La possibilità di un accordo entrambi i messaggi "impliciti" di M. Draghi
G .. Angeli
Molti perduti "scommesse" è stato annunciato ieri, quando la quantità di aumento di ELA dal Consiglio superiore per le banche greche di 1,1 miliardi di euro, con il consenso del Consiglio della BCE.
Gli analisti avevano previsto affidabili - quasi certamente - che l'aumento del ELA non supererebbe i limiti di poche centinaia di milioni di euro nel migliore dei casi, dopo 2,3 miliardi di euro la scorsa settimana...
E la previsione è basata su che come suoneria stringe la pressione sul governo per ottenere una procedura di approccio realistico per un accordo, la BCE avrebbe esercitato e che il suo proprio ruolo, limitando il magazzino "ossigeno" in banche greche.
Certamente coloro che sapevano che i deflussi di depositi negli ultimi 24 ore cominciò a squillare "rosso" - nonostante le assicurazioni contrarie rilassanti della competente - sapevano anche che il signor Draghi sarebbe estremamente difficile prendere l'iniziativa e rovesciamento della proposta BoG ELA quantità di aumento della riunione di ieri.
E infatti continuato ad aumentare il massimale della ELA 83-84,1 miliardi di euro, senza accelerare le procedure - Già in atto - di aggiornare la valutazione dei titoli prestate da banche per garantire l'ELA.
Indifferente se il M. Draghi per il corso dei negoziati? L'un l'altro. Forse non c'è nessun altro attore internazionale nella zona euro per monitorare gli sviluppi economici, monetari e politici di entrambi "vicino" come gli organi della Banca centrale europea. E soprattutto di ufficio M. Draghi ...
L'atteggiamento del presidente della BCE fino ad oggi, ma che continuerà a essere guidato da due fattori ... inflessibili.
Il primo ha a che fare con il fatto che l'amministrazione della BCE e soprattutto se stesso M. Draghi dalla "natura" l'organizzazione che rappresenta deve essere un passo indietro rispetto alla "politica" e governi, anche quando si lanciano decisioni che sconvolgono lo stato monetaria della BCE quo, come la decisione Merkel - Sarkozy a Deauville nel 2010.
Anche allora l'azione BCE "precauzione" non viene presa dimensioni tali da impedire decisione politica nonostante le conseguenze drammatiche. Al contrario, la BCE organizzato suoi interventi (con programmi DMT, TLTROs ecc) in modo da evitare o almeno per limitare le conseguenze di tale decisione l'asse franco-tedesco ...
Finora la BCE non ha intenzione di prevenire le decisioni del proprio il risultato di un accordo o meno.
Invece, manterrà con ogni mezzo nel paesaggio finanziaria e monetaria nei limiti delle sue possibilità "stabili" fino al giorno in cui i "politici" decideranno l'esito o meno l'accordo.
E questo non ha nulla a che vedere con simpatia o antipatia che potrebbero nutrire la M. Draghi o J. Weidmann al governo greco e il primo ministro Tsipras ...
Questo è del resto il messaggio ovvio da tempo per fermare la BCE per quanto riguarda l'utilizzo da parte del Consiglio superiore ELA per le banche greche.
Il secondo, non il messaggio così evidente da M. Draghi e gli interventi finora ha a che fare con la "grande tenda" in cui anche giocato il "dramma" della crisi scoppiata nel 2008.
La BCE e inevitabilmente cooperano con la Fed nella gestione del progetto delle conseguenze della crisi sul piano monetario e finanziario.
Il fatto che la Fed ha lanciato un modo molto lento e attento a invertire la sua politica monetaria a partire dal gennaio 2014, ha cambiato i termini entro i quali agisce interviene BCE.
Il "giro" in cui ci troviamo ora è probabilmente molto più sensibile di quello che è iniziato nel gennaio 2014, quando iniziò il "tapering".
Modalità e l'intensità con cui i mercati di anticipare la prospettiva di aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti si trova con molte incognite sulle decisioni delle banche centrali, in particolare la BCE.
La possibilità di un "incidente" nella zona euro e le sue conseguenze è uno di quelli per i quali J. Yellen e J. Lew mai smettere di parlare nelle ultime settimane. E non senza ragione.
Questa preoccupazione, come comprimari situati molto vicino alle discussioni svoltesi di recente tra il signor Draghi e gli amministratori delle 20 maggiori banche della zona euro, è diventato profondamente radicata alle preoccupazioni espresse in seno al Consiglio esecutivo della BCE.
E qui, ancora una volta questa preoccupazione è associato con il rischio di reiterazione del lo stesso errore, come quello tenuto a Deauville nel 2010 ...
Così il secondo messaggio dietro la decisione di ieri della BCE per l'ELA ha a che fare con il fatto che l'atteggiamento del signor Draghi ha l'obbligo di tener conto degli "obblighi" molto più importanti di quelle che riguardano la gestione della comunicazione braccio di ferro tra il signor Tsipras e Juncker.
(capital.gr)
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