Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1

[qquebec]

se il nuovo bond, a 8 anni, da l'8,75% e quota inizialmente 100 le ipotesi sono due:

o il 2014 10,5% che sta ancora sotto la pari, è destinato a salire, con buona pace e buon gain di chi lo ha in carico, oppure il nuovo bond 2018, appena sarà sul mercato, è destinato a scendere diventando una nuova occasione

Probabile che possano richiamarlo interamente a 100. L'emissione è piccola (180 mln) lasciando sul mercato l'altro all'8% (270 mln) stessa scadenza, che costa meno in termini di interesse rispetto a quello appena emesso.

 

[iguanito]

Probabile che possano richiamarlo interamente a 100. L'emissione è piccola (180 mln) lasciando sul mercato l'altro all'8% (270 mln) stessa scadenza, che costa meno in termini di interesse rispetto a quello appena emesso.

da prospetto informativo le call sono: 2010 a 103,50; 2011 a 101,75; 2012 e ss. a 100. Sai per caso che taglio minimo avrà la nuova emissione?

 

[qquebec]

da prospetto informativo le call sono: 2010 a 103,50; 2011 a 101,75; 2012 e ss. a 100. Sai per caso che taglio minimo avrà la nuova emissione?

Hai ragione: redemption a 103,5 nel 2010 (meglio ancora per chi ce l'ha).
Avevo guardato anche io il prospetto, ma ho fatto confusione con l'emissione TV da 100 mln inclusa nello stesso documento (mai trovata da nessuna parte) che prevede la call a 100. Il taglio della nuovo bond sarà probabilmente da 50K, dato anche l'ammontare, però aspettiamo a vedere. Per ora, posso solo dirti che il rating di S&P sarà B- (BB- per Fitch)
Aggiungo un parziale commento positivo di S&P...

(...) After the completion of the partial refinancing of its bank debt in May 2010, we see this as a further positive step by Cableuropa to improve its debt maturity profile and financial flexibility. The proposed transaction would enable the company to prepay the ?116 million currently drawn under its Tranche E facility and further reduce Tranche A and B amortizations over the next two years, resulting in a proforma debt maturity profile in line with its cash flow generation until June 2013. Furthermore, we view the company's ability to refinance part of its senior bank debt through the capital markets, as contemplated, as an important consideration for the rating because this would in our opinion demonstrate the company's ability to bring in new lenders, as opposed to turning to existing lenders to roll over their exposure as it did earlier this year. Nevertheless, we estimate the company will continue to face a large liquidity wall of about ?1.9 billion in June 2013 and about ?0.7 billion in December 2013 and ?0.5 billion in 2014, after using proceeds from the proposed notes to repay part of the debt maturing between 2010 and 2013. We therefore anticipate that such large maturities will likely require further substantial
refinancing.

 

[fabriziof]

Più che altro c'è la cedola dell'unsecured che va in fumo (il subordinato era già saltato). Comunque, una decisione verrà presa a breve, altrimenti i bondholders unsecured manderanno in default la Compagnia.

chiaramente mi riferivo all'unsecured 2013 cioè al subordinato che l'articolo qui sotto fresco fresco dice destinato a essere spazzato via nell'ultima proposta di sawiris.
Bloomberg

Wind Hellas Said to Get Revised Bids, Including Sawiris Offer

October 15, 2010, 12:54 PM EDT

By Kate Haywood
Oct. 15 (Bloomberg) -- Egyptian billionaire Naguib Sawiris submitted a revised offer for Wind Hellas Telecommunications SA after lenders to the Greek telecommunications company were unable to agree on a preferred bidder, according to three people familiar with the situation.
Sawiris is offering 180 million euros ($252 million) of cash and plans to refinance Wind Hellas’s revolving-credit facility by raising 290 million euros in new bonds, said one of the people, who declined to be identified because discussions are private. Holders of Athens-based Wind Hellas’s 1.2 billion euros of senior secured floating-rate notes will be offered 110 million euros of bonds and 40 percent of the company, the person said.
Greece’s third-largest mobile-phone company requested revised bids earlier this week from other bidders including No. 1 Nordic phone operator Telenor ASA and Los Angeles-based investment firm Saban Capital Group Inc. after talks between creditors to select a buyer broke down, the people said. A group of senior bondholders has also been seeking to take over Wind Hellas.
Wind Hellas said in a statement yesterday it expects to make a choice “in the near term,” without being specific.
Under Sawiris’s proposal, senior secured bondholders will also be offered the chance to invest in Wind Hellas, while holders of its subordinated bonds will be wiped out, according to the person with knowledge of that bid.
Louise Tingstrom, an outside spokeswoman for Wind Hellas in London, declined to comment, while Scott Engebrigtsen, a spokesman for Telenor in Fornebu, Norway, couldn’t be reached for comment outside of office hours.

 

[qquebec]

Prepariamoci a comprare i nuovi bond Wind Hellas

 

[fabriziof]

Prepariamoci a comprare i nuovi bond Wind Hellas

se penso che sawiris vorrebbe comprare la roma mi sento male

 

[Camajan]

da prospetto informativo le call sono: 2010 a 103,50; 2011 a 101,75; 2012 e ss. a 100. Sai per caso che taglio minimo avrà la nuova emissione?

grazie Iguanito x queste info

ma se la call venisse esercitata nel 2010, in che data sarebbe annunciata e poi eseguita ?

e come saranno avvisati i possessori dei bond ?

 

[iguanito]

grazie Iguanito x queste info

ma se la call venisse esercitata nel 2010, in che data sarebbe annunciata e poi eseguita ?

e come saranno avvisati i possessori dei bond ?

NOn mi è mai successo di vedermi richiamare un titolo fino a oggi. i prospetti di solito prevedono che IN QUALSIASI MOMENTO sia possibile esercitare la redemption, ovviamente alle condizioni previste. I possessori dei bond dovrebbero essere notiziati attraverso una comunicazione inviata dalla società che procederà alla redemption entro un termine che mi sembra sia non prima di 30 e non oltre 60 gg. dalla comunicazione suddetta. Comunque avvertono la banca (o il depositario dei titoli) che procederà direttamente all'accredito delle somme rimborsate. Qualcuno a cui di fatto è successo saprà in ogni caso essere più preciso

 

[jamesbiss]

chiaramente mi riferivo all'unsecured 2013 cioè al subordinato che l'articolo qui sotto fresco fresco dice destinato a essere spazzato via nell'ultima proposta di sawiris.
Bloomberg

Wind Hellas Said to Get Revised Bids, Including Sawiris Offer

October 15, 2010, 12:54 PM EDT








By Kate Haywood
Oct. 15 (Bloomberg) -- Egyptian billionaire Naguib Sawiris submitted a revised offer for Wind Hellas Telecommunications SA after lenders to the Greek telecommunications company were unable to agree on a preferred bidder, according to three people familiar with the situation.
Sawiris is offering 180 million euros ($252 million) of cash and plans to refinance Wind Hellas’s revolving-credit facility by raising 290 million euros in new bonds, said one of the people, who declined to be identified because discussions are private. Holders of Athens-based Wind Hellas’s 1.2 billion euros of senior secured floating-rate notes will be offered 110 million euros of bonds and 40 percent of the company, the person said.
Greece’s third-largest mobile-phone company requested revised bids earlier this week from other bidders including No. 1 Nordic phone operator Telenor ASA and Los Angeles-based investment firm Saban Capital Group Inc. after talks between creditors to select a buyer broke down, the people said. A group of senior bondholders has also been seeking to take over Wind Hellas.
Wind Hellas said in a statement yesterday it expects to make a choice “in the near term,” without being specific.
Under Sawiris’s proposal, senior secured bondholders will also be offered the chance to invest in Wind Hellas, while holders of its subordinated bonds will be wiped out, according to the person with knowledge of that bid.
Louise Tingstrom, an outside spokeswoman for Wind Hellas in London, declined to comment, while Scott Engebrigtsen, a spokesman for Telenor in Fornebu, Norway, couldn’t be reached for comment outside of office hours.

Non vedo come Sawiris puo vincere la corsa quandi i senior secured possono avere 100% del azienda con la loro proposta...sinceramente non pensavo che le proposte sarebbero stati cosi infami!

 

[qquebec]

NOn mi è mai successo di vedermi richiamare un titolo fino a oggi. i prospetti di solito prevedono che IN QUALSIASI MOMENTO sia possibile esercitare la redemption, ovviamente alle condizioni previste. I possessori dei bond dovrebbero essere notiziati attraverso una comunicazione inviata dalla società che procederà alla redemption entro un termine che mi sembra sia non prima di 30 e non oltre 60 gg. dalla comunicazione suddetta. Comunque avvertono la banca (o il depositario dei titoli) che procederà direttamente all'accredito delle somme rimborsate. Qualcuno a cui di fatto è successo saprà in ogni caso essere più preciso

Confermo che funziona così Conviene, però, sempre tenere d'occhio i comunicati ufficiali degli emittenti perché non sempre le banche avvertono i loro clienti dell'esercizio di una call e si rischia di vedersi arrivare sul conto la cifra del rimborso senza alcuna spiegazione. A me è capitato un paio di volte.