Obbligazioni CMS e steepener Monitor obbligazioni CMS e steepener e obbligazioni a Tasso Variabile
rockytamtam
Forumer storico
Una curiosità : guardando le cms , vedo che tante sono 2005-2035 .
Una semplice coincidenza o nel 2005 c' erano condizioni di mercato particolarmente favorevoli a questo tipo di struttura ? Com' era in quel momento il differenziale ?
Data l' esiguità di quasi tutte le emissioni , non mi sembra di scorgere una scommessa "forte" degli emittenti .
Una semplice coincidenza o nel 2005 c' erano condizioni di mercato particolarmente favorevoli a questo tipo di struttura ? Com' era in quel momento il differenziale ?
Data l' esiguità di quasi tutte le emissioni , non mi sembra di scorgere una scommessa "forte" degli emittenti .
Topgun1976
Guest
FR0010167296 Cnp
Questa l'11 marzo fissa un 5,8% di cedola,stà ancora sotto 100 ,guardate dovè l'Axa similare,stà ancora sotto 100
Io l'ho presa a piene mani anche ieri
Questa l'11 marzo fissa un 5,8% di cedola,stà ancora sotto 100 ,guardate dovè l'Axa similare,stà ancora sotto 100
Io l'ho presa a piene mani anche ieri
cumulate
Forumer storico
si, era stato notato.
personalmente credo che anche la finanza si adegui alle mode. Esiste la cosiddetta finanza creativa infatti.
Evidentemente nel 2004 studiarono questo nuovo modo di fare soldi, dopo le united linked, nella convinzione che il differenziale dei tassi, all'epoca simile ad oggi, si sarebbe ristretto o che almeno la struttura dei tassi si sarebbe alzata come valore assoluto, pur permanendo quel differenziale medio. Se fosse accaduto, loro avrebbero guadagnato negli anni a venire.
Inizialmente sembrava che avessero avuto ragione.
Infatti a fine 2004 inizio 2005 il differenziale era 1-1,1% su un 10y al 3,60%.
a gennaio 2007 il differenziale era 0,10 ma soprattutto il 10 anni era al 4,29%.
a giugno 2008 il 2y era superiore al 10y. Immagina quanto hanno guadagnato in quel periodo.
Oggi il mercato gli ha girato contro e il differenziale aiuta noi perché è all'1,40% con un 10y all'1,9% e quindi si stanno facendo del male da soli.
Pagano infatti per una scadenza ventennale (2035) il 5,6-5,9% quando a tasso fisso a 20 anni pagherebbero il 2,50% + uno spread in funzione dell'emittente. Diciamo che emetterebbero tra il 3,5 e il 5%.
rockytamtam
Forumer storico
Grazie della risposta . Il guadagno iniziale , in molti casi , l' hanno perso a causa delle alte cedole fisse che dovevano riconoscere nei primi anni di vita dell' obbligazione per collocarle .
Io ho cominciato a comprare cms ( specie tarn di elevata qualità ) nel 2009 e ricordo dei differenziali arrivati a 1,8-1,9 per cento . Prima non avevo i soldini per occuparmi di queste cose .
Data la lunga durata dei titoli , c'è solo da augurarsi che l' attuale situazione di sostanziale equilibrio duri a lungo .....
nik.sala
Money Never Sleeps
azetaelle
investitore(s)qualificato
attenzione però alle eventuali call, molti ce l'hanno nel 2015 (tra cui Rabo senior, unicredit, ecc)
Topgun1976
Guest
nik.sala
Money Never Sleeps
grazie
azetaelle
investitore(s)qualificato
qualcuno mi spiega come mai questa DB 2035 senior XS0230409301
4% sino al 13 ottobre 2015, poi 4*(cms10-cms2) floor 0% cap 8%
prezza sotto la pari (al momento è in lettera a 100 su binck)
o comunque meno di molte CMS sub?
è vero che non scambia molto, però non ci trovo nulla di strano
ha l'opzione di call ogni 13 ottobre con un floor del 60% sul totale delle cedole pagate (il che non è certo un male, anzi)
4% sino al 13 ottobre 2015, poi 4*(cms10-cms2) floor 0% cap 8%
prezza sotto la pari (al momento è in lettera a 100 su binck)
o comunque meno di molte CMS sub?
è vero che non scambia molto, però non ci trovo nulla di strano
ha l'opzione di call ogni 13 ottobre con un floor del 60% sul totale delle cedole pagate (il che non è certo un male, anzi)
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