A saperlo ...
qualche default eccellente, qualche banca too big to fail in difficoltà in conseguenza di qualche default eccellente, una eventuale ricaduta in recessione USA per un costo del denaro che, terminata la fase del quantitative easing della FED e delle numerose agevolazioni fiscali al consumo, dovesse tornare a salire lì a prescindere dai tassi (che significherebbe che, a forza di spingere sul pedale monetario, la leva non funziona più ed il costo del denaro va per la sua strada).
A volere inforcare gli occhiali rosa, e supponendo che quanto fatto fino ad oggi sia realmente bastato a stabilizzare il quadro macroeconomico oltre che quello della finanza e a tornare su di un percorso di crescita in USA ed in occidente, il rischio sarebbe quello dell'inflazione comunque. Non appena si avesse la sensazione che il quadro tiene e la disoccupazione si stabilizza, i prezzi proveranno a ripartire.
Non sono un economista, ma mi viene da pensare che quando avevi tanta liquidità "a breve", come quella da commercial paper, credo che potessero essere efficaci nel controllare l'inflazione quei bei incrementi da 25 punti base attuati con una certa progressività che abbiamo visto negli ultimi anni, il cui effetto era di generare una progressiva contrazione dei liquidi disponibili sui mercati finanziari anche per questa via... ma con la liquidità approvvigionata tramite i bond quinquennali e poi decennali (ed in USA siamo già ai trentennali, quarantennali) emessi dal corporate IG in quantità crescente, o tramite i bond a cedola a doppia cifra da emittenti HY che non saranno mai in grado di deleveraggiare e di ripagare il principale, i rialzini di 25 punti base temo servano a niente...
) incassate dai bond bombardier
