options & derivatives rates n. 1/2014

[fimira65]

beh ... ipotesi di lavoro che ha colto pienamente nel segno !!!

la CANDELA BENCHMARK è stata finalmente violata al RIALZO !!! come da grafico !!! ... la differenza è che oggi per la prima volta ... la chiusura della daily è al di sopra del MASSIMO della CANDELA BENCHMARK !!!

vi ricordate quante volte ... in passato ... vi segnalavo quanto segue ... e cioé che il MarketMover quotava col BUND a 155,48 la CALL 156 a 0,44 ... e poi magari col BUND + alto di 20 tick ... quindi poniamo a 155,68 ... appena un'ora dopo ... la quotava a 0,42 !!! ...
io vi segnalavo immediatamente la cosa e vi dicevo: è molto probabile che il BUND crollerà !!!

ebbene, un amico ieri ... che aveva in portafoglio 1 CALL 156 comprata a 0,20 ... l'ha messa in vendita a 0,45 ... ma il MM non glil'ha voluta dare ... ha fatto 0,44 ... la cosa strana però è che ... ad un certo punto ... il BUND è ulteriormente salito ... ma il MM ha abbaassato il prezzo della CALL 156, quotandola 0,42 e, quindi, tagliando la volatilità !!!

A quel punto, memore di quanto + volte era stato segnalato in passato, il collega ha venduto 1 BUND a 155,48 ... associandovi la vendita di 1 PUT 153 a 0,12 !!!

Quanto è accaduto dopo ... lo sapete bene !!!

Che goduria che il MM sia stato così castigato !!! per non aver voluto dare 1 tick in + al mio amico sulla CALL 156 (0,45 in luogo di 0,44) ... adesso il MM sta rimettendoci sul FUTURE € 1.570 !!!

che soddisfazione !!! ... ps.: vi ricordate cosa vi dicevo in passato ? questa congiuntura capita raramente ... ma quando capita è davvero ... 1 RIGORE A PORTA VUOTA !!!

 

[fimira65]

ragioniamo un pò sul BUND !!!

cosa è successo oggi ? ... perché ha mollato 157 tick ?

beh ... quello che è successo oggi è stato spiegato molto bene dagli analisti !!! il BUND non ha fatto altro che replicare lo storno del TNOTE !!! il TNOTE è crollato (vedi grafico) ... facendo innalzare notevolmente il suo rendimento ... ed il BUND non ha fatto altro che adeguarsi !!!

la domanda, dunque, è un'altra ... e cioé ... perché il TNOTE è crollato ?

qui non ci sono dubbi !!! è crollato perché ormai si dà praticamente per certo un aumento dei tassi ... giovedì prossimo ... di 0,25 basis point !!!

Peter Cardillo va ripetendo da giorni una view che mi vede molto d'accordo !!! ... e cioé che adesso un mancato aumento dei tassi dopodomani ... farebbe + danno che un aumento di 0,25 basis point !!! ... aumento magari accompagnato dalla ventilata possibilità che non vi saranno ulteriori aumenti fino al giugno 2.016 !!!

secondo cnbc ... a stasera ... possibilità di aumento dei tassi o no ... si dividono perfettamente il 50% delle chances !!! sul che ... sono piuttosto scettico !!!

 

[fimira65]

ragioniamo un pò sul BUND !!!

cosa è successo oggi ? ... perché ha mollato 157 tick ?

beh ... quello che è successo oggi è stato spiegato molto bene dagli analisti !!! il BUND non ha fatto altro che replicare lo storno del TNOTE !!! il TNOTE è crollato (vedi grafico) ... facendo innalzare notevolmente il suo rendimento ... ed il BUND non ha fatto altro che adeguarsi !!!

la domanda, dunque, è un'altra ... e cioé ... perché il TNOTE è crollato ?

qui non ci sono dubbi !!! è crollato perché ormai si dà praticamente per certo un aumento dei tassi ... giovedì prossimo ... di 0,25 basis point !!!

e naturalmente ... in perfetta sintonia con quanto evidenziato in epigrafe ... è anche la discesa dell'EURO (o, il che è lo stesso, il rafforzamento del biglietto verde) !!!

 

[fimira65]

e naturalmente ... in perfetta sintonia con quanto evidenziato in epigrafe ... è anche la discesa dell'EURO (o, il che è lo stesso, il rafforzamento del biglietto verde) !!!

toni :

procede bene il rally pre-fomc.
nella notte shanghai ha messo a segno il primo rimbalzo dopo un pò di giorni e ha chiuso intorno a +2.6%
in europa tutti gli indici proseguono i recuperi, aiutati anche dalle parole di constancio :

*CONSTANCIO SAYS ECB HAS SCOPE TO EXPAND QE IF NEEDED: REUTERS

come spiegare questo movimento intenso prima del cruciale fomc di domani sera ?
concordo in pieno con quanto scrive giuseppe sersale nel commento di ieri :
LINK http://www.anthilia.it/it/news/stampa/lampi-di-colore/
avevo epsresso la mia view nel post di ieri mattina delle h. 10.10

a proposito del FOMC "Probabile che poi tanta attesa non creerà tanta volatilità ... magari la montagna partorirà un topolino e i mercati si guarderanno un pò titubanti su cosa fare.
Penso che, comunque vada, la retorica che accompagnerà qualsiasi mossa, che sia lo status quo o un rialzo, sarà molto dovish : Yellen ribadirà che le incertezze sono molte (non in USA, ma nel resto del mondo), che la liquidità resterà sempre molto abbondante, ecc ecc."

pare che, in assenza di news, i mercati abbiano maturato un'idea simile e sia, quindi, partito di conseguenza il rally.
Significativa la discesa dei bonds e, in particolare, del bund; in una sessione ieri ha rotto i livelli dei precedenti 8 giorni, perdendo oltre 150 ticks ... ora si è fermato su una zona di volumi vergine del 3 settembre a 153.80 circa ...
il btp ha perso la metà del bund.
Il movimento è quello classico da risk on, che penalizza il bund ma non altrettanto i periferici.

 

[fimira65]

e naturalmente ... in perfetta sintonia con quanto evidenziato in epigrafe ... è anche la discesa dell'EURO (o, il che è lo stesso, il rafforzamento del biglietto verde) !!!

però oggi ... l'EURO si è un pò ripreso !!! che significato dobbiamo attribuire a ciò ? ... certamente che ... come dice Marketwacth ... non vi potrebbe essere maggiore incertezza circa la mossa che farà la FED !!! ... tutti, dunque, col fiato sospeso !!! ...

Peter Cardillo sostiene che se la FED aumenterà di 0,25 bp ... ci potrebbe essere un mini-rally dell'equity !!!

Marcello Buzzi, invece, sostiene che dopo un pò di euforia ... tempo 2 giorni ... gl'indici crollerebbero !!!

sono 2 posizioni antitetiche ... chi avrà ragione ?

 

[fimira65]

però oggi ... l'EURO si è un pò ripreso !!! che significato dobbiamo attribuire a ciò ? ... certamente che ... come dice Marketwacth ... non vi potrebbe essere maggiore incertezza circa la mossa che farà la FED !!! ... tutti, dunque, col fiato sospeso !!! ...

Peter Cardillo sostiene che se la FED aumenterà di 0,25 bp ... ci potrebbe essere un mini-rally dell'equity !!!

Marcello Buzzi, invece, sostiene che dopo un pò di euforia ... tempo 2 giorni ... gl'indici crollerebbero !!!

sono 2 posizioni antitetiche ... chi avrà ragione ?

intanto ... il petrolio rimbalza e si riporta in area 47 !!!

 

[fimira65]

intanto ... il petrolio rimbalza e si riporta in area 47 !!!

ed anche Shangai ha dato una mano agl'indici azionari ... avendo chiuso a +5% !!!

 

[fimira65]

però oggi ... l'EURO si è un pò ripreso !!! che significato dobbiamo attribuire a ciò ? ... certamente che ... come dice Marketwacth ... non vi potrebbe essere maggiore incertezza circa la mossa che farà la FED !!! ... tutti, dunque, col fiato sospeso !!! ...

Peter Cardillo sostiene che se la FED aumenterà di 0,25 bp ... ci potrebbe essere un mini-rally dell'equity !!!

Marcello Buzzi, invece, sostiene che dopo un pò di euforia ... tempo 2 giorni ... gl'indici crollerebbero !!!

sono 2 posizioni antitetiche ... chi avrà ragione ?

oggi ... i pronostici ... sono praticamente equivalenti !!!

il 49% è a favore del RIALZO TASSI ... il 43% no !!!

 

[fimira65]

oggi ... i pronostici ... sono praticamente equivalenti !!!

il 49% è a favore del RIALZO TASSI ... il 43% no !!!

1 dato interessante è il seguente ... ci sono stati 8 rialzi dei tassi negli USA ... bene ... dopo ogni rialzo ... gl'indici azionari sono cresciuti nell'anno successivo al rialzo !!! ... ad es., nell'anno successivo all'ultimo rialzo ... l'SP500 è cresciuto dell'8% !!! ... con queste 2 precisazioni: che il PIL USA era ben maggiore di quello attuale ... e che l'INFLAZIONE era al 4% e non al 2% !!!

 

[fimira65]

1 dato interessante è il seguente ... ci sono stati 8 rialzi dei tassi negli USA ... bene ... dopo ogni rialzo ... gl'indici azionari sono cresciuti nell'anno successivo al rialzo !!! ... ad es., nell'anno successivo all'ultimo rialzo ... l'SP500 è cresciuto dell'8% !!! ... con queste 2 precisazioni: che il PIL USA era ben maggiore di quello attuale ... e che l'INFLAZIONE era al 4% e non al 2% !!!

potete andarvene a cena fuori !!! secondo me ... non accadrà + nulla di rilevante ... fino a domani sera pre-dato !!!