
tommy271
Forumer storico
Reuters: A. Merkel spingerà A. Tsipra per il progresso nelle riforme
Il cancelliere tedesco Angela Merkel si prevede di spingere il primo ministro greco Alexis Tsipras ora procedere rapidamente per concordare le riforme finanziarie dettagliate che sono fondamentali per "sbloccare" i fondi di salvataggio internazionali prima di Atene a corto di liquidità, i rapporti Reuters.
I due leader si incontrano in questo momento a Bruxelles prima del vertice straordinario dell'Unione europea in materia di immigrazione, il giorno prima del Consiglio dei ministri delle finanze della zona euro a Riga, che esaminerà i progressi o la loro mancanza nei negoziati tra Atene e creditori che si muovono al rallentatore, dice l'agenzia.
I funzionari dell'UE hanno detto che si aspettano la Merkel per consegnare un messaggio che vuole mantenere la Grecia nella moneta unica europea e di evitare un fallimento disastroso, ma per raggiungere questo obiettivo, il governo Tsipra dovrebbe impegnarsi per colloqui tecnici su un dettagliati, misure quantificate per assicurare finanze pubbliche sostenibili.
"A livello di picco, i tedeschi vogliono mantenere la Grecia nella zona euro e di trovare una soluzione, ma il tempo stringe e non ci possono essere più dramma prima Al. Tsipras può decidere ("mettere il cibo in giù") e giungere ad un accordo ", ha detto un alto funzionario.
Un funzionario del governo greco ha detto alla Reuters di Atene che Alexis Tsipras farà riforme specifiche per Angela Merkel, nel tentativo di placare i creditori e si augura che il cancelliere tedesco interverrà per fare progressi nei negoziati.
Il cancelliere ha finora insistito che spetta ad Atene per incontrare i rappresentanti della Commissione Europea, Fondo Monetario Internazionale e della Banca centrale europea.
Il vice presidente della Commissione europea, Valdis Dombrovskis parlando a Berlino, ha detto che ci sono crescenti dubbi sulla situazione in Grecia, avvertendo che se torna a instabilità finanziaria, non ci sarà crescita economica di quest'anno.
Ha detto che ora si aspetta un accordo di questo mese, ma le trattative potrebbero continuare anche dopo la scadenza del 30 aprile per un accordo e lui si aspetta un accordo a volte nel mese di maggio. Data la posizione di liquidità stretto, la Grecia ha motivo per accelerare i colloqui e dei piani di riforma.
Come notato da Reuters, funzionari europei hanno detto che Bruxelles spinge Atene a procedere con altre misure, come una radicale riorganizzazione del mercato dei prodotti e dei servizi per rimuovere i privilegi e protezioni per gli interessi e una tassazione più equa per trasportare il carico per meglio retribuito e migliorare la riscossione delle imposte.
Inoltre, cercare il progresso in privatizzazione, che i ministri di sinistra fermati se assunto a fine gennaio.
Fonte: Capital.gr – ÊåöÜëáéï óôçí ïéêïíïìéêÞ åíçìÝñùóç, ÏéêïíïìéêÝò åéäÞóåéò
Il cancelliere tedesco Angela Merkel si prevede di spingere il primo ministro greco Alexis Tsipras ora procedere rapidamente per concordare le riforme finanziarie dettagliate che sono fondamentali per "sbloccare" i fondi di salvataggio internazionali prima di Atene a corto di liquidità, i rapporti Reuters.
I due leader si incontrano in questo momento a Bruxelles prima del vertice straordinario dell'Unione europea in materia di immigrazione, il giorno prima del Consiglio dei ministri delle finanze della zona euro a Riga, che esaminerà i progressi o la loro mancanza nei negoziati tra Atene e creditori che si muovono al rallentatore, dice l'agenzia.
I funzionari dell'UE hanno detto che si aspettano la Merkel per consegnare un messaggio che vuole mantenere la Grecia nella moneta unica europea e di evitare un fallimento disastroso, ma per raggiungere questo obiettivo, il governo Tsipra dovrebbe impegnarsi per colloqui tecnici su un dettagliati, misure quantificate per assicurare finanze pubbliche sostenibili.
"A livello di picco, i tedeschi vogliono mantenere la Grecia nella zona euro e di trovare una soluzione, ma il tempo stringe e non ci possono essere più dramma prima Al. Tsipras può decidere ("mettere il cibo in giù") e giungere ad un accordo ", ha detto un alto funzionario.
Un funzionario del governo greco ha detto alla Reuters di Atene che Alexis Tsipras farà riforme specifiche per Angela Merkel, nel tentativo di placare i creditori e si augura che il cancelliere tedesco interverrà per fare progressi nei negoziati.
Il cancelliere ha finora insistito che spetta ad Atene per incontrare i rappresentanti della Commissione Europea, Fondo Monetario Internazionale e della Banca centrale europea.
Il vice presidente della Commissione europea, Valdis Dombrovskis parlando a Berlino, ha detto che ci sono crescenti dubbi sulla situazione in Grecia, avvertendo che se torna a instabilità finanziaria, non ci sarà crescita economica di quest'anno.
Ha detto che ora si aspetta un accordo di questo mese, ma le trattative potrebbero continuare anche dopo la scadenza del 30 aprile per un accordo e lui si aspetta un accordo a volte nel mese di maggio. Data la posizione di liquidità stretto, la Grecia ha motivo per accelerare i colloqui e dei piani di riforma.
Come notato da Reuters, funzionari europei hanno detto che Bruxelles spinge Atene a procedere con altre misure, come una radicale riorganizzazione del mercato dei prodotti e dei servizi per rimuovere i privilegi e protezioni per gli interessi e una tassazione più equa per trasportare il carico per meglio retribuito e migliorare la riscossione delle imposte.
Inoltre, cercare il progresso in privatizzazione, che i ministri di sinistra fermati se assunto a fine gennaio.
Fonte: Capital.gr – ÊåöÜëáéï óôçí ïéêïíïìéêÞ åíçìÝñùóç, ÏéêïíïìéêÝò åéäÞóåéò
Jackrussel
Forumer storico
tommy271
Forumer storico
In corso il faccia a faccia Tsipra - Merkel
Giovedi, April 23, 2015 16:12
UPD: 16: 16
Nello sviluppo è l'incontro del primo ministro Alexis Tsipras con il cancelliere tedesco Angela Merkel, che si tiene a margine del vertice UE a Bruxelles in materia di immigrazione.
In vista della riunione, la Maximos Mansion negato i rapporti che hanno portato il primo ministro Alexis Tsipras pronti a mettere l'ultimatum: "Accordo o elezioni".
Secondo i funzionari di governo, questi rapporti non hanno alcun fondamento di sorta. "Il governo greco non accetta ultimatum come così e non in rilievo," sottolineato da Massimo.
Per quanto riguarda le aspettative di faccia a faccia dei due leader, rappresentante della Commissione europea ha affermato che ciò che contribuisce a preparare al meglio per la prossima riunione dell'Eurogruppo a Riga, in Lettonia è utile.
"Il Consiglio europeo è sempre una buona occasione per i leader di incontrare in privato per discutere varie questioni, tuttavia, l'attenzione per ciò che riguarda la questione greca sarà l'Eurogruppo, in cui i ministri delle finanze della zona euro faranno una valutazione i negoziati tecnici ", ha detto.
Ricordiamo che a margine del vertice, il signor Tsipras incontrerà il presidente francese Francois Hollande.
(Naftemporiki)
Giovedi, April 23, 2015 16:12
UPD: 16: 16
Nello sviluppo è l'incontro del primo ministro Alexis Tsipras con il cancelliere tedesco Angela Merkel, che si tiene a margine del vertice UE a Bruxelles in materia di immigrazione.
In vista della riunione, la Maximos Mansion negato i rapporti che hanno portato il primo ministro Alexis Tsipras pronti a mettere l'ultimatum: "Accordo o elezioni".
Secondo i funzionari di governo, questi rapporti non hanno alcun fondamento di sorta. "Il governo greco non accetta ultimatum come così e non in rilievo," sottolineato da Massimo.
Per quanto riguarda le aspettative di faccia a faccia dei due leader, rappresentante della Commissione europea ha affermato che ciò che contribuisce a preparare al meglio per la prossima riunione dell'Eurogruppo a Riga, in Lettonia è utile.
"Il Consiglio europeo è sempre una buona occasione per i leader di incontrare in privato per discutere varie questioni, tuttavia, l'attenzione per ciò che riguarda la questione greca sarà l'Eurogruppo, in cui i ministri delle finanze della zona euro faranno una valutazione i negoziati tecnici ", ha detto.
Ricordiamo che a margine del vertice, il signor Tsipras incontrerà il presidente francese Francois Hollande.
(Naftemporiki)