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Usa: consumi a rischio frenata in vista rialzo tassi (Il Sole 24 Ore Radiocor)
- Qualche segnale della frenata dei consumi gia' si vede: "I risultati delle vendite indicano che la spesa dei consumatori ha iniziato il secondo trimestre a ritmi piu' moderati", dice Pete Kretzmer, economista presso Banc of America Securities. Le vendite di auto sono scese e i grandi magazzini a prezzi popolari hanno registrato un aumento delle vendite inferiore al previsto (+4,3% in aprile, contro stime gia' corrette al ribasso del 4,9%). Il dato complessivo delle vendite al dettaglio, secondo le stime, dovrebbe calare dello 0,2% e dello 0,3% escludendo le auto. Gli economisti da tempo avvertono che nella seconda meta' dell'anno non ci sara' l'aggressivo andamento della spesa al dettaglio dei primi tre mesi del 2004 - una domanda che ha spinto il deficit commerciale Usa di marzo al livello record di 46 miliardi di dollari. Ma era opinione diffusa che i consumi sarebbero andati avanti agli stessi ritmi fino ad agosto. Bernard Sands, analista presso Richard Hastings, descrive le prospettive: "Un rialzo dei tassi d'interesse sui Fed-Funds inneschera' onde d'urto attraverso il sistema creditizio, provocando una forte stretta sui prestiti dei consumatori a basso reddito". "Quando scoppiera' la bolla del mercato immobiliare, la spesa dei consumatori subira' un bel colpo e cosi' anche il Pil". "Il consumatore invincibile sta indietreggiando", dice Ethan Harris, capo economista alla Lehman Brothers. "Un solo mese non fa tendenza - continua - ma i dati di aprile preoccupano perche' il rallentamento ha toccato tutte le categorie. I grandi magazzini popolari sono stati particolarmente colpiti, quelli di lusso quasi per nulla. Cio' significa che i consumatori a basso reddito hanno limitato le spese non di necessita', quelli ad alto reddito hanno continuato gli acquisti. I benestanti non saranno toccati dal 'misurato' aumento dei tassi prospettato dalla Fed". I consumi dei ricchi soffrono invece quando crollano i mercati azionari. Il rischio esiste, spiega Harris, se la Fed sara' piu' aggressiva nel rialzare i tassi per contenere l'espansione economica e combattere l'inflazione.