Imar
Forumer attivo
Io quello che dovevo dire l'ho già detto da tempo.
Mi viene da sorridere comunque, perché in corto circuito logico ci sei tu e nemmeno te ne rendi conto.
Saluti,
IDEM.
A me sta cosa ha stufato, ma almeno la venuta di Heisenberg che sicuramente è ing (scherzo eh
)e non non è uno sprovveduto, ha dimostrato che qui non era chiaro non dico la soluzione del problema ma neppure quale fosse l'oggetto del contendere .................. Illa ha finalmente partorito la SUA verità (cioè, quanto mi aspettavo, grafici tridimensionali a parte), dimenticando ovviamente alcuen cosucce importanti (tipo che la replica istantanea e dinamica sarà pure MAGGGICA ma ha un costo che si chiama - guarda caso - prezzo dell'opzione....
)Data la rarità dei post di contenuto della maestrina zelante, qui facciamo una foto a futura memoria:
Ovvero facendo questa operazione di hedging continuamente (dinamicamente), otterremo una replica del payoff dell'opzione, del suo delta, del suo gamma, e di tutte le sue altre infinite derivate.
Ovvero, nello specifico caso della polemica, quando replichiamo dinamicamente il delta replichiamo automaticamente anche il gamma.
Quindi di nuovo ATTENZIONE: non affermiamo a più riprese che si puó replicare il delta ma non il gamma: potremmo dare l'idea, qualora ci fosse ancora qualche dubbio, di non aver capito ancora nulla, persino dopo secoli di ricchi premi e cotillon!
Questo per rendere ancora piú chiaro che tutta questa polemica sollevata da Blade Runner Imar per salvare il mondo dai pericolosissimi "replicatori di gamma" è assolutamente comica, e mi ha divertito, checchè se ne dica, veramente e sinceramente tanto, sin da principio! Arbitraggi di gamma, derivate impossibili e logiche cristalline varie hanno poi superato l'insuperabile.
Come al solito l'unico che ci ha capito qualcosa è KKP, che ha dimostrato di essere una spanna abbondante al di sopra di tutti gli esperti decennali e/o teorici econometrici di trading di opzioni (che peró stranamente fanno altri mestieri per campare).
Aggiungerei che è pacifico assumere che un qualunque hedging abbia un costo da tenere in considerazione e da confrontare, e che ci siano momenti in cui il sottostante fornisca soluzioni di continuitá troppo ampie e che quindi il payoff desiderato non sia accettabilmente derivabile, ovvero replicabile.
Ma ripeto, saranno momenti in cui l'intero payoff non sará replicabile, e non certo il gamma piuttosto che il delta!
Torno comunque a ricordare che se l'opzione è immaginaria non è che ci resti molto da confrontare e quindi decidere!
Ora non mi si venga a raccontare, con l'ennesima arrampicata pietosa e dopo aver ripetuto allo sfinimento la colossale fesseria che "si puó replicare precisamente solo il delta" (breve frase capace di contenere ben due dico due errori madornali), che è una questione di fattibilitá, perchè come ripetuto piú volte i MM lo fanno costantemente e si assumono quotidianamente il rischio di grossi tracking error (soprattutto vendendo DOTM, da cui la necessitá dello skew) senza per questo andare falliti.
Che poi sia un processo approssimativo di discretizzazione qualificato da un certo intervallo di campionamento fisso o variabile, diamolo pure per scontato, per piacere. Del resto lo stesso sottostante, qualunque esso sia, ha movimenti discreti.
Conclusione: Imar, GML, skew: bocciati con pernacchio accademico!
P.S. GML, che tu ti sia letto Dynamic Hedging, quand'anche senza capirlo, non ci credo neanche se me lo giuri tu insieme ad altre cento persone. Quando parli di opzioni ed hedging mi sembri una scimma bendata che brancola nel buio e sbatte continuamente il muso contro le pareti.
P.P.S. Ora, se volete, potete finalmente chiudere la bocca e lasciarvi andare tutti e tre insieme in una lunghissima, meritatissima, standing ovation!
Va bene così???????????
lol:).Scusa GML, ma speravo che arrivati qui, un punto fosse chiaro, al di là dei paroloni e del tantativo di utilizzare effetti ultraspeciali.
Possiamo anche chiamarlo MAZINGA, replica del gamma oppre GELSOMINO; ma - in pratica - quello di cui si sta parlando qui è SOLO E SOLTANTO uno schema di position sizing su un sottostante, in cui sei "FULLY LOADED" (cioè hai raggiunto la posizione completa) quando Delta è =1 e sei FLAT quando delta è = 0. Nel mezzo hai una posizione % che è pari al delta, esempio quando il delta della "opzione di replica" è 0.45........ tu detieni una posizione nel sottostante che è pari al 45% di quella FULLY LOADED.
Per questo ti dicevo che con una serie storica di prezzi di opzioni ed un file excel come quello che ho linkato, ricavi le variazioni di delta ad ogni step e le simulazioni si possono fare agevolmente (in alternativa, come dice ing-pyrla2 la vendetta, noleggi un programmatore, spendi qualche migliaio di Euro ed hai la soddisfazione di riscoprire l'acqua calda.....).
Non lasciarti fuorviare dai paroloni.
Metti che qualcuno ti presenti un rasoio e ti spieghi che è un "sistema di lame ruotanti di ferro temperato ad altissime temperature, ed alimentato con una forma di energia misteriosa che fuoriesce da una presa a muro"...... tu come lo definiresti???
Ecco, qui è la stessa cosa.....
Dicci dicci, siamo molto curiosi: che mestieri fanno per campare???
Perchè delle due l'una:
1) o parli a vanvera;
2) oppure hai violato la privacy di utenti del forum (e nel caso, per il sottoscritto vedi solo quello che io voglio si veda.....
)In entrambi i casi, la conclusione è una sola:
dal punto di vista umano ed etico che ti fa tanto ridere, sei una M X X X A.
Ed è per questo che l'argomento ti fa tanto ridere.
PS comunque, tra le altre cose, se può servire io mi occupo di facchinaggio mobili (ma solo se leggeri
).Prezzi modici.
Se interessati, citofonare Imar.
PS per tutti, tranne PGP a cocker annesso.
A proposito di controcircuiti logici: L'arbitraggio del gamma è stato ovviamente presentato coem paradosso, cioè come dimostrazuione al contrario. Se è impossibile (come è), lo è esattamente perchè non ho gli strumenti per replicare il gamma col solo sottostante, cioè senza utilizzare altre opzioni
Ultima modifica:
)
altrimenti anche usa per seguire il calendario degli eventi? Grazie
